第20่节：中国陷入的投资陷阱4
中ณ药价格从20่09年冬天开始上涨，中国中药协会的统计数据表明：2๐0่1้0่年全国市场全部中ณ药材涨幅为15%~3๑5๓3๑%。进入2011年以来，中药材的价格又已๐经涨了几次，而且都是翻倍地上涨。太子参历史最低价仅为每公斤9元，20่1้0年年初价格为每公斤5๓3元，2011年年初ม为每公斤ภ4๒00元。党参20่1้0年年初到1้1月价格涨幅162๐%，创历史新า高。
这本书是以一个中国人的立场和心情完成的，世界的规则永远就是那么几条以利益为核心的规则，在这几条利益规则ท指导下变换。把握住几个基本点，就可以万变不离其宗地应对一切，这个ฐ全球化下的金融世界ศ也喂养不出世界的巨เ无霸。如果对手描绘的是一幅美景，我们要能ม看到其中ณ长远的恶果；如果对手阻碍我们想做的事，我们一定要考虑一下背后的长远利益，并防备对手声东击西让我们上当。人类的展是永恒的，没有不变的坐标，无论你喜不喜欢你身处的这个ฐ世界，它都在参与者行为ฦ所汇成的合力推动下做着不太称人心、如人意的运动。如果没有外力的作用，这个ฐ世界的运行可以像你想象的那样一直线性展，但是这个世界的运行一定会受到外力和外力的合力所构成的复杂力量的作用。身在其中的人都以自己้的认识水平做出判断ษ，在全球化下这往往会造成失误，甚至是不可挽回的错误。
我们必须正视和尊重基础的经济原理——在人类经济活动展中ณ自然而然形成一个ฐ整体叫市场，市场自然商品价格和市场工ื资价格之间有一定的规律。菜价格、汽车价格、理价格、土地价格、政府债务、企业债务、融资成本等一切商品价格，可以完全合并成市场自然商品价格。而工资收入、债券收入、股票分红、房产收入、租金收入等一切收入，也可以合并成市场工ื资价格。正确的市场中商品价格有一个自然合理的价格，而市场商品价格必定会与市场工资价格达成一致，这样产业、就业与物价就会都处于自然就业、自然产出与自然物价状态，市场各方力量形成的合力会自然调整各方力量，使之ใ各就各位，各司其职。
第29๗节：全球第三次大萧条在轰轰烈烈的抗通胀中爆7๕
当市场自然商品价格出现非正常高估的市场工资价格时，市场会出现通货紧ู缩；当市场自然商品价格出现非正常低估的市场工资价格时，市场会出现通货膨胀。所以当出现通货膨胀时，中央银行会提高利率，让大量的工ื厂停业，而大量工厂停业必然产生大量失业。这样高估的市场工资价格就会迅下降，而非正常低估的市场商品价格就会从逐步上升转变成逐步下降。最终市场形成自然商品价格与市场工资价格充分均衡后，通货膨胀就逐步消退了。
但是在通货紧缩中ณ，市场商品价格相对市场工ื资价格被严重高估了，而中央银行注入货币，政府大量财政支出，只会以一种债务的形式短期推高或稳定市场商品价格，所以货币政策与财政政策会建立大量负债而让市场商品价格被迫稳定或推高，此时市场工资价格最好的现象是出现降幅趋缓。这就形成中央银行与政府支出大量以债务形式人为阻拦了市场商品价格与市场工ื资价格快靠拢，也就会随着时间的消เ耗，使债务型崩盘再次生。这就是日本为ฦ什么从1990่年以后不停地注入货币，不停地扩大政府支出，而最终并没有出现货币主ว义预ไ言的扩大资本与财政后市场会出现通货膨胀的原因。总之ใ，在汇率稳定的情况下，大量货币供应与大量财政支出如果是以债务形式稳定商品价格，未来必然陷入长期恶性通货紧缩，而非货币主义แ预ไ言的通货膨胀。日本人的耐心真好，执行了2๐0่年的货币主ว义与凯恩斯主ว义，就是不明白自己้上了货币主ว义แ与凯恩斯主义แ的当。
