2013年政府换届后的十年若不解决“政资合一”的问题，就没法深化国有企业改革，深化国有企业改革就会成为继续停留แ在口头上的语言。只有在彻底解决“政资合一”问题的基础上，才有机会深化国有企业改革。
国有资本的管理必须解决的问题是：谁为谁管理？管理者与所有者如不能真正分开，不能各自独立，管理者就不可能是优秀的管理者，所有者也就不可能获得丰ถ厚的回报。
在国有、外资、民营这三个力量的重组和配置过程中ณ，近十年来，又一个ฐ新า的力量伴生出来。这就是国不国、民不民的一种资本力量，民间称之ใ为“官僚资本”。
第二节见证历史
中国在转型期短短三十年建立的金融体系离现代金融服务的要求还很远，甚至，我们到เ底要建立一个ฐ什么样的金融体系至今也不清楚——
现代金融服务业是以充分的市场经济为ฦ基础的。以公有制为ฦ主导的社会主义市场经济国家，要全面导入现代金融服务业，存在基础制度上的难点，其结果，要么是引不进来，要么是引进来也是走样的。中国金融业现在面临的主要矛盾是公有制主导下的经济形态与现代金融服务业对市场经济本质性要求的矛盾——
二十多年来，中ณ国至今没真正解决好现代公司制度在中国的落地生根。这有两ä个重要原因：一是国有企业为ฦ企业载体的公有制主导下的市场经济不是彻底的市场经济，国有资本并没有充分地将权利信托给管理者，国有企业也没有真正完成产权制度改革，国有企业管理者也没有承担信托责任，只是接受行政与国资委的双重领ๆ导；二是中ณ国的民营企业带有很强的家族色彩，在整个社ุ会尚未建立起完整的现代公司治理体系之前，家族的宗法关系远远大于信托关系——
端于股份制改革的中国资本市场在1้9๗9๗2年到เ19๗9๗4年两年的时间里展得非常迅，为后来奠定了一个ฐ很好的基础，但同时由á于社会主义แ公有制ๆ的特殊性，在西方แ经历了几百年的资本市场进入中ณ国时，并没有完全吸收资本市场的完整制ๆ度，用中国最常用的说法是，没有照ั搬照ั抄，符合中国国情，具有中ณ国特色——
是中国大力培育真正的投资银行的时候了，投资银行不达，不可能有健康的股票市场、资本市场，不可能有高水平的企业在资本市场被培育出来。中ณ国投资银行经过二十多年走进了一个死胡同。导致这个结果的原因是源于三大障碍：监管独立、公有主体、融入国际。这三个ฐ问题解决不好，中国投资银行没希望。