多国际投资机构，包括投资银行、对冲基金等都纷纷买入了次级贷款债券。
而投资银行更加富有创新意识，将次级债再次证券化，设计出次级抵押证券่cdo，卖给全球的保险公司和对冲基金。保险公司和对冲基金再次转卖这些次级抵押证券，到了最后，风险已经蔓延到了全球的金融机构。
如果房价能够持续上涨，这样的利ำ益链条是能够保持正常的。但是，从来就没有只升不降的资产价格，当经济进入滞胀，通胀泛滥，资产价格的下跌就无法避免了。从200่6年开始，美国楼ä市开始出现下滑，房价开始下跌，次级贷这个ฐ多米诺骨牌随之倒塌，无数家庭无法偿还贷款，大量的违约房产被银行收回拍卖，导致了贷款银行的巨额亏损，投资银行也无法幸免，花旗、美林、瑞银、摩根士丹ล利等着名投资银行也爆出巨เ亏。这就是席卷全球的次贷危机了。
随着中国经济和世界经济的联系越来越紧密，次贷危机对中ณ国经济的影响也就非常显着。虽然中国金融机构持有美国次贷金融产品的规模有限，但次贷危机的间接影响不容忽视。
先，次贷危机造成美国进口需求下降，以及美国政府应对危机而导致的美元大幅贬值，严重恶化了中ณ国出口行业的外部ຖ环境。统计显示，2008年上半年中国出口增比去年同期放缓57个百分点，其中纺织品服装ณ出口额换算成人民币，增幅回落116个百分点；部分中小企业尤其是以出口为主的企业生产经营压力加大，全国有67万家规模以上中ณ小企业亏损。
其次，由于美联储进入了降息周期，而中国央行在通胀压力下不得不实施从紧货币政策，加剧了人民币相对于美元的升值预期，吸引了大量的国际热钱流入中国套利ำ。大量热钱的涌入一方面造成外汇储备迅猛增长2008年上半年我国外汇储备新增0่6亿美元，总额达18๖万亿美元，强化了人民币升值预ไ期；另一方面加剧了国内流动性泛滥的局面，推动通胀率和资产价格上升。
再次，次贷危机的爆改变了全球投资者的风险偏好，推动了全球范围内的金融产品价值重估，增加了金融市场的波动性，这也是造成目前中国股市与房地产市场波动性加大的原因之ใ一。
最后，美元贬值推高了全球能源与初ม级产品价格，这将通过ppi的上涨我国的ppi从2๐007年10月份开始上升，到20่08๖年2月份达6๔6％，创3年新า高，最终传递到เ中国的cpi2๐008年2月份达到峰值87％。
★经济学提醒你：
美国次贷危机是一场新型的金融危机，其产生的内在机理是金融产品透明度不足、信息不对称，金融风险被逐步转移并放大至投资者。这些风险从住房市场蔓延到信贷市场、资本市场，从金融领域扩展到经济领ๆ域，并通过投资渠道和资本渠道从美国波及到เ全球范围。
中ณ国房价：有房才有家
更新时间:๘2010-ๅ2-2314:๘36:00
字数:2075๓
中国房价：有房才有家
“安得广厦千万间，大庇天下寒士俱欢颜，风雨不动安如山!”
这是杜甫的千古绝唱——《茅屋为秋风所破歌》中ณ的诗句。公元759年暮冬，为避安史之ใ乱，杜甫流亡到เ成都。次年春天，在友人的帮助下，于风景秀丽ษ的浣花溪畔盖起了一座茅屋。诗人十分喜悦，在这里先后居住四年，留下诗作2๐40余。不料，最终在一个深秋，风雨大作，屋破雨漏，杜甫长夜难眠，遂写下了这一名作。诗人潦倒至极，然而在诗中，依然表现出身处窘困却心念天下黎民的胸怀。让杜甫更没有想到เ的是，他自伤贫困的一句诗仍是一千多年之后现代我们内心的真实写照。
“民以食为天，家以居为ฦ先”。住房，是一项基本的生活需求。时至今日，住房问题依然是中国百姓普遍关心的一个ฐ严å峻话题。特别是进入21้世纪以来，人们对于房产的改革，越来越关注，到了街头巷尾无不议论的程度。
197๕8年9月，城市住宅建设会议在北京召开，改革开放的总设计师同志说：“解决住房问题能ม不能路子宽些，譬如允许私人建房或者私建公助，分期付款，把私人手中的钱动员出来，国家解决材料，这方แ面潜力不小。”