我们不难现，从200่8年1้0月开始，中ณ国为了对抗美国次债危机，奋力踏上了史无前例的扩张性货币政策和史无前例的扩张性财政政策之路。但是2๐011年年初中ณ国的菜、汽车、土地、政府债务、企业债务、融资成本、理费用，等一切商品价格，也就是2๐011้年年初ม的中ณ国市场自然商品价格，被中国中央银行人为强行推高。而工资收入、债券收入、股票分红、房产收入、租金收入等一切收入合并成的中国市场工资价格，却随着2๐01้0年下半年加上升的通货膨胀和中ณ国中央银行的加货币紧缩政策，开始出现结构性下降趋势。中ณ国市场工资价格结构性的下降，也就是中ณ国地区总需求的下降，最终，人为ฦ推高的中国市场自然商品价格就会下降，这就是大萧条的开始。理解了这个经济逻辑理论，我们就可以评估即将到来的大萧条的杀伤力。
或许，有人会问，为什么20่11年年初中国中ณ央银行不是在防范大萧条的到เ来，而是在防范通货膨胀？从理论上我们需要了解，中ณ央银行是一个ฐ错误的体系。最简单的证明是20่08年10月的世界ศ性大萧条中，为ฦ什么เ美联储、欧洲中央银行、中国中央银行等这么多中ณ央银行，没有一个ฐ能够预ไ测到世界ศ经济危机要爆了，它们反而是在加恶化200่8๖年时世界ศ经济的情况？
我们最好先理解2๐0่08๖年10月世界性大萧条为什么会爆的真正原因。2007๕年9๗月，伯南克先生率领ๆ的美联储开始大幅降息，来挽救美国部分地区的次贷危机。在这次降息前，笔者认为ฦ美联储是决不会降息的。所以在伯南克降息后，笔者写了一篇文章，指出伯南克降息的这一举ะ措，会让世界ศ陷入一场大灾难。在这篇文章表后不久ื，退休的格林斯潘先生打破规则，也猛烈批评了伯南克2๐007๕年9月的降息政策是极不负责任的，但伯南克这位货币主义猛将却继续上演着降息大戏。大家必须ี明白市场是错综复杂的，并不是美联储大幅降息，货币就会被有效地注入市场，有可能ม在伯南克大幅注入货币的过程中，会引市场本来存在的货币被迫从市场的缺口处逃离的情况。这样就可能出现注入货币的流量远不及逃离货币的流量，市场就会出现短暂性货币数量实际在大幅减少的现象。如果逃离的货币数量远大于注入货币数量的失血性现象持续，那经济体系就会毫无疑ທ问地出现系统性崩盘。2๐008年2๐月笔者在《股灾先生——伯南克与短暂的大萧条》一文中ณ指出，“伯南克先生将是今后全球的股灾先生，他正在把世界ศ经济带进20世纪3๑0年代的大萧条”，结果在200่8年9๗月世界ศ性大萧条爆。
现在，大众化的观点认为，这一切都是美国可怕的13万亿美元房地产次级债与其背后的几十万亿美元的衍生品市场惹的祸ຖ。一张衍生品合约的产生建立在一个做空者与一个做多者价值对立中的财富转移过程中ณ。衍生品是没有逻辑错误程序的。一个没有错误的滥用程序就足以摧毁整个世界经济体系吗？那为什么20่00่年后，美国网络技术股票市场的崩盘与随后产生的10万亿美元财富损失并没有引当时的世界性同步崩盘呢？而1้99๗0่年后日本股市与房市15๓万亿美元的消เ失为什么也没有引那时的世界性同步衰退？所以，真正的问题是世界ศ主要央行在2๐007年9月~20่08๖年8月，同时段、同性质地犯了让世界全部ຖ交易者与制造商面对一致性账面损失与流动性紧ู张后产生的集体被迫抛售性大萧条。
