1995年2月2๐1日，贷款合同终于签订了。公告布以后，市场大为稳定。1้996年初ม，墨西哥经济恢复增长。两三年以后，墨西哥全部偿还了这批贷款，美国政府还从中ณ获得了五六亿美元的利息。■
“我们是不是应该通过贸易调整机制ๆ来补偿那些因国际贸易受损的人呢？”曼昆问道。补偿损失者存在两个问题。其一，补偿对象如何界ศ定。有的经济学家认为，美国纺织工ื人应该补偿美国消เ费者，因为他们多年来受益于美国的纺织品配额，直到เ大量的中国纺织品被允许进入。其二，给予一个失业人士特殊待遇的充分理由何在——贸易导致的失业和其他原因导致的失业的本质区别ี在哪儿？
四哈佛第一任女校长就职典礼见闻1้3
“我们应该如何对待收入不平等呢？”伯南克问，“回答这一问题不可避免的要涉及价值观和艰难的取舍tradeoffs。但可以肯定的是，那ว些阻止我们经济活力的举措是错的。虽然新技术和国际贸易会使一些人失去工作，或减少对他们的旧技术的需求，但妨碍新า技术的实施和国际贸易，从长远看只会得不偿失。从近期看，更好的选择是对那些受影响的员工政策性帮助。这样，我们不但可以帮助那些真正需要帮助的人，而且可以赢得公众对经济繁荣至关重要的灵活性的支持。”
“从长远看，提高就业机会，减少经济不平等的最好的办法是展教育和提高美国员工的技能。”二战后，美国生产效率的迅增长，与同时期教育的普及和提高密不可分。相比之下，最近几十年教育展的度慢了许多。更糟糕的是，教育的不平等和受教育机会的不平等仍然很严重。在思考如何展教育的时候，伯南克着眼于学前班以前的教育和大学毕业以后的非传统教育。“儿童早期教育、社会大学、专科学校、在职教育、远程教育，以及成人教育，所有这些都是一生一世不断学习的途径。这些广泛的学习途径和我今天强调的经济适应能力和灵活性是完全一致的”。
最后，伯南克把话题转向哈佛大学毕业生。“通过个ฐ人努力、才华和一些运气，你们已经取得了非常优秀的教育。你们的教育，具体地说，是你们的批判ศ性和创造性思考的能力，是你们最大的财富。这一财富与其他财富不同。你运用的越多，这一财富增长的越快。所以，好好利ำ用你们所受的教育。”
“经济学家的预言不准是众所周知的，但我可以充满信心地预言，你们现在对十年后、二十年后和三十年后的预ไ期和今后的现实会非常不同。30年后，我的同学录上有各种各样不同的职业。他们当中有很多成为ฦ律师、医生、教授、建筑师、工程师、编辑、银行家、经济学家或企业家，但也有不少人在他们的职业栏目填上作曲家、音乐่家、环保工ื作者、剧作家，画家、社群组织者等。即使像我这样有一个ฐ传统意义แ上正式工作的人，我们日常工作的性质和我们与经济社ุ会的关系，都和我们在1้975年时想象的非常不同。我想说的是，你们不可能预ไ计今后要走的路；你们只能ม尽可能ม多地为各种可能ม的机会和失望做好准备。个ฐ人的成长，就像经济体一样，适应能ม力和灵活性是非常重要的。”■
二十八失败的好处
哈佛毕业典礼ึ上，jk罗琳以自己的人生经历讲述失败的好处以及想象力的重要性
6月5日是哈佛大学毕业典礼周的最后一天，正式毕业典礼在ter9๗arytheatre举行。
这一天的主ว讲人，是“哈利ำ·波特”的作者罗琳jkro9ling。42岁的罗琳身穿白底粉花齐膝连衣裙、乳白色毛衣披肩，与周围身穿黑色博士服或深色西装革履的学者绅士迥然不同。她的神态也有些像小姑娘见大场面似的局促不安，这与旁边的女校长形成鲜明对比。