党的十一届三中全会召开后，针对住房问题，同志再一次说：“城镇居民个人可以购买房屋，也可以自己้盖，不但新房可以出售，老房子也可以出售，可以一次付款，也可以分期付款，10่年、15年付清。住宅出售后，房租恐怕要调整，要联系房价调整房租，使人们考虑到买房合算，对低工ื资的职工要给予补贴。”
1้997年，中国的住房改革正式上路。国务院提出建立“以经济适用房为ฦ主的多层次住房供应体系”，由此终结了推行几十年的福利分房。紧接着，众多工厂职工掏钱购买自己租住的单位房屋。中国由á此飞进入了“住宅私有化”的时代。大致在2๐000年，中国房地产市场开始进入“市场化、民营化”的阶段，而房价也踏上了飞上涨的历程。然而此时，保障性住房并未按照国务院当年的要求，成为ฦ城镇住房市场的主ว体。这导致低收入和高房价的矛盾越来越深，太多的普通百姓陷入到只能看，不能ม买的境地。
有一种观点讲房价的上涨归结为ฦ住房的刚性需求。从马歇尔的《经济学原理》到เ萨缪尔森、斯ั蒂格利茨的《经济学》以及中国权威学者所编的经济学教科书，都找不到“刚性需求”这一术语。很显然，这是中ณ国“经济学家”对现代经济学的独特贡献。刚性需求是什么，简单举个例子，中ณ国未来有2亿多农民要成为城里人，他们需要房子，这是刚性需求。因为刚性需求的存在，中国的房价长期肯定就看涨。稍微有点经济学基本常识的人都知道，经济学里所讲的需求，不仅是有效需求、真实需求，而且是在“预ไ算约束下”在一定时间内的需求。而我们的这些经济学家，在谈刚性需求的时候，却把经济学里关于需求的概ฐ念忘得一干二净，只讲需求，不讲居民的收入，不讲在什么时间内的需求。
高昂的房价，直接影响到人们的生活。最简单、最直观的一个现象就是，男ç大当婚，女大当嫁，可是，有多少爱情死于房价？虽然两者之间没有直接关系，但不可否认的是，不管什么时候，结婚总得有住的地方。中国有一个ฐ历史悠久的传统，老百姓都讲“盖房子娶媳妇”，在现代化的城市里，这演变成“想买房子结婚”。然而，一套房子的价格对大多数年轻人来说，称得上一个天文数字。再者，人们的生活除了住房之外，还有孩子的上学和老人的健康，这两ä者都需要作很大的储备，人们不可能把钱全都存到เ房子里。在这样的情况下，人们对保障性住房的渴求就不难理解了。
“社会保障性住房”，是指由政府投资兴建或收购的，限定建设标准、供应对象和销售价格或者租金标准，具有保障性质和特定用途的住房。保障性住房与市场上的商品房相比，一个ฐ为了公益，一个为ฦ了赢利ำ，有着本质不同。对于老百姓而言，保障性住房的最大特点当然就是便宜、实惠。
实际上，在十多年前的住房改革中ณ，保障性住房就已经被钦定为主角，但由于各种原因，它一直站在中国房地产这个大舞台的边缘。现在，在中ณ国楼市甘当了十多年配角的保障性住房，终于等来了“变换角色”的时刻๑。
2006年5๓月，国务院布《中ณ华人民共和国测绘成果管理条例修订草案》，提出六条房产调控纲要，明确重点展中低价位、中小套型普通商品住房、经济适用住房和廉租住房。200่7年8月8日，国务院下达《关于解决城市低收入家庭住房困难的若干意见》，明确提出“进一步建立健全城市廉租住房制度”、“改进和规范经济适用住房制度”以及“逐步改善其他住房困难群体的居住条件”。进入2008๖年，各地政府推进保障性住房建设的力度进一步加大。这表明，买不起商品房的老百姓，有望借助保障性住房满足自己基本的生活需求，实现并不奢华的住宅想。相信随着保障性住房的推广，“广厦千万间，百姓俱欢颜”的想，离我们的距离将越来越近。
★经济学提醒你：对“衣食住行”四大生活支柱来说，住房显得尤为关键。近十年来，房价一路上涨，已๐经给百姓生活带来了沉重的负担。现在，国家推广保障性住房，必将逐步缓解“住房难”的问题，从而让更多的百姓实现拥有自主性住房的想。
扩大内需：消เ费就是做贡献？
更新时间:201้0-2-ๅ2314๒:3๑6๔:00
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扩大内需：消费就是做贡献？