伯南克先生在上任美联储主席后，笔者非常怀疑美国经济会出现重大问题，因为ฦ伯南克先生的整个思想体系深深迷恋美国货币主义แ创造者弗里德曼先生的学说。而弗里德曼先生最重要的理论来源是其对192๐9๗~1้93๑8年美联储货币政策的评估，以及对当时货币现象的结果评估。19๗29~1938๖年美国货币体系的货币紧ู缩现象，是中央银行导致的，是股票市场导致的，是债券่市场导致的，还是资本外逃导致的？弗里德曼只是从一种货币表象上解释了中ณ央银行的问题。市场的结构是非常复杂的，大量的研究人员往往喜欢把问题简单化，以货币表象来对应表象事物，也就是货币主ว义แ只是弗里德曼先生先立题后推理的学说。我们姑且不去谈论弗里德曼先生对1้929~19๗38年的推理是否正确，今天是信息全球化、资本全球化、衍生品全球化的时代，这都是192๐9~1้938年不可想象的要素。经过了80年的全球化变革，伯南克先生对货币主ว义的痴迷程度以及其全球重要决策权的角色，必然会让世界饱受货币主义แ临床试验的创น伤。
第30节：全球第三次大萧条在轰轰烈烈的抗通胀中ณ爆8
在今天信息全球化、资本全球化、衍生产品全球化中ณ，时刻存在着一个资本央行，更确切地应该叫“套利ำ者央行”。20่01~200่6年，日本央行采纳了货币主义学者克鲁格曼先生的建议，推出了定量宽松货币政策。这种政策立刻制ๆ造出一群当时世界ศ上最繁忙的日圆利差套利交易者，这些交易者的模式是大量从日本地区借入廉价日圆，迅转换成高息货币美元、欧元、英镑、卢布等，再投资高息货币地区房产、债券่、股票与衍生品。也就是2๐001~20่0่6年日本央行注入日本经济体的日圆货币，1้秒钟后出现在美国次级债对冲基金中，或波兰一位普通家庭购房者手中，这种资本的流动现象是192๐9~1้938๖年不可想象的。20่01้年以后，随着小布什进行的美国历史上最大规模的减税与对伊拉克和阿富汗作战军费的上升，美国经常账户赤字急剧ຕ扩展，以此产生的中国贸易盈余转化的高储蓄被中ณ国央行大量投放进美国债券市场，美国长期利率被强行拉低。全球长期利率的走低以及大量日圆套利者的进场，推动高息货币地区如澳大利亚、新西兰、挪威แ、英国、西班牙、俄罗斯与美国地区的房地产市场盛宴开场。2๐00่4年6月，美国中央银行进入了小幅加息周期，美元与日圆的利差开始放大，美国的次级债迅成为日圆利差交易者的抢手货，请注意，在货币主ว义的解释中，中央银行加息，市场货币应该紧缩，但市场存在“套利者央行”，所以20่04年6月美国中ณ央银行加息，反而使美国本土货币供应大量上升，难得地出现了美国中央银行加息，长期利ำ率反而走低的现象。事后，伯南克先生解释是中ณ国储蓄过剩造成的，而正是伯南克这种严å重的错误解释，为其货币政策造成2008๖年世界性大萧条埋下了致命的种子。美国次级抵押贷款占全部抵押贷款市场的份额从2001้年的5๓%，迅上升至200่6年的20%ื，高达6๔00่0亿美元的次级债在200่6年被销售一空。这非常清楚地显示出，日本央行、中ณ国央行与美联储——全球这三大主要央行是美国次级债的共同创造者。这样，美国次级债就有了一个非常重要或致命的生存条件——日本央行、中国央行与美联储不能ม以本国经济为ฦ货币政策方向，而应建立世界统一的货币政策方向。
日圆利ำ差交易者投机美国次级债市场，其收益大致来自三个层面。第一层面——固定收益层面，也就是美元与日圆之间利差的稳定无风险收益，这层属于金字塔底层。第二层面——低收益层面，也就是优质aທaa债券่收益，这层属于金字塔中ณ层。第三层面——高收益层面，也就是高风险债券或可能ม的违约率债券收益，这层属于金字塔顶ะ层。这种金字塔式的投机模式，有一定的抗市场风险压力能力。但这种模式的问题是，如果风险从顶层开始扩散，这种模式的风险压力是存在的。这种模式的致命问题是，如果风险从底层扩散，那这种投机模式将是致命的。而20่0่6年的问题就从底层生了。200่6年7๕月，日本央行结束了零利率政策，将短期利率调高至0่25%ื。200่7年2月，日本央行再次将短期利率调高至0่5๓%。2๐00่6年日本央行为什么เ要结束定量宽松货币政策？结束定量宽松货币政策会对当时美国与欧洲地区房地产市场产生什么เ影响？这个问题日本央行与伯南克先生到เ今天仍然不解。
