鼎丰小说网 > 赢在汇市:外汇投资精要 > 第三节 与时俱进话规制:汇率制度及其发展演变(3)

4多国协调机制。在牙买加体系的浮动汇率制下,imf不再具有管理、协调和监督会员国维持汇率稳定的功能。因此,在主要国家货币汇率出现剧烈波动时,只能ม靠这些国家达成某种协议来联合干预ไ汇市๦。

1国际金本位制ๆ下固定汇率制度的特点。

一国货币๥对某一外币只规定一个汇率,这一汇率适用于各种不同来源与用途的外汇买຀卖,或一国货币对外币即期汇率的买຀卖差ๆ价不过2%者国际货币基金组织规定,这样的汇率称为ฦ单一汇率singlerate。

二间接标价法

从动态意义แ上看,外汇乃指国际汇兑foreignex9๗ge,是清算国际间以不同货币表示的债权债务或资金往来而进行的货币๥兑换行为ฦ。众所周知,每个国家都有其本国的流通货币,各国的法律可以强制规定本国货币在国内自由á流通,可是一旦跨越货币行国的国境,就不一定能ม保证其在别的国家自由á流通。然而,各国之间在经贸活动及其他经济往来如国际间的资金借贷、跨国公司总部与其国外分支机构之ใ间的汇款业务等中以不同货币表示ิ的债权债务或资金往来,都需要将一种货币按一定的比率换算为另一种货币,或两种货币๥按一定的比率换算成第三种货币,才能顺利进行国际结算。这种货币兑换行为,就是动态意义上的外汇。

赢在汇市,让我们一起踏上征途。yes,ไ9e9!奥巴马竞选演说的经典口号。

5๓层层递进,引人入胜。本书๰每章的开篇部分,都以诙谐生动的文字挑出谜面,引导读者循序渐进地探究相关问题。每章结尾都以小结的形式呼应前文或给出谜底。在章与章之ใ间,也比较清晰地交代承接或递进关系,即便跳跃或颠๲倒阅读,也不致迷失逻辑。

1不利ำ于国际贸易和国际投资的展。在浮ด动汇率制下,汇率频繁地无຀规则波动,增加了进出口企业的结算成本和风险,使人们不愿签订期限较长的贸易契约和进行长期投资,不利于世界经济的和谐与健康展。

2๐助长国际金融市场上的投机活动。在浮动汇率制下,汇率频๗繁而剧烈地波动,为ฦ高抛低买的外汇投机者了条件,这种为牟取暴利ำ而频繁倒腾的投机活动,可能加剧ຕ国际金融市场的动荡。

3不利于各国政策协调和国际经济合作。在浮动汇率制下,本币汇率下浮可以改善贸易收支,因此一些国家以货币贬值为手段,以牺牲他国经济利益为代价来扩大本国出口。如果其他国家也以此道反击,则可能引起各国货币竞相贬值的恶性循环,助长各自为政的贸易保护主ว义,加深国与国之间的贸易摩擦。

三、人民币汇率制ๆ度的历史沿革

一1978年前:人民币汇率的形成

1950年7๕月8日຅,国家取消了在天津、上海ร、广州ะ三地分别ี挂牌公布人民币汇率的做法,在全国实行统一的人民币汇率。此后,随着经济的恢复和展,国内物价日趋稳定,人民币不断贬值的状况得到遏制。与此同时,主ว要资本主ว义国家的通货膨胀率则出现不断上涨的趋势。根据此种情况,国家对人民币๥汇率进行了相应的调整上调。这一时期的人民币汇率以购买力平价为依据,以物价对比法为基础,并配合国家相关政策来确定。

1973๑年布雷顿ู森林体系崩溃后,西方各国普遍实行浮动汇率制ๆ,各国之间的汇率变动频繁,人民币๥汇率的定值方法也๣相应改革,采用钉住一篮子货币浮动的形式,所选定的一篮子货币都是中国对外经济贸易中ณ经常大量使用的货币如美元、英镑等,每种货币按照其重要程度确定不同的权重。采用一篮子货币计价原则,虽然保持了人民币๥汇率的相对稳定,但它脱离了直接的物质基础和货币购买力平价,反映的只是人民币与一篮子货币的相对变动情况,使我国国内市๦场价格与国际市场价格相分离,导致人民币汇率高估。

二19๗78๖~1้993年:双重汇率时期

1้9๗78年,中国开始实行对外贸易经营权下放的外贸体制ๆ改革,出现了一批独立核算、自负盈亏经营进出口贸易的企业。为了鼓励出口和抑制ๆ进口,必须ี降低人民币汇率。然而,非贸易汇率却处于与贸易汇率完全相反的状况。针ฤ对贸易和非贸易汇率存在的上述矛盾,国务院于1979年8๖月颁布了《关于大力展对外贸易增加外汇收入若干问题的规定》,决定从1้981้年1月1日起实施双重汇率制ๆ,即公布的牌价用于非贸易项目结算,而进出口贸易的结算采用贸易外汇内部结算价。当时公开牌价为1美元兑1้54๒元人民币,贸易外汇内部ຖ结算价为ฦ280่元人民币๥。双重汇率制的实施,在一定程度上产生了鼓励出口和抑制某些进口的效应。

2๐0่世纪80年代上半期,由于国内物价水平的逐渐上升,人民币的价值不断下降,而同期美元日益坚挺,人民币高估的现象更趋严å重,阻碍了中ณ国对外经济贸易的正常展。有鉴于此,我国于1985年1้月1้日起正式取消贸易外汇内部ຖ结算价,变公开的双重汇率为单一汇率,进出口贸易和非贸易活动的外汇收支采用相同的汇率。与此同时,基于国内通货膨胀不断加剧和促进出口的需要,继续下调人民币的汇率。由á1985年1月1้日຅的1美元兑2๐8元人民币๥