图2?2预见未来图
我们所提到的一些资本案例，比如杜邦是以闪挪腾移的技法制胜的，凯德置地是以小步快跑的策略๓领ๆ先的，而对于这些传统巨เ头，它们更依赖稳健而长期的运作之道。以埃克森美孚为例，笔者认为ฦ其最大的特点就是一个“长”字，即它几乎是以接近人类忍耐极限的长周期来进行稳健运作的，具体来说：
方法二：归核化
值得我们注意的是，大象的方แ阵在数量上有最佳的比例，不会太大也不会太小。象群在数量上一般是由8๖10～153๑0头大象组成的，而且象群往往是由一头50～70่岁的老雌象带领ๆ，人们称之为ฦ头象。当然，头象是象群中ณ资历最老的，力气也最大，其地位难以被撼动。如果哪天头象的地位受到挑战了，象群将发生新า的组合。
对于企业来说，其核心业务仿佛是一脉根系。远离企业根系的业务，不管它的枝叶在当时是多么เ的繁茂，它迟早会因为远离根系、缺乏养分的供应而枯萎。滚动资本的雪球时，如果你的下一步距离上一步太远，你将很可能ม被大步闪了腰！
在我看来，华源和杜邦，带给我们的思考至少还有以下几点：
四是以合作研究或委托研究的方式提升研发能力。杜邦ะ与dow公司共同研发的新า玉米种子已经在北美上市，并且已๐经获得了日本的核准。2๐0่0่6年5月，杜邦与生物技术研发公司devgen公司签约，合作研究作物抗线虫基因。杜邦ะ还与genencor生物技术公司合作开发bຘio?pdo转换技术，并与taທtelyle合资建厂，加速生物材料商品化过程。
不仅仅是华源，其实很多的投资者也是这样，贪大的情结非常普遍，贪大就犹如刺激冒险家激进的可卡因。在他们的眼中ณ，只有做到最大才过瘾，只有做到เ最大才能算是真正的英雄。但做投资和实业，并不是玩积木，“大”必须以体现效益和效率为第一前提。如果没有效益，“大”就成了浮ด肿，当浮肿到เ一定程度，再大的巨เ人也会轰然倒下；如果没有效率，“大”就成了泡沫，当泡沫涨到一定程度，必然会瞬间破裂。因此，没有效益和效率的“大”，根本就不是什么荣耀和光环；相反，这种“大”却是高风险的代名词。
但时代的发展悄然改变了这一判断ษ，这就是个人电脑แ时代的迅速来临ภ。ibຘm显然忽视了这一转变，它一直躺在大型商用机上做着美梦。率先意识到，把握这一商机的是微软。微软对个ฐ人电脑แ进行了大规模的开发和投资，并作出了专业化的软件。1995年，象征个ฐ人电脑แ时代来临的windows95被推出。但对windows9๗5最为ฦ不屑一顾的就是ibm，它认为ฦ微软是靠ibຘm起家的，当初ibຘm把dos交给微软去做，并不是ibm做不了，而是懒โ得去做。基于轻敌的思想，1้9๗9๗5年ibm将windows关起来，转而推行自己้研发的os2๐。ibຘm当时认为，ibm品牌远比微软强大，资本也远比微软殷实，人才也比微软优秀，而且ibຘm品牌的个人电å脑可以先预装ณos2๐，在这些优势之下，一定可以扼杀windows95๓。但这场战争只进行了一年左ุ右就分出了胜负。连ibຘm的个ฐ人电脑แ部门都报怨：为什么เ不让装ณwindows9๗5๓呢，因为装上os2๐的机器根本卖不出去。就在ibm向微软开战的时候，康柏、dell这些个人电å脑公司，也趁机迅速成长壮大起来。当ibm终于认识到个人电å脑潮流不可逆转时，却发现对手早已๐不再只是一个微软，而且还有康柏、dell。就这样，ibm的这一轻敌和疏ຕ忽，却成就了一大批个人电脑制ๆ造商。ibm如今已๐经将最后一块电脑硬件业务卖掉，全面转型为it解决方案提供商。这些都是行业发展趋势的必然结果，ibຘm别无选择。
从产业发展趋势来看，杜邦预ไ见了生命科学的光辉未来。以农业生物技术基因改造作物为例，自从它于1้996๔年上市以来，目前已๐经分布到了20多个ฐ国家，全球栽种面积已经超过了最初ม的50倍，种类包括大豆、玉米、棉花，稻米等。尽管基改作物仍然面临ภ着绿色组织和部分国家的阻止，但其市场扩张已๐成为趋势。2๐005๓年，基改作物市场已经达到เ5๓2?5亿美元，产品包括抗杀草剂๘、抗病虫害的种子、改良作物、植物生产药物技术等。以基改技术为代表的工业生物技术，目前已经显示出了巨大的发展空间。目前全球5%ื的化学品市场，市值约为ฦ3๑1้8亿美元，是应用工业生物技术来生产的。在这种背景下，杜邦转向生物技术，退出传统的医药、纺织和石油业务，被认为是顺ิ应时代发展潮流的明智之举ะ。因此，杜邦ะ转型生命科学，受到เ了市场的认可和追捧。当1้998๖年4月杜邦ะ公司宣布改组成由生命科学领ๆ衔的3๑个企业单位时，一周之内它的股票就上涨了12๐%ื。这就是市场对杜邦转向的肯定。19๗98年杜邦决定分离其已拥有17๕年的大陆石油公司，并把收入用于将杜邦ะ公司改建成一个生命科学公司；然后，杜邦又用2๐6亿美元购进了联合制药风险投资的merck公司股份，用于研究基因组、生物学、化学和生物工ื程。杜邦的转型方向，在其长远的前瞻性指导之ใ下，几经峰回路转，终于开始清晰起来。
华源退出农机的时机也不好。从图1้?8我们可以看到，从19๗99年开始，整个机械行业持续增长，并且在2๐003๑年增长速度达到了最高点，为38๖?90่%。此时本是华源丰收的时节，但华源已๐经基本退出了农业机械。特别是从200่4年开始，农业机械在国家政策补贴的拉动下呈现爆发性增长，而机遇早已๐与华源擦肩而过。对于华源对农机的选择，我们只能感叹其生不逢时，退不择机了！