日本央行从底层冲击日圆利ำ差套利美国次级债组合的效果立即产生了。2๐006年下半年，美国房市出现回落，到เ2๐0่07年上半年这种回落的态势还是相当平稳的。但20่07年年初美国的次级债公司已๐经出现了倒闭的现象，如果从房价回落来解释这些小批量次级债公司的倒闭，应该是不成立的，因为2๐007年上半年，美国楼市行情还出现过不错的表现，以做空美国次级债而闻名的约翰?保尔森的基金那个时候是亏损的。而事实上，这些美国次级债公司在200่7年初ม倒闭的主要原因是日本央行从底部ຖ冲击了日圆利ำ差ๆ套利ำ美国次级债模式，部ຖ分日圆利差套利者离场，严å重损害了部分抗风险能力较差的美国次级债公司，由此引了部ຖ分次级债公司倒闭，这也说明了从底层冲击的杀伤力是致命的、有效的好在日本央行的行动有限。在20่07年上半年展期的高收益债券่的收益率表明，投资者估计的违约率只有1%，说明投资者对市场的长期预ไ期是非常有信心的。花旗、美林200่7๕年二季度的财报可以用“漂亮”两ä字评价。20่07年9月真正的危险来了，伯南克开始全力减息了。摆在伯南克面前的问题是，为什么เ美联储200่7年9๗月大力减息，而美国大型银行出售的资产支持型商业票据利ำ率反而急上升近20่%ื？为什么二级市场价格说明，20่07年10่月、11้月美国次级债市场将崩盘？单纯从次级债交易杠杆比率风险来说，20่0่7๕年9月、10่月伯南克大幅向市场注入货币，会让次级债交易商们迅获得新า的资金，至少不会让次级债价格在10月、1้1月出现崩盘。而事实上，在伯南克9月、1้0月大量向市场注入货币时，反而引美国市场的货币大量逃离，而大量逃离的货币量在短时间内远远大于伯南克的注入量。伯南克20่07年9月以后的货币政策，“有效”地消灭了美国市场次级债的众多交易商。2๐008๖年年初ม，花旗、美林公布的20่0่7年第四季度财报均出现1้00亿美元亏损，而这种有史以来的最大亏损都产生在伯南克先生1้0่月、11้月的降息浪潮中ณ。20่08年，伯南克让美国联邦基金利ำ率加向零这一目标冲刺。在伯南克的冲刺中ณ，日圆利差交易交易者疯狂从美国、英国、爱尔兰、澳大利ำ亚、俄罗斯、冰、东欧、西欧、巴๒西、韩国、中ณ国等地区逃离。最保守估算，2001้~200่6年日圆利差交易者从日本地区拆借的资金规模为50่0่0亿美元，以最保守杠杆计算，这笔资金全球市场的规模为
第31้节：全球第三次大萧条在轰轰烈烈的抗通胀中爆9๗
5๓万亿~10万亿美元。伯南克虽然领导着全球最大中央银行美联储，但就是当时全世界的中央银行迅反应，集体向全球市场全力注入货币，也不可能抵抗日圆利差交易者疯狂逃离全球市场而产生的5๓万亿~10万亿美元的杀伤力。
中央银行的重要责任是什么？美联储的重要责任是什么？那ว就是防止全体市场参与者出现同步方向性一致行为ฦ。2007๕年下半年到2๐008年上半年，石油输出国保持的多余产能在200万~3๑00万桶。2๐0่07๕年9月伯南克的降息行动，迫使大量投机资本为ฦ了对冲通货膨胀风险纷纷涌ไ进石油市场，全球石油价格从20่07年9月每桶90美元急上升至20่0่8年7๕月每桶14๒0่美元。石油价格急上升，使本已陷入通货膨胀的中国央行与欧洲央行都备感困难。20่07年9月份，中国央行与欧洲央行被动采取了更进一步的紧缩货币政策，2007年下半年到20่08年年中，中国央行严厉的货币紧缩政策，让中ณ国股市从20่07年10月的600่0点高位，迅下降至2๐008年8๖月20่00点以下。中国股市崩盘早于美国次级债危机爆的2๐008年9月。可见200่7๕年9๗月伯南克先生的降息举动，反而把欧洲央行与中ณ国央行推到了自己的对立面，使全球经济政策次出现至193๑0年大萧条以来，一个主要工ื业化国家陷入衰退时，其他主ว要工业化国家货币政策会提早ຉ进入高紧缩货币的状态。所以说，200่8年生的是百年一遇的危机，因为ฦ这是全球货币主义者们第一次有机会进行一场理论实践验证。