她幽默的开场白解释了这一切，“接受哈佛大学毕业典礼讲演的邀请以后，几个ฐ星期我都紧张得吃不下饭，睡不着觉，体重下降了好几磅。我想这对我个ฐ人和哈佛大学来说是个双赢的局面。”几千名听众都笑了。
“后来，我想到เ了21年以前自己的大学毕业典礼ึ。当时，主旨ຈ讲演人是英国最着名的哲学家baronessmary9arnock，可惜的是她说了什么，我现在一个字也记不起来了。所以我想即使我今天说错了什么，也不会对你们的远大宏图有什么伤害。这样想着，我就轻松了许多。”大家又笑了。“今天当你们走出这场讲演之后，还记得这个笑话，我的影响就比那个ฐ着名的英国哲学家还大。”大家笑着鼓掌加以鼓励。
罗琳转入正题。“哈佛大学学生可能没有经历过什么失败，以至于在你们眼里的失败就是普通人眼里的成功。但我想告诉你们，失败有一些意想不到เ的好处。”
她说，她的父母从未上过大学，家境贫困，一心想让她成为一个ฐ有专长的劳动者，今后有一个稳定的工作，可以按时偿付房子贷款，老了有固定的退休金，不用被贫困缠绕。但是她上大学时，完全没有学习的动力，惟一的爱好就是一个ฐ人趴在咖啡馆的桌子上写故事。她父母认为这只是一个没有长大的孩子的怪僻，不会给她带来任何稳定的工作。
罗琳说，“当我像你们这么大的时候，我最害怕的甚至还不是贫穷，而是失败。”但是，大学毕业后第七年，她迎来了一个ฐ“彻彻底底的失败”——短暂的婚姻结束了，她失业了，她成了无家可归的乞丐以外当代英国最穷的人。父母和她本人最担心的一切变成了现实。
“为什么เ我还要谈起失败的好处呢？简单的说，是因为失败会为我们揭去表面那些无关紧ู要的东西。我不再装模作样，终于重新做回自己，开始将所有的精力投入到自己้惟一在意的作品中ณ去。如果我此前在其他的任何什么方面有所成功，我恐怕都会失去在自己้真正归属的舞台上获得成功的决心。”
罗琳说，在失败中，她反而获得了自由，因为她最担心的事情已经不存在了，“我还活着，而且，我还有一个我喜爱的女儿、一个旧打字机和一个大理想。”她现，失败赋予自己内心的安全感，让她明白关于自己้的一些东西，意识到自己拥有坚强的意志以及宝贵的友谊。“我历经艰辛才获得的财富，这比我得到的任何资格证书都更有价值。”
罗琳告诉台下的哈佛学生，“当然你们不会像我一样，失败得那ว么惨，那ว么เ彻底，但你们不可能不在任何事情上没有任何程度的失败。如果你因为生活谨小慎微而没有任何失败，那么这样的生活还不如没有生活过。这样生活的本身就是失败。”
“你的生存能力以及你和朋友的友情只有经过挫折的考验，你才能ม真正认识自己，认识友情的力量。”她说，生活是艰难的，复杂的，任何人也不能完全控制。“谦逊地懂得并接受这一点，会帮助安然你度过生活中的风浪。”
罗琳接着转入第二个话题：想象力的重要。“你也许在想，我说想象力重要，是因为想象力在写中ณ的重要性，但我想在更广义แ的角度说明想象的重要。”
人类可以通过想象，换位思维，理解其他人的经历。我们可以用这种能力控制ๆ别ี人，增加自己้的权力，也可以用这种能力同情那ว些经历过我们自己้没有经历过的苦难的人们。“有些人只愿意生活在他们自己舒适的圈子里，从来不屑于想象如果他们生在不同的家庭、受不同的教育、有不同的经历，会怎么เ样？但他们对他人的冷漠只会有一天被更大的恶惊醒，因为他们的冷漠就是对邪恶势力的默许。”
她说，她二十几岁时在伦敦的一个ฐ国际组织amnestyinternaທtional总部ຖ工作，挣钱糊口。她每天接触的都是其他国家受政治迫害的人们的证词，听他们讲述受迫害时恐怖的经历。她永远也不会忘记，其中一个人在听到他妈妈在他们国家被政府抓住枪决的消息时撕心裂肺的惨叫。
