“你的组合里有多少注？”
“20到25个ฐ吧。我们用杠杆，这样就能多样化一点。”
数据显示，组合基金中ณ虽然也有表现不如人意者，但总体来说确实干得不错，例如，在截至2003年3๑月的5๓年中ณ，对冲基金的平均业绩是每年增长78％，收益的中间数是6๔3％，而同期标准普尔500指数平均每年跌幅为38๖％。假设你投资对冲基金，获得的是表现最好的75％对冲基金的平均收益，那你一年能赚12๐7％，而表现最好的7๕5％的组合基金的平均收益率只有92％；但同时，排名最后的25％的对冲基金的平均业绩只有3๑2％，而排名最后的组合基金的平均业绩可以达到39๗％，因此，组合基金的分散投资策略๓是有效的。遴选对冲基金是一项ำ十分??挑战性的工作，既ຂ需要运气，也需要知识。对大型机构而言，基金扮演了重要的尽责中ณ介作用。
为使自己付出的费用物有所值，组合基金让对冲基金的日子过得并不轻松。从这个意义上讲，组合基金扮演了那些将机构资金交给他们管理的投资人的角色。《机构投资者》杂志2004๒年6月刊登过一篇文章，题目有些过火—《组合基金让对冲基金难受》，文章指出，未来属于组合基金，“随着组合基金的成长，其对对冲基金业的影响力更大，基金、特别ี是新基金的业绩披露和业绩比较将更加频繁和集中ณ。这对投资者而言是好消息，但对对冲基金经理而言，好日子就难找了”。
分组安排下的重复演讲让人备受折磨！每4๒5分钟็是一个ฐ时段，中间休息15分钟，人们在不同的房间进进出出，听取不同小组的演讲。面对1้0到30่人的小组，马德哈夫和我一遍又一遍地做着基本相同的阐述，而那些家伙用怀疑的目光盯着你。这样的演讲重复了四五次后，我们想在演讲内容的顺序上作些变换，好让自己้不至于闷得疯，可是到了这个时候，我们已经无法记清哪些话说过、哪些话没说过了。
在布雷克斯的第二个晚上，主ว办方举ะ办了一个ฐ露天鸡尾酒会。夜色清澈，星月明朗，佛罗里达州却已๐显得寒冷。冰冷苍白的月色下，美酒飘香，穿着优雅的人们觥筹交错，议论着基金的涨跌和基金经理的更替，各式口音交汇其中ณ。此情此景下，如果你是瑞士口音，人们将会把你的智商高估5๓0分；如果是牛津剑桥口音，可被高看25分；而可怜的老美，在这里是入不了品的。
摩根士丹ล利的私人财富管理团队是一群精英销售员和投资经理的组合，为有钱人和小型机构服务。他们精明、难对付，而且贪婪。换句话说，他们对金钱刺激“有动于衷”。不过，总体来说，他们真正效忠的是客户而不是他们就职的公司，因为ฦ前者才是他们的长期饭票。他们在与我们合作时通常还比较懂事，但偶尔我们也会受到侮辱，那天下午就生了一次。
午饭后，马德哈夫和我去拜访一位上了年纪的石油大富豪。摩根士丹利的熟人告诉我，他是亿万富翁，一个很有希望的投资人。亿万富翁热情地到前台来迎接我们，拍着我的后背说我“比春天还年轻”。他看起来却糟透了，我一时没找出合适的恭维话来回敬。我们走进一间面积有麦迪逊广场花园那么เ大的办公室，开始简单地做介绍。
“太好了，”我们话音一落亿万富翁就说，“可是，小伙子们，我碰到เ些问题。我在委内瑞拉有几眼井干了，尼日利亚又刚刚ธ把我的公司收归国有。还有，自从我的女朋友离我而去，我就成了一个孤单的老头子。为了排遣寂寞我开始参加休斯ั敦的这些慈善舞会。每个人都当我是大财主，敲诈我捐款。我答应了一些大数目的捐助，必须ี得兑现。所以，也就是说，小伙子们，我现在遇到了严重的流动资金危机。我很想给你们投钱，但今年是没戏了。”他忧郁地瞪着我们，我们也瞪着他。
终于他打破了沉默：“还有，我得了前列腺癌。他们用这些该死的放射粒子给我做放射治疗。你们知道裤裆里带着这?粒子走来走去是什么感觉吗？”他接下来向我们讲解那些可怕的诊断ษ和治疗细节，以及他的前列腺癌史。他对于直肠检查的可怕描述让我想吐，马德哈夫看起来也在恶心。