伯南克先生次让美国经济陷入衰退时，欧洲央行与中国央行进一步紧ู缩欧洲地区与中国地区的消费需求来压制全球经济，次让世界无处不在的“套利者中ณ央银行”在2๐008๖年解体。2008年是货币主义理论接受实践验证的一年。现在从全球债券交易者或套利ำ交易者的思维体系出，如何看待今天的中ณ国经济？
200่9年到2011้年的今天，全球流动性的80%是由美元套利ำ交易者的。美元套利ำ交易者从美国市场拆借货币，然后投机新า兴市场包括欧洲市场。20่08年到เ2๐0่11้年的今天，美联储、欧洲中央银行、中ณ国中ณ央银行共同让世界完成20่万亿美元负债去推动全球化下的经济运行。现在，我们已经知道市场自然商品价格和市场工资价格的定律，因此，2๐008๖~2๐0่11年世界20万亿美元负债的产生，最终会对世界市场自然商品的价格形成强大的向下的结构性压力。不幸的是，2๐01้1年年初，世界市场工资的价格开始出现结构性下降趋势。目前，主ว要影响世界市场工资价格的是中国和美国，欧洲和日本属于次要地区。2๐0่08年10月到2๐0่10年年底，美国地区市场工资价格出现极下降，而这期间中ณ国地区市场工ื资价格出现极上升，弥补了美国地区市场工资价格极下降对世界经济的影响。所以，现在世界经济的唯一问题就是——中国市场工ื资价格出现的极上升是因为中国地区劳动生产率大幅提高，还是中国地区私人部ຖ门获取了更多的市场份额？非常糟糕也令人非常困惑的是，200่8年10月~20่10年年底中ณ国地区劳动生产率进一步恶化，并且中国地区私人部门的市场份额严å重下降。2008年10月~20่10年年底确实是中ณ国国企迅扩大市场份额的“丰收季节”。然而大家不难现，同期中ณ国地区市场工资价格极上升的因素——2009๗~201้0年，中国房地产市场增值50่%，这意味着中ณ国市场工资价格迅增加了近3๑0万亿人民币。所以，2๐011年世界经济的问题本质非常简单：美国或中国的市场工ื资价格必须出现极上升，中ณ国房地产市场价格不能出现下跌。否则ท，在今天美元套利交易者流动性的全球经济中，将有第三次世界性大萧条爆。
我们再回到市场自然商品价格和市场工ื资价格的定律上，这个定律在今天中国市场是没有的，但是201้0年年底美国跨国公司和美国金融部门全部都1้00%ื参照这个定律在操作。这样，我们见到了一个ฐ有趣的常识现象，20่09~201้0年，美国跨国公司和美国金融部ຖ门手上新า增加了高达3万亿美元现金，而中国企业和中国金融部ຖ门手上新增加了高达30่万亿人民币的负债。所以，用市场自然商品价格和市场工资价格的定律分析就能ม明白，为ฦ什么เ2010年美国股市取得了全球资本市场最亮丽的表现，而20่10年中国股市却是全球资本市场中ณ很糟糕的市场。资本市场的定价包括美国世界ศ的良好现金储备以及低通胀度，这预示了美国经济在2๐011年进入战略性主动进攻态势；同时，中国市场的高杠杆负债以及加通胀，将迫使中ณ国经济在2๐0่11年进入战略性被动防守态势。