在这个国际组织，她也看到了很多人类好的方面。“我看到了人类为了争夺权力，维持权力的残酷，但我也看到了人类的善良和慈悲。”在这里的工作，成了她一生中ณ最有意义แ的经历之一。
她总结说，“人类是相互关联的，相互影响的。我们的存在就会影响他人。哈佛的毕业生会如何影响其他人呢？你们受的教育给你们独特的地位和独特的责任。如果你们能够为ฦ那些没有权势的人说话，用你们的想象力，想象他们的经历和困苦，那么庆祝你们毕业的不仅仅是在座的骄傲的家长，还有千千万万被你们帮助，被你们影响的人。我们不需要魔法来改变这个世界ศ，我们改变世界的能ม力在我们的内心：我们有能ม力憧憬ä更好的未来。”
最后，罗琳说，在她21้岁毕业典礼ึ时，坐在她旁边的同学是她在困难中求助的最好的朋友，他们后来也成为她孩子的教父教母。她希望哈佛毕业生能ม够拥有和她一样的持久ื而真正的友谊。
罗琳的讲演只有21分钟็，但台下的掌声将近两ä分钟。有趣的是，当天的小雨在她开始讲演时停了，在结束时又下了起来。第二天的校报报道说，“这是不是罗琳的魔法在奏效？”■
二十九事业与家庭的经济学
大多数女性都面临家庭与事业的艰难选择，这里面又有什么经济学呢？
9月15日，哈佛大学的文理学院正式开学了，比政府学院、法学院和商学院晚了一到เ三周。
在同一所大学，不同学院有完全独立的开学和放假的时间表，似乎ๆ有点不可思议，也不近情理，但哈佛大学权利分散，各学院各自为政，对此早已习以为ฦ常且难以改变。前几年，萨默斯larrysummers任校长期间，加强了中央集权，才达成时间表改革的共识，但从同意改革到真正落实又需要三四年的时间，目的是让人们有“足够的时间过渡和适应”，各个学院的时间表要到明年9月份才会完全统一。所以哈佛的领导层有这样的笑话，“如果有中国式的领导权威แ和制ๆ度，哈佛的很多问题早ຉ就解决了。”
新英格兰地区的秋天是最好的季节，因为这里的春天太短，冬天太长，夏天太热，只有秋天有两ä个多月的时间气温宜人，秋高气爽。哈佛校园harvardyard也显的生机盎然：学生和学者穿梭在绿草坪间的小路中ณ，奔向各自的教室。只有成群结队的游客在漫步拍照ั。几乎所有的导游都会带队停在哈佛大学创始人约翰?哈佛johnharvaທrd的塑像前，介绍他与哈佛大学的不解之ใ缘，大多数游客都会摸着约翰的一只鞋，与他拍照。无数人的触摸已๐经使那只鞋闪闪光，反过来又吸引了更多的效仿者，似乎这一触摸可以接触到哈佛的某一部分精髓。
那么哈佛的精髓是什么เ呢？哈佛的一切都是好的，值得吸取吗？让我们走进哈佛讲堂。
经济系的大三学生可以选修一门小型的讲座课程junior色minar，叫“事业与家庭的经济学”，最多接受16名正式学生，听众大多是2๐0่岁左ุ右的女学生。这门课的主要目的是通过讨论，分析女性的经济作用e9，培养学生现问题和分析问题的能力，并通过写四个短篇报告2页-3๑页，一个长篇报告约2๐5页，要求使用原始数据提高调研和写作能力，为大四年级的毕业论文打下基础。前半学期以大量阅读和授课为主，后半学期以学生调研、提问、讨论和写作为主。
大多数女性都面临ภ家庭与事业的艰难选择，这里面又有什么เ经济学呢？
这门课的主ว讲教授是克罗地亚?葛定9๗。葛定是一位60岁左右的女士，矮小消瘦，虽然眼镜片后的大眼睛很有神，但脸色显得苍白，声音略有嘶哑，上课过程中不停地用一个塑料杯喝水，她的双手没带任何戒指。