王叔是一家外企的高级管理人员，收入丰厚，家庭生活富足。可是他却常常因两个人的花钱而生气，一个是他的父亲王大爷，另一个ฐ是他的儿子王小宝。这生气不是因为别的，是因为父亲的过分节俭和儿子的过度消费。
王叔的父亲王大爷是一个十分节俭的人。虽年已七旬，但勤俭的习惯却一直未改。为了节省一点电费，王大爷看电å视时从来都不开灯，空调从装上到现在，如果不是王叔去他那里开上一会儿的话，他自己是舍不得开的。当王叔因此而说几句时，王大爷总是说：“咱住在二楼这么阴凉，如果再开空调，浪费电不说，凉得也实在让人受不了。”为了防止蚊子咬他，王叔专门给父亲买了一盒蚊香让他记着晚上睡觉前点上。可王大爷总是说：“不点也罢。过去在农村，有谁点蚊香。人瞌睡了自然就会睡着，这么เ大个人还在乎蚊子咬两口。”为了能免费理，王大爷能从城西步行到城东找义务理摊儿。为了省钱，王大爷不仅坚持自己蒸馒头，而且也很少买菜，常常是逛菜市场时顺便就拣上一些菜回来。王大爷过生日时，王叔说到饭店里去吃顿饭，可王大爷却说：“还是在自己家吃实惠，割斤肉，擀点儿面，比去饭店吃强多了。”
与王大爷形成鲜明对比的是王叔的儿子王小宝。为了玩游戏，硬是让他妈给他买了一台好电å脑，游戏光盘一买就是好几盘儿。想弹吉他，就让他妈给买了一把吉他，还专门请了老师教他。到了夏天，王小宝是进门就开空调，冰箱里好点的冰糕都是为ฦ他准备的。早上他动不动就要去喝两三块钱一碗的羊肉汤。中ณ午和晚上，饭桌上没有肉他是不会动筷子的。就这还不算，双休日王小宝还总要王叔带他去饭店里撮一顿。对此，王叔没有少说儿子，可是王小宝却振振有词：“现在提倡消费，国家领导人都说要扩大内需，我们应该响应党的号召，为社ุ会多做贡献。而且，您和我妈的收入也不应该在乎这点支出。”
王叔非常矛盾，常因父亲过分的节俭而心疼地责怪他，但对儿子的过度消เ费虽然生气却又无可奈何。其实，王叔在这里就遇到了一个经济学问题——节俭悖论。
18世纪，荷兰的曼德维尔博士在《蜜蜂的寓言》一书中讲过一个有趣的故事。一群蜜蜂为ฦ了追求豪华的生活，大肆挥霍，结果这个蜂群很快兴旺达起来。而后来，由于这群蜜蜂改变了习惯，放弃了奢侈的生活，崇尚节俭，结果却导致了整个蜜蜂群体的衰败。
蜜蜂的故事说的就是“节俭的逻辑”，在经济学上叫“节俭悖论”。在西方经济学说史上，节俭悖论曾经使许多经济学家备感困惑，但经济学家凯恩斯ั从故事中却看到了刺激消费和增加总需求对经济展的积极作用，受此启，他进一步论证了节俭悖论。
凯恩斯是20世纪最有影响的经济学家，一生对西方经济学做出了极大贡献，一度被誉为资本主义แ的“救星”、“战后繁荣之父”。“节俭悖论”就是他最早提出的一种理论，也称为“节约反论”、“节约的矛盾”。
如何解读这个悖论呢？我们都知道，节俭是一种美德，是个人积累็财富最常用的方式。如果某个家庭能ม勤俭持家，减少浪费，增加储蓄，那么这个家庭往往可以致富。但是，根据凯恩斯的总需求决定国民收入的理论，节俭对于经济增长并没有什么好处。实际上，这里蕴涵着一个矛盾：公众越节俭，降低消费，增加储蓄，往往会导致社会收入的减少。因为ฦ，人们的收入通常有两种用途——消费和储蓄，而消费与储蓄成反方向变动，即消费增加储蓄就会减少，消费减少储蓄就会增加。所以，储蓄与国民收入呈现反方向变动，储蓄增加国民收入就减少，储蓄减少国民收入就增加。根据这种看法，增加消费减少储蓄会通过增加总需求而引起国民收入增加，就会促进经济繁荣；反之，就会导致经济萧条。由á此可以得出一个ฐ蕴涵逻辑矛盾的推论：节制消费增加储蓄会增加个ฐ人财富，对个ฐ人是件好事，但由á于会减少国民收入引起萧条，对整个国民经济展却是件坏事。
节俭悖论告诉我们：节俭减少了支出，迫使厂家削减产量，解雇工人，从而减少了收入，最终减少了储蓄。储蓄为个人致富铺平了道路，然而如果整个国家加大储蓄，将使整个社会陷入萧条和贫困。也就是说，在资源没有得到充分运用、经济没有达到เ潜在产出的情况下，只有社会每个成员都尽可能ม多地消费，整个ฐ经济才能走出低谷，迈向更加充分就业、经济繁荣的阶段。
