由此可见，美联储领袖需要拥有敏锐而前的嗅觉，因为美联储的每一次杠杆调节，都有到个月的效应滞后期。关于这一才能对于格林斯潘还不能立即断，只能从他今后的表现中来看。
星期二上午股市开盘前一个小时，新闻社布了格林斯潘及其同事起草的声明：\&qut美国联邦储备委员会证实，作为国家央行，它将履行自己的一贯职责，提供流动资金以支撑经济和金融体系。\&qut寥寥数语，表明美联储支持银行为股票交易商继续放贷款：即联邦储备委员会立即向银行系统注入资金已备急需。同时，两家主要商业银行马上宣布降低优惠利率。花旗银行迅增加亿美元的证券贷款。银行家信托公司也表示在任何况下都会保证客户的资金需要。联邦储备委员会的承诺使那些在交易所挂牌的上市公司略微恢复了信心。
格林斯潘翻开这份特殊的\&qut病历\&qut，仔细查阅了美国经济这位\&qut患者\&qut从0世纪0年代至80年代中后期的全部资料。他了解到0世纪0年代后期和整个0年代，是美国经济展的\&qut黄金时期\&qut。经济持续稳定增长，通货膨胀率和失业率降低至很低水平。到80年代时，美国股市已经历了0年的牛市，股票市值从1980年的0亿美元上升到198年的0亿美元。自198年起，股价走势更是持续上扬，交易量也迅增加，198年日交易量达到00万股。股市异常繁荣，其展度远远过了实际经济的增长度，金融交易的展度大大过了世界贸易的展度。因为股市的高收益性，大量的游资及私人资本源源不断地流向股市，这些资金为追求短期利润而在股市上从事投机交易，造成股市的虚假繁荣。
当然，格林斯潘也对鲁宾的工作给予了很大帮助，有学识、有经验的鲁宾将不断接受各种各样的挑战。这两个聪明人会永远保持清醒的头脑，最终在政治因素与市场变化的规律之间找出一个平衡点。
直到10年，鲁宾还是华尔街的一位\&qut金领\&qut人士，任戈德曼沙齐斯公司的副总裁，11年，这家公司赢利1亿美元，为华尔街上所有公司之冠。而鲁宾与克林顿就相识于这一年，鲁宾应邀成了克林顿竞选的非正式经济顾问，两人经常通电话，讨论对策。克林顿当选后，立即任命鲁宾领导联邦经济委员会，帮助总统决定经济政策。一开始，他就表现出能够与华盛顿各色人等愉快合作的能力。在1年月日的《纽约时报》上，鲁宾被形容为\&qut悄悄地扮演着一个决定政策的主要角色\&qut。1年1月日，财政部长本特森辞职。同一天，克林顿提名鲁宾接任。次年1月10日，参议院一致通过提名，鲁宾成为美国第0位财政部长。
时值0世纪90年代中期，美国经济的展真正进入了平稳时期。若将美联储比作一艘船的话，这艘船始终穿行在危险的巨流之间，而格林斯潘就是船上说一不二的掌舵人。道琼斯工业股票指数从11年的000点起步，到000年月已突破10000点大关；纳斯达克综合股票指数从00点起涨，到000年已高达000点。年，巨额联邦赤字一不留神消失得无影无踪。更令人难以置信的是，美国政府打完一场\&qut零伤亡\&qut但耗资巨大的科索沃战争之后，19年联邦政府竟然出现了财政盈余，这可是0多年来头一遭。
不过，布莱迪始终认为保持良好涵养是一个政客必不可少的风度，因此他从未在公众面前表露对联储会和格林斯潘的愤怒，话都留着回白宫去说给总统和同伴听。可是他对格林斯潘那副对抗性的态度，在工业七国会议上，表现得最为突出。有一次，格林斯潘出访俄罗斯，在莫斯科表关于金融改革的讲话，提到中央银行相对于政府的独立是\&qut最重要的\&qut。不论格林斯潘是否有意说给布莱迪听，反正布莱迪觉得这话是冲他来的。当别人问起他对格林斯潘的莫斯科讲话有何评论时，布莱迪气哼哼地说：\&qut我不能想象，一个人为什么跑到莫斯科，去说一些他在这里却不说的话。\&qut
的确如此，格林斯潘从来没有为某事与某人生过气，人们都称赞他是出了名的好脾气。当年在福特政府任职期间，他次学会了在国会作证时闪烁其词。他总是含糊其辞，或避实就虚、避重就轻，或顾左右而他。舒赫回忆说：\&qut经济顾问委员会的工作人员都愿意去国会听格林斯潘作证，他的云遮雾罩，没有人能听明白，他讲过后没人能提出任何问题，谁也不想让国会对自己的工作纠缠不休。\&qut
格林斯潘此时的角色已经完全转变为连横合纵的说客，终于在月份说服了同事，但也仅仅只降低0。点——这么小的步伐，近乎原地踏步。不过不久以后，美军的沙漠风暴行动取得绝对胜利，布什总统的威望急剧上升。这下搅得天下大乱，严重冲击了格林斯潘消除通货膨胀压力，提高经济展势头，实现\&qut软着陆\&qut这一如意算盘。
当时石油价格上涨，人人都在担心0年代的通货膨胀重现，但另一方面美国经济又在走向衰退。两者并，就让人左右为难，美联储迟迟拿不出对策。犹豫不决的后果就是美国经济出现并症，局势急剧恶化。最终，降息又开始继续，从1989年至1年先后次，截至1年9月份，美联储规定的银行间贷款利率降至0年来最低点，仅为％。格林斯潘在他提交国会的半年报告中说：\&qut美国经济成长将进入一段极大的缓慢期。眼下，经济衰退对美国经济的威胁，要大于通货膨胀的威胁，因此，美联储货币政策的改变，是为了防止更大的经济衰退。\&qut