她于1967年从康奈尔大学获学士学位，1972年从芝加哥大学获经济学博士学位，曾在明尼苏达大学、普林斯顿ู大学和宾西法尼亚大学任教。主要研究领域为ฦ美国经济史、教育、性别差异、女性和家庭在经济中的作用，也涉แ及劳动经济学。她立足于从历史的角度分析看待现状，出版了多部着作和论文，获多种荣誉称号，是哈佛大学经济系几十名全职教授fullprofessor中ณ屈指可数的几位女教授之一。
每门课的第一二堂课都是对这门课的研究方แ向作总体概ฐ述。葛定教授提出了以下问题供学生思考：情侣和家庭是怎样形成的？在“婚姻ี市场”中，谁与谁结婚是如何决定的？在什么条件下会决定结婚？又会在什么เ条件下决定离婚？在一个家庭中，劳动是如何分工的？妻子和丈夫如何选择在家里工作还是到市场工ื作？教育和投资在形成可行的家庭契约中的作用？为什么情侣会有孩子？他们如何决定要几个孩子？如果解释生育率的变化？避孕措施和避孕药在其中的作用？家庭中的性别差ๆ异是生理因素决定的还是人为决定的？为什么เ女性会对有关劳动市场的分析感兴趣？女性和男性各自如何选择职业？他们有怎样的的收入差别，差别ี的变化及趋势，如何解释这些变化和趋势？教育有性别差ๆ异吗？如何解释“女性入大学率和大学毕业率高于男性”这一新现象？
葛定教授用大量的图表显示ิ各种变化和趋势，并解释数据来源和处理过程。她把人们在日常生活中司空见惯、习以为常、不屑思考的事做定性和定量的分析，不禁让人诧然。
例如，关于人们是如何决定结合和分手的问题，她分析，当男女双方แ都认为他们结合的价值大于他们各自生活的价值的和，他们就有可能ม结合。多出来的这部ຖ分价值就叫做”盈余”surplus。但有盈余并不意味着他们会一定结合，因为ฦ他们生活在一个有n个ฐ男性，n个女性的“婚姻市场”中，有n的平方个ฐ结合的可能性。只有在各个结合的盈余的总和最大化的情况下，这个婚姻ี市场才达到“均衡状态”。
而当这种盈余变成负值时，人们就会决定分手，重新进入婚姻市场。
什么原因会使盈余由正变负呢？一种解释是“不完全信息”imperfe9๗。这也就是人们常说的“因为误解而相聚，因为了解而分离”。另一种解释是生活的条件、生活的境况变化了。还有一种解释是人的想法变化了。
这时，一个学生举ะ手说，也有可能是“第三者插足”导致离婚，大家都笑了。葛定教授回答，这个ฐ模型没有考虑这种可能性，这个模型的假设是，n个男性和n个女性完全互相了解，没有新า人进入这一市场。
恐怕没有比这一分析更能说明经济学的极端理性和有限的解释能力了。如果人们真的把恋爱、结婚和上升的离婚趋势想得这么เ清楚，那么เ结婚过程的本身就是不值得的。人与人之间只需要契约进行合作，通过契约解散合作，一切仅仅是履行法律程序而已。
训练20岁左右的年轻人理智清晰地思考世界，是教育的主ว要任务之一，但这样的课程会传达给他们怎样的信息呢？这样的结论是他们应该得到เ的吗？■
三十哈佛专家解读金融危机
对于金融创新、金融危机和70่00่亿美元救市计划ฐ，哈佛大学的六位知名教授提出了各自的解读和主张
9月25日，哈佛大学专门就金融危机和财政部的救市方แ案组织了一场研讨会，由á校长福斯ั特dre9๗gfaust组织，六位专家出席，地点在桑德斯剧ຕ场sanderstheaທtre。
会议从下午4点到5๓点半，只有短短的一个ฐ半小时，但信息量颇为丰ถ富。
危机“三步曲”
jaylight教授先言，他是哈佛商学院院长、商业管理教授。jaylight描述了这次危机生的“三步曲”和危机解决的“三步曲”。“这次危机是房地产泡沫的破灭与未经考验的金融体制之ใ间的冲撞。”他总结说。