也就是说，美国金融部门在2๐009๗~2๐0่10年拼命做大中ณ国地区的负债以及欧洲、日本地区的负债和黄金头寸，包括把全球流动性控制ๆ在“美元套利交易者”手中。当这一布局完成后，现在从“全球套利ำ交易者”思维体系去看中ณ国经济，与中国经济学家思维体系中ณ的中国经济是完全不同的。“美元套利交易者”如果大规模退出全球市场，那中国市场、欧洲市场和日本市场将出现拆借成本极上升的情况，这样，2009๗~20่10年中ณ国市场、欧洲市场和日本市场高负债的企业和个人就将全部ຖ破产，同时，退出全球市场的美元套利交易者将大规模抛售新า兴市场资产，大规模以美元货币进行结算。所以，这个ฐ过程中ณ最可怕的是，中国市场、欧洲市场和日本市场出现拆借成本极上升时，美国市场拆借成本却极下降。届时，美国跨国公司和美国金融部门的3万亿美元，将以非常便宜的价格收购中国、欧洲和日本大量破产的“曾经非常好的企业”。
第32节：全球第三次大萧条在轰轰烈烈的抗通胀中爆10
第三次世界性大萧条离我们有多近，用世界ศ的逻辑或者是美元套利交易者的思维体系来看是非常清楚的，中国企业和中国负债购买中国房产的人进入2๐011้年将面对严酷的危机。
进攻、进攻再进攻是军事战争的最高宗旨ຈ。回顾一下亚历山大4万人的马其顿军队消灭波斯帝国1้0่0่万大军的经典战役。亚历山大是世界上第一个ฐ利ำ用大量优势兵力，在一个点上打开敌人的缺口，然后造成敌人战线迅崩盘的伟大统帅。今天中国市场的缺口在什么地方？就是中国人大量高位购买黄金。用黄金打开中ณ国市场的缺口是很容易的事，大量高位购买黄金的中国人会迅破产，这些因黄金破产的中国人会抛售手中的房产和股票，进行债务结算。同时，美元套利交易者极推高中国、欧洲以及日本地区的资金成本，接着我们就会像波斯帝国的100万大军那样遭受重创。
在世界的逻辑面前，让我警醒吧！
世界性大萧条爆的时间
先，我们关注一下中ณ国猪肉的情况。2011年一季度中国猪肉价格开始出现加上涨，而价格上涨的原因非常简单，就是中ณ国养猪业已经进入小型工业化产业时期，而大量中国本土小型养猪户规模在30头以下因200่6~2๐01้0่年“潮起潮落”的中ณ国猪肉价格而不复存在了。那么，在目前中ณ国养猪业小型工业化的建设中，中国猪肉价格迅上升会让全球经济演变出第三次大萧条吗？
2008年1้0่月的世界ศ性大萧条是简单的美国次级债危机吗？美国次级债规模为13万亿美元，中ณ国中ณ央银行购买了4๒00่0่亿美元，其他国家购买了3๑000่亿美元，只有600่0亿美元在美国金融部ຖ门手上，而6000亿美元才占到美国经济规模的4๒%ื。而4%的消耗真正的消เ耗连1%都不到เ，就可以让一个全球结构性最好的经济体陷入有史以来第二次大困境吗？20่08年4月，正因为中ณ国猪肉价格创น出历史新า高，从表象上导致中国通货膨胀上升，结果中ณ国中央银行采取紧缩货币政策，推动了2๐008๖年10่月全球性大萧条。回顾19๗30年世界性大萧条的爆，正因为1้9~193๑0年全球大规模货币性黄金流入法国地区，法国中央银行人为紧缩法国货币政策，这是在当时造成1้9๗30年世界性大萧条的重要原因。2003~2๐008๖年，中ณ国地区吸纳了全球大部分贸易盈余，而2๐007๕年下半年全球最富于贸易盈余的国家却疯狂地紧ู缩货币政策，而不是大规模扩大中国地区居民消เ费，使中国低价产品继续冲击全球市场，人为ฦ造成中国地区居民大规模紧缩开支以及中国股市的大崩盘。20่08年4月，中国中ณ央银行的货币目标只是控制中国猪肉价格暴涨，而中国地区人均消费能ม力却低得可怕，根本不能ม构成中国通货膨胀上升的结构性基础。中ณ国居民必须把自己收入的4๒5%用于食品开支，这才是中国通货膨胀的荒唐问题，难道没有人知道中ณ国是全球最大的贸易盈余和外汇储备国家，中国只需大幅再大幅地提高居民工ื资收入，大规模削减中国政府开支，就可以推动世界ศ经济增长，并避免20่08年10月世界性大萧条的爆，有效管理好中国的通货膨胀吗？