凯恩斯还说明了，需求增加所引起的gdp的增加一定高于原来需求的增加。这被称为“乘数效应”。比如说，需求增加了1亿，但最后gdp的增加一定大于1้亿。这是因为ฦ各种物品有互补性，国民经济各部门之间是相关的。比如，富人买别墅花了1亿，gdp增加了1亿。住在别ี墅里一定要有汽车，买车又用了1้0่00万。买汽车要买汽油、买保险，购买各种服务使用高公路、维修等又要用1000่万。仅就这些支出已达12亿元。用于买别墅的l亿元带动了建筑、装修等行业，这些部门的人收入增加，消费增加。用于买汽车和相关物品与劳务支出的10่00万元也带动了这些行业的人收入和消费增加。住房和汽车又带动了钢๐材、水泥、机械等行业。这样一轮一轮带动之ใ下，整个经济gdp的增加肯定不止原来买别ี墅的1个亿。在这个过程中ณ，经济展了，所有的人——无论是作为股东和高管的富人，还是作为管理和技术人员的中等收入者，以及低收入者工人——都会受益。
古老的美德何以成为现代的罪恶？有两ä点我们必须考虑，它有助于我们对于问题的理解：一是我们必须永远记住：在经济学中ณ一加一不一定等于二。也就是说，对单独个人有益的事情不一定因而就对全体有益；在有些情况下，社会成员个人的精明可以是整个社会的愚笨。二是解决节俭悖论的这一现实存在于经济是否处于萧条的水平这一问题之ใ中ณ。在一个古老的社会中，我们总是处在充分就业状态；因此，我们把国民产品用于当前消เ费越多，可用于资本形成的产品就越少。如果产出可以假定总是处在其潜在水平，那么เ传统的节俭理论就是绝对正确的，即从个人和从社ุ会角度来说都是正确的。也就是说，节俭悖论的存在，是有它的社会经济展的特定条件的。并不是说任何时候都如此。
★经济学提醒你：
刺激国内消费是必须的，因为只有增加消费量，才能真正拉动经济，提高国家的综合国力。但是，无论如何，消费都应该控制在自己้的经济能ม力和经济条件的范围内，而不是盲目消费，甚至是浪费！
市场经济：消费者与商家的双赢
更新时间:๘20่10-2๐-ๅ2๐314:๘36๔:00
字数:๘1400่
市场经济：消费者与商家的双赢
近几年来，随着经济的不断ษ展和科技的日益进步，产品更新换代的度越来越快，市场竞争也越来越激烈，几乎ๆ所有行业的所有产品都在降价，从彩电、冰箱到服装、手机、电脑等。降价对消费者来说无疑是好消息，因为ฦ消费者可以用更低的价格买到更优质的商品。对生产者而言，降价迫使生产者改善管理，改进生产技术，提高劳动生产率，从而使企业的竞争力增强，使其得以在激烈的竞争中立于不败之地。
从经济学角度讲，上述双赢的经济现象体现的正是“市场是组织经济活动的一种有效方法”这一重要的经济学原理，此原理其实解释的就是市场经济体制在经济活动的组织中ณ的重要性。市场经济与人们生活是息息相关的，因此对于每个ฐ人来说，了解这一经济学原理都是至关重要的。人们的日常生活充满了市场经济的影子，国家经济的展和进步更是离不开市场这一经济组织形式。
那么，市场究竟在经济活动中有什么样的神奇魔力呢？
市场通过价格机制、竞争机制ๆ、供求机制等方แ式来调节经济活动，指引个体决策者作出正确的经济决策，从而实现对资源的最优配置，是一只调节经济的“无形的手”；另外，市场还会在实现资源优化配置的同时，增加社ุ会整体利ำ益。而市场经济则是市场在资源配置中ณ起主导作用和基础作用的经济模式，是一种经济制度。了解市场经济这一重要概ฐ念，有利于人们在经济生活中作出更利于自己也更利于社会的选择。
为了更清晰地理解这一重要的经济概ฐ念，让我们先看一个平价眼镜市的例子。
随着眼镜零售行业的竞争越来越激烈，曾经被媒体列ต为ฦ十大暴利ำ行业之一的眼镜行业，其展面临着重重阻碍。为了吸引更多的顾客，眼镜生产企业不得不改变传统的高价经营模式，开始想尽一切办法降低生产成本，通过“市”销售的模式来减少销售渠道，同时更加注重眼镜的加工和服务质量。眼镜生产企业的这一策略使顾ุ客得到了更多的实惠，同时也成功地实现了自身利ำ益的最大化。