大约在一年半以前，房地产市场和资本市场流动性开始放缓，就像一列列火车放慢了度。今年3月，贝尔斯登bຘearsterns先撞车，整个ฐ市场的流动性更加缓慢。最近几周是gao潮，几列火车接二连三的撞车，短期资本市场基本没有了流动性，迫使财政部ຖ出台总体方案。
“有人说，这个ฐ方แ案是‘救市方案’或者是‘白给钱的方案’。我不这么看。我认为这是增加流动性，帮助市场‘现价格’的方案。虽然拍卖坏账的过程会很复杂，会消耗时间，但这是必要的。”jaylight说。
他认为，这次危机的根本原因在于在各个层次的过度借贷和金融证券่化色9造成的不透明。先是过度的家庭借贷导致了房产价格从平均家庭收入的倍-3倍增长到เ41้倍，这个高价位是不可持续的。
手持房产抵押金融资产摸rtgagebacked色curities的“两房”和其他金融机构也存在过度的借贷。“两房”的借贷是其资本的6๔0倍。在会计标准要求“按市场价格记账”marktomarket的情况下，只要投资的价格下降1%-2%ื，“两房”就资不抵债了。过度的借贷使这些金融机构过度依靠短期信用市场short-ๅtermcນreditmarket，一旦信用市场流动性放缓，甚至枯竭，这些金融机构很快就“揭不开锅了”。有钱的人飞买入流动性最强，被认为“最安全”的美国政府国债。这就是为什么美国政府国债在有一个ฐ时间段价格高到利ำ率为ฦ负值。
另外，房产抵押金融资产和其他金融衍生产品通过层层分解，打包销售，在分散风险的同时也造成了“不透明”。人们很难了解他们买的产品到底是什么，如何评估它们的风险。
他的危机解决的“三步曲”分为ฦ：1在几周之内，增加市场流动性，稳定资本市场。2在几个ฐ月之内，通过财政部方案，制ๆ造拍卖市场，现真实价格。3在几年之内，重整金融系统，适当改变法律法规，提高监管质量和效率。
“我仍然相信，我们的政治制度从长期来看能ม够解决这次危机。”他说。
不符“安全标准”的金融创新
卡普莱robertstevenkaທplan是哈佛商学院管理实践教授，曾经担任高盛的副主ว席和哈佛管理公司harvardmanagementpany的临时主席和执行官200่7年11月到2๐008๖年7月。卡普莱认为ฦ，这次金融危机只是一个更严重问题的表象。
这个更严å重的问题，指的是在过去的十几年中，美国的经济增长主ว要增加了富人的收入，而中产阶级相对被挤压削弱。在医疗价格持续上涨的今天，一个年收入六万美元的三四口人的家庭，如果雇主不医疗保险，他们就买不起一年一万二美元到一万三美元的家庭保险。这就是为ฦ什么美国有47๕00万的人没有医疗保险。在银行贷款条件松懈า，中产阶级的经济实力被严重挤压，无法偿付贷款的条件下，就爆了这次危机。
他认为ฦ，财政部ຖ的700่0亿美元的救市方案是必要的，但是是远远不够的。它只能解决表面问题，不能解决实质问题。只有增强中产阶级的经济实力才是解决这场危机的治本之路。
哈佛法学院教授伊利ำ莎白·沃伦elizabຘeth9arren是一位破产法专家，她详细描述了酝酿这场危机的金融程序，说明财政部的救市方แ案是救了金融链末端的富人，而不是金融链前端的真正应该救助的面临丧ç失房屋，无家可归的穷人。
以前人们的生活方式是：在工作年龄，偿还房贷；到退休时，房子贷款也还完了，就靠社会养老保险度日socນial色cນurity。这场危机打破了这种传统的生活方式。
