图2-4公开喊价交易流程
现在以公开喊价方แ式进行买卖的期货交易量正在逐渐减少,将慢慢被电å子自动交易所代替。电子自动交易即电子自动竞价,指所有的买卖委托经过经纪商直接进入电脑撮合主ว机,由电脑进行集中ณ撮合。香港于1้999年4月19日开始采取了名为“香港期货电子交易系统”hkAts,该系统可进行包括恒生指数期货和恒生指数期权等金融衍生品交易。米花在线书库htnet
交易所对会员的交割违约责任进行相应地处罚。投资者应该重视股指期货交易的交割环节,遵守有关交易规则,尽可能避免承担法律和经济责任。
3๑交割违约责任
之所以选择最后1้小时成交量加权平均价,而不是像某些国外的股指期货那ว样直接用收盘价作为ฦ结算价,原因在于:一是有利于防止市场可能的操纵行为ฦ,特别是最后一笔交易的操纵行为;二是有利ำ于避免日常结算价与期货收盘价、现货开盘价的偏差太大,使之能够更贴切地反映沪深30่0่指数期货一个交易日内的整体走势。
沪深30่0่指数期货每日结算价为交易日当日的该期货合约最后1小时的成交价格按成交量为权重,进行加权平均得到的。
沪深300指数期货合约的最后交易日的交割清算价,为最后交易日最后两小时的算术平均价。
5若采用上述方แ法仍无法确定当日结算价或计算出的结算价明显不合理的,交易所结算小组有权另行决定当日结算价。
代码股票名称权重比%统计时间
续表
5๓最新า规则调整:符合样本空间条件、且总市值不含境外上市股份排名在沪深市场前1้0位的新行股票,启用快进入指数的规则,即在其上市第十个ฐ交易日结束后进入指数,同时剔除原指数样本中最近一年日均总市值排名最末的股票。
4๒当样本股公司退市时,自退市日起,从指数样本中ณ剔除,由á过去最近一次指数定期调整时的候选样本中ณ排名最高的尚未调入指数的股票替代。
集合竞价产生的成交价格为ฦ开盘价,集合竞价未产生成交价格的,以集合竞价后第一笔成交价为ฦ开盘价。
在集合竞价阶段没有成交的委托,进入日间连续竞价。集合竞价结束、交易时间开始时,即进入连续竞价,直至收市。交易所计算机自动撮合系统将买卖申报指令以价格优先、时间优先的原则进行排序,当买入价大于或等于卖出价则自动撮合成交。撮合成交价等于买入价bp、卖出价sp和前一成交价cນp三者中居中的一个价格。即:
当bp≥sp≥cນp,则ท:最新า成交价–sp
bp≥cນp≥sp,最新成交价=cp
cp≥bp≥sp,最新成交价–bຘp
连续竞价期间每一笔买卖委托进入电脑自动撮合系统后,当即判断并进行不同的处理,能成交者予以成交,不能成交者等待机会成交,部分成交者则让剩余部分继续等待。按照我国目前的有关规定,在无撤单的情况下,委托当日有效。