2003年4月9๗日：今早我们飞到เ休斯ั敦，和20名私人财富管理的客户一起吃午餐。这是一群有钱的聪明人，问着刁钻的问题，但似乎对我们所说的话有兴趣。
摩根士丹ล利的私人财富管理团队是一群精英销售员和投资经理的组合，为有钱人和小型机构服务。他们精明、难对付，而且贪婪。换句话说，他们对金钱刺激“有动于衷”。不过，总体来说，他们真正效忠的是客户而不是他们就职的公司，因为前者才是他们的长期饭票。他们在与我们合作时通常还比较懂ฦ事，但偶尔我们也会受到เ侮辱，那天下午就生了一次。
我们等待时，投资银行家又跟我讲了些彼得的事。“这家伙相当不好对付，能争好斗，又喜欢投机取巧。上大学时他是摔跤选手，上场前故意嚼大蒜，希望比赛的时候嘴里喷出的臭气能ม让对手分神，慢一秒半秒也好。他太爱出风头，恨不得自己是每场婚礼上的新郎和每场葬礼上的死尸。他是我认识的唯一一个50่多岁了打高尔夫还作弊的亿万富翁—老是挪球。他爱把自己弄成日理万机的样子，手头同时做的事永远不能少于两件。我听说他在加长轿车里安了一个骑自行车机，这样司机送他上班的路上他就可以边读报边看体育台边蹬车锻炼。听说他一天只睡4个小时。他们那儿是绝对的血汗工ื厂。他的分析师一半都精神崩溃了，进了俄勒冈的疗养院。”
一名前特种部队战士把我们带到เ彼得的办公室。一个ฐ巨大的房间，宽大的玻璃窗完整地呈现着对面高楼ä大厦在蓝天上的巨幅剪影。一个ฐ庞然大物蹲在屋子中间—又像书桌，又像控制台。桌边没有椅子，摆着一台“班霸”健身器，屋子一角还散落着几只金色的哑铃。彼得很瘦，皮肤晒成深褐色，没穿外套，但打扮得很漂亮—领ๆ带是马拉伯爵夫人牌，吊裤背带是红色。不过，他的指甲一定是被啃过，只剩ທ了一点点。
好像是命中ณ注定的，20่世纪9๗0年代后期他又回到เ科技股上。玩科技股对“扳机”来说可谓如鱼得水。上次我见到เ“扳机”还是在1้999๗年，他在丹佛的一家大型进攻型共同基金公司管理一只科技概ฐ念的基金。那ว时市场流行新า概念，“扳机”总是在全美各处做一些诱惑人的演说，什么เ高科技啦、网络生产力啦、新า世纪啦。投资者们把大把的钱放在他的基金里，“扳机”的日子过得很是滋润。我见到他那次，他挽着一个ฐ年轻漂亮的、喝着斯托利酒的女友参加午宴，姑娘不时向“扳机”投去懒โ散但暧昧的目光，但显然对谈论股票不感兴趣，我很奇怪“扳机”为什么เ带她。
丹ล佛的那ว家共同基金公司有许多年轻的小伙子和姑娘，他们聪明、敏捷、说话快，很有冲劲，好像得到什么信息都在我之前。记得那时我去拜访过一次，跟六七个ฐ孩子似的组合经理一起坐在会议室开会。看着那些年轻、单纯而又缺乏经验的面孔，让你怀疑这群孩子是不是牙箍还没摘掉，真不知说些什么才能和他们谈到一块儿。他们则把我看做无用的老古董，结果到了那ว天下午，我自己也有了同感。他们毫不关心市盈率、基本价值面和宏观经济面的变化，他们关心的是故事、行动和题材。随着会议的进行，我意识到他们一点也不单纯。他们是一群长着娃娃脸的职业杀手，单纯的恰恰是我。“扳机”的基金组合中ณ全是新概念股票，那一年他们基金的净值上涨了85％。
“当然不是，”那家伙说道，“法耶兹告诉我他极感兴趣。”我迷惑不解，他并不需要我们。但我知道和法耶兹吃饭一定是一种享受，无论从胃口上还是头脑แ上。
在法耶兹的大宅里可以见到เ优美的印象派作品，还有他最近一次婚姻生的小孩，以及成堆的研究报告。在他雅致的、装着护壁板的图书室里，地上、沙上、茶几上都堆着成摞的报告。尽管仆从众多，宅子和花园里却透出一种可爱的凌乱。自行车、篮球和旱冰鞋乱放在门廊上。这位上了年纪、声若洪钟的埃及法老出现了，穿着黑色套装，威严镇定。他的部落和随从似乎ๆ人人欢欣。
我们吃了一顿很棒、很精致的晚餐，主人是法耶兹和他的大儿子—他已๐经在父亲的公司里做事。法耶兹是个ฐ巴洛克式的人物，他对于饭店、葡萄酒、美食、雪茄和股票的品位永远无可挑剔。他身躯庞大，与庞大的财富相配。他把客户的钱投到เ了一些高质量的成长型消费品企业股票上，这些企业拥有世界ศ级的加盟专利ำ权，无须像技术股那样每5๓年重新า定位一次。他挑选企业的标准是：它们必须得产出自由á现金流，能够回购股票并提高分红。他认为，在一个低增长、低通胀、低利ำ率的世界ศ中，带有这些特质的股票必然具备极高的稀缺价值，因而能ม以很高的市盈率出售，正如20่世纪50่年代末和60年代初那样。
这是他一贯的投资风格。购买并持有优秀的成长型股票。“我最喜欢的持有期是永远。”他咧嘴笑着说。唯一的困难在于这类公司往往很难寻觅，而且非常昂贵。我们谈到了百事公司。法耶兹认为，虽然这家公司处于一个ฐ高度竞争的行业，年收入的增长多半在6％~7๕％左右，但盈利的年增长却可能达到12๐％。
法耶兹还是美国大型制ๆ药企业股的热情拥护者。相对于市场上的其他股票，这些股票正处于历史上的价格最低点。法耶兹认