直到今天，全球市场没有真正理解20่08年4๒月中国中央银行错误的货币政策，所以我认为，全球第三次大萧条的爆将由中国猪肉价格推动产生。
20่10年下半年，中ณ国中央银行开始了疯狂反击中国通货膨胀的货币紧缩政策。进入2๐0่11้年一季度，中国猪价开始出现加上涨。为什么第三次世界ศ性大萧条爆的时间会在2๐0่11年四季度到2๐0่12年一季度呢？
第一，目前中国经济体内货币存量为8๖0万亿人民币，2๐0่11้年初中国市场的货币交易价格将会进入年收益率上升到1้5%~25%ื周期，也就是大家熟ງ悉的高利ำ贷交易周期。如果有20%~3๑0%的货币存量在一年时间里用年收益率15%ื~25๓%定价，那ว中ณ国市场从2011年四季度到20่12年一季度就需要用3万亿~6万亿人民币进行债务成本结算。而目前中ณ国经济规模为ฦ40万亿人民币，一年最佳增长才创น造4๒万亿人民币财富。
第二，希腊国家财政赤字是gdp的1้50%，1้0่期债券่收益率为ฦ15%，中ณ国地区的债务结算必然会即刻推动意大利ำ、西班牙、法国、希腊等国家债券่收益率暴涨。
第三，2๐01้1年7月美国金融监管《多德–弗兰克法案》的正式实施ๅ与20่12年《巴塞尔协议iii》开始的加热。
第四，2011年8๖月，美国财政政策将由宽松政策向中性政策转变。
第五，200่9~2๐011้年美联储伯南克的量化宽松货币政策，产生了世界流动性由美元套利ำ交易者的结构，所以目前全球风险资产是美元套利交易者大量繁殖的结果，这将导致今后世界ศ无法进行合理的债务结算。
第六，201้1้年开始的美国“婴儿潮”时期的人将开始大规模退休，还有欧洲的结构性高失业率。
毋庸置疑ທ，我们离人为制造的第三次世界性大萧条已๐经很近了。
复利的经济体——爱因斯坦：就是利ำ用利息、利润再投资的复合式增长。是无穷尽的展状态。必须跟上每个经济体的上升阶段，回避经济体衰败阶段。
金鱼政策——来自普希金的《渔夫和金鱼的故事》，指没有任何技术含量为原动力支持，单凭无限的贪欲，在微小的根基基础上，规模扩张的致富展模式。制ๆ定的政策在无尽地扩张中ณ迷失，导致越来越自大、越来越脱离现实，尾不相应，自己实际没有掌握自己命运能力的一种天方夜谭。
金鱼富贵——来自普希金的《渔夫和金鱼的故事》，占有公共自然资源迅致富，暂时拿到不属于自己体力和脑แ力付出得来的富贵，旋即又消失的一种现象。
调控把柄——自己้制造错误和失误，导致被迫把权力交给别ี人，使自己被动，可供别人自由采取的手段称为ฦ调控把柄。
伪通胀——政策错误，导致人为推升的通货膨胀，和在通货膨胀预期下，人为火上加油地出台适得其反的政策，导致的物价上涨。
气球经济——经济可以是有极限量的气球，也可以是无极限量的膨胀的宇宙，这取决于经济政策是否制ๆ造通货膨胀。当经济政策在制造一个不断ษ充气的气球，而气球没有达到极限膨胀量时，无论你怎样挤压、扭曲，这个ฐ气球都会做相应的变形，并且还是一个完整的气球；当气球膨胀到极限时，也就是通货膨胀失控时，就会粉碎。
宇宙膨胀复利经济——如果经济政策在制ๆ造一个ฐ不断膨胀的宇宙，就是对恶性通货膨胀的防范和管理到位的最佳境界ศ。这种状态下的经济可以像宇宙膨胀一样，没什么大起大落地、匀不断地慢慢膨胀，这个ฐ经济体就可以在不急不躁中永远壮大。经济展不怕慢，就怕爆。爱因斯坦的复利的累加是无穷尽的第八大奇迹。
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