怎么打破的呢？答案就是撤销监管的情况下de-regulation的金融创新。例如，“2-可调利ำ率分期付款”2aທdjustablerate摸rtgage的明：贷款人在前两年为30年的贷款付很低的利ำ率和月供，利率突然在第三年提高，月供突然大涨，很多人都吃不消，于是被迫放弃房屋破产。随着时间的推移，更多的“2-利率”会转成高利率和高月供，更多的家庭会放弃房屋，房产市场会更加低迷。
“这种金融创新就像是不安全食品，不安全产品在市场上销售一样危害大众。我们有安全食品法规，安全产品法规和安检局，也应该有安全金融产品法规和相应的执行这些法规的政府部ຖ门。”沃伦教授说。
太多的人赌错了
格里高利·曼昆gregorymaທnki9๗现任贝伦经济学讲座教授robຘertmberenprofessorofe9๗omics，20่03๑年至2๐005年期间，曼昆曾任布什政府经济顾问委员会主席。曼昆没有提出任何主张，但解释了很多现象。
他说，最根本的问题是人们认为房产价格不可能跌，只可能涨，更不可能下跌20%。一般来说，市场总是有输有赢，谁在市场上赌输了，损失了钱，也就结束了，对市场全局不会有影响。但现在的问题是，太多的人在同一件事情上赌了同一个方แ向，而且全赌错了。这就是为什么เ许多金融公司同时濒临ภ倒闭。
“伯南克在成为美联储主席之前有一篇着名论文，解释为什么银行的失败是导致上世纪30年代经济大萧条的一个ฐ主要原因，所以他很清楚银行业全面坍塌的后果。”曼昆说。
曼昆说，布什政府的论调是，现在市场上的悲观情绪太多，多到不理智的程度irrationaທllypessimistic，与上世纪90年代“不理智的乐观”irrationalexuberaທnce截然相反。所以财政部想以低价买入一些金融资产，等市场回归正常以后，再以高价出售，还有可能给政府赚钱。华尔街的人很喜欢这个方案，但学术界的经济学家一般来说却持怀疑态度。他们有几方面的担心：他们一方แ面担心财政部为那些坏账付了过高的价格，这只是对那些华尔街的富人有好处，即使是通过拍卖，过程也会非常复杂，耗费时间很长。另一方面，他们担心银行没有得到เ足够的注资。“我在华尔街的一个学生告诉我，其实有很多私有资金愿意给这些面临破产的金融机构注资，但是这些机构的高层主管们不愿意接受出钱人的条件，宁愿等待政府救市，市场回归。从这个角度来说，政府应该买这些公司的股票，而不是坏账。”还有一种说法是政府应该强迫这些公司接受注资，但没有人清楚应该通过什么手段如何强迫这些公司。
接着，曼昆解释两位总统候选人在这个问题的主ว张和各自的问题。“奥巴马认为，市场太疯狂，应该加强政府的作用。而麦凯恩认为ฦ华尔街的危机是由á贪婪腐败所致，倡议解雇美国证监会色c主席克利斯托弗·考克斯cນhristophercox。
然后，曼昆引用了一篇文章。这篇文章调查了哈佛大学和耶鲁大学的顶尖经济学家，让他们假设自己้生活在上世纪30年代，面对当时的经济数据，是否能预ไ测经济大萧条。调查结果是他们都不能预测。然后，文章作者又让他们假设，面对当时的数据，但使用现代的经济理论，计算方แ法和计算工ื具，包括最先进的计算机和各种预测模型，结果是他们还是不能ม预ไ测经济大萧条。
最后，曼昆说，“即使读了这篇文章，如果你问我会不会预ไ计有经济大萧条呢？我的回答是：不会，我不会预计有经济大萧条。”听众都笑了。
利ำ润过高的金融产业
kenhrogoff，是哈佛大学着名的国际经济学教授，200่1年至20่03年，曾担任过国际货币基金组织imf席经济学家和调研部主任。他对财政部的救市方แ案持反对态度，言谈里透露着讽刺๐和不满。