平价眼镜市的低价经营策略๓，正是市场这只“看不见的手”指引和促进的结果，那么市场为ฦ什么能够对经济产生如此巨เ大的影响呢？这是因为市场是依据经济人理性原则而运行的。在市场经济体制中，消费者根据效用最大化原则自主选择购买何种商品，而生产者根据利润最大化原则ท自主选择生产和销售何种商品。市场根据价格的变动，促使生产者展开激烈的竞争，优胜劣汰，从而实现引导资源向最具效率的方面配置。
市场经济原理告诉人们，物美价廉在生活中随处可见。作为消费者，人们不能片面地认为ฦ“便宜没好货，好货不便宜”，而是应该具体问题具体分析，在琳琅满目的商品中选择最实惠的商品，这样才不会错过市场经济带给自己的好处，合理分配自己้的每一分钱。作为生产者，明白市场经济的原理之后，应该努力降低生产成本，提高产品质量，进而不断降低产品价格，向消费者最物美价廉的产品，在不断让利于消เ费者的同时，实现自身利ำ益的最大化。
在市场经济的指导下，无论是消费者还是产品生产者，只要对各自的利益作出理性的考虑和选择，都会带来满意的市场结果，实现社ุ会整体利益的最大化和国家的经济繁荣。
★经济学提醒你：
市场是组织经济活动的一种有效方法，但是市场也会有失灵的时候。一旦ຆ市场失灵的现象出现，短时期内往往不可能具备自我修复的能力。这个时候，政府就要负起责任，采取有效措施干预市场，回复市场参与主体的信心。
为什么“aa”制ๆ也让人烦恼
更新า时间:2010่-2-2314๒:๘36:0่0
字数:124๒8๖
为什么“aa”制也让人烦恼
出生小康之ใ家的大伟经常遇到เ这样的事：几个好朋友在外面吃饭，彼此让着点菜。如果是平时大伟一个ฐ人吃，不一定会选择那些很贵的菜，但是在朋友面前，往往会为ฦ了“面子”，点的都是那些价格昂贵的菜。每次吃完饭结账时，都会让他暗自心惊。
那ว么，aa制是不是可以解决这个问题呢？假设大伟和两ä个好朋友一起去吃西餐，讲好花费三个人平均分担，那ว么，当大伟点自己的餐饮时，他不太会慷他人之慨地搞“多多益善”。因为，虽然他点的东西有三分之二的花费是由另外两位朋友负担，可是他也要负担整个餐费的三分之一。如果大伟多点的话，朋友就要多负担，即使别人不说出来，大伟心里也会有些不安。反之ใ亦然。因此，将心比心的结果是每个人点的大概会和自己一个ฐ人单独进餐时所点的差ๆ不多。三个人也许会有一点儿浪费，但绝不会多。
可是，如果大伟现在是参加聚餐，总共有3๑0个人，花费也是大家平均分担，情况很可能就大不相同了：大伟少点一些，别人只少付三十分之一；大伟多点一些，别人也不过多负担三十分之一。因此大伟又何必当傻瓜，浪费一点又有何妨。人同此心、心同此理的结果是每个人最后所点的会远过三个人吃饭或自己一个ฐ人进餐时所点的；而每个人最后所分担的，也就远远高过自己单独进餐时的花费。
透过aaທ制这种现象，大伟明显感觉到：在小团体里人数少，彼此观察约束比较容易，所以每个ฐ人都比较容易有理有节。当团体变大时，个人的重要性下降，责任感也因而减少，最后呈现出来的往往就是一盘散沙的局面。而且，这种大组织导致的效率低下，在现代生活里几乎随处可见：尖峰时段的塞车谁都不愿意停在路边休息，让别人先走、社区鱼池里的一摊死水反正自己家里的水族箱生气蓬ศ勃了……
这些现象虽然令人难过，但却不令人困惑——这是人多时很自然的现象。对于这些现象，光作“人心不古、世风日下”的感叹，或者作“复兴文化、扬传统”之类的呼吁没有用。我们真正应该做的是利用经济学知识，了解事情背后的原因，以及各种条件的相关结构，然后再考虑用现有的资源进行调整和改变。
例如，现在大伟再遇到เ多人聚餐的场合，就会建议约定每个人花费的上限，这样一顿饭下来，就不会出现太大的浪费了。同理，在社区里，大家可以共同出钱雇请专人，在负责安全之ใ外也负责照料鱼池。总之，办法有的是，就看你是不是花时间去思考了。