圣诞节一过，鲁宾匆匆走马上任，只不过一上任便遇到เ了麻烦事。他建议克林顿ู立即召开经济顾ุ问会议，对墨西哥的金融危机展趋势及其对美国的影响进行分析。结果表明，墨西哥是美国的第三大贸易伙伴，墨西哥的经济展长期依赖美国，美国的经济展也依赖墨西哥。墨美贸易占墨贸易总额的8๖％，美国资本占墨西哥外资的％。鲁宾告诉克林顿，如果墨西哥的金融危机不能ม够得到เ有效遏制ๆ，那么เ美国商品在墨西哥的销售额在1年将减少10่0亿美元，从而将使贸易赤字高涨的外贸形势雪上加霜。当即，格林斯潘被这次讨论吸引了，他也加入进来，他觉得正是这种集体作决定的方式才是非常吸引人的。
不过，格林斯潘也有些担心，如此巨เ大的一笔贷款能否被国会通过，而且一旦他们失败，还要付出远远高于成功所得到的回报的代价。这时有两个有利的因素า，一是美联储国际脑泰勒杜鲁门写了一篇论文，阐明墨西哥的经济危机将会导致美国经济每年以％的度衰退，克林顿当然知道这对于1年的总统大选意味着什么เ；另外，1年，克林顿ู促成了颇有争议的北美自由á贸易协定的签署，向墨西哥等北美国家大开绿灯。为此，克林顿投入了不少政治资本，他肯定不希望墨西哥陷入经济混乱之中ณ。因此，克林顿接受了鲁宾和格林斯潘等人的建议。
没想到这一切的担忧都是多余的，格林斯ั潘先，且第一句话就赢得了大家的喝彩。他说，他提议将利率提高0。个ฐ百分点。梅耶笑了，他认为ฦ这一提议非常合时宜，并认为ฦ这是程序的巧妙的处理，他坚决支持格林斯潘主席。连鸽派的艾丽斯ั里夫林也认为，美联储已经有一年多未采取措施了，利率提高0。个百分点不会伤及美国经济。因此，她也投票支持格林斯潘，委员会其他董事也纷纷作出了一致的决定。
1年月日梅耶在纽约预ไ测者俱乐部的午餐会上说：\ຒ&qut我是个ฐ坚定的、毫不保留的菲利普斯ั柯维和raທiru概ฐ念的拥护者。\&ุqut而这些经济概念所表明的核心思想只有一个：低失业率将会最终导致高通货膨胀。他还表明：上个ฐ月0่。％的利ำ率增长是小幅度的，谨慎而先期性的。他的语气暗示利ำ率将很快再一次调高。还未等梅耶从午餐会中ณ回味过来，各大媒体则ท纷纷爆出\&ุqut梅耶透露将在月份继续大幅度上调利率\&qut的消息。道琼斯ั指数随即下降0％，债券市场也风波再起，0年债券每1000่美元面值的损失达。美元。隔日，《华盛顿邮报》的头版标题\&qut梅耶先生如何竭力不动摇股市。昨天，他为何失败\ຒ&ุqut深深刺痛了他。这一次，美联储沉默了，无人问起关于此事的更多细节。
不管克林顿ู愿不愿意，进入1年，美联储开始加息，月、月和月各加息一码0。，月和8月各加息两码0。0。这一年是中期选举年，格林斯潘连连加息，国会民主ว党人
实际上，就连公众舆论都站到了克林顿ู一边。人们甚至以格林斯潘是堂吉诃德的化身这一比喻，来对他作出讥讽。显然，防范一次没有影的危机不是一项ำ受欢迎的政策。当时广播电å台名嘴林博称格林斯潘是患了\&qut通货膨胀狂想症\&qut。随之ใ，各家报纸和杂志也纷纷批评格林斯ั潘与臆想中的敌人作战。这是《时代》杂志刊登的一篇题为《打错了敌人》的文章的观点，\ຒ&qut他们认为格林斯潘过于担心通货膨胀也许会扼杀经济的复苏……文章结尾处引用了布莱德将军的一句名，即�่9朝鲜战争若是蔓延到中国，美国就会在错误的地点、错误的时间与错误的敌人打一场错误的战争&ุ#09\ຒ&qut。
由á此可见，美联储领ๆ袖需要拥有敏锐而前的嗅觉，因为美联储的每一次杠杆调节，都有到เ个月的效应滞后期。关于这一才能ม对于格林斯ั潘还不能立即断，只能从他今后的表现中ณ来看。
19๗8๖年股灾刚过不久ื，格林斯潘就开始动员同僚们准备迎战即将到来的通货膨胀。当然，格林斯潘不是一个喜欢空口白话、危耸听的人，他能够这样说，就证明已经掌握了预见的依据——分布在各地的区域储备银行的主席纷纷告诉他，当地的公司正在迅扩张，待业的人员越来越少，劳工ื市场日益紧ู俏，各家公司为了争抢人手，纷纷提出优惠的薪酬。在职职工ื意识到เ自己的分量，纷纷开始要求加薪。这样一来，公司皆通过提高商品和劳务的价格来转嫁成本。而高通货膨胀的最大危害就在于它具有极大的迷惑性，人们无法判断掌握在自己手中的货币是缩水了，还是有所膨胀。因此，每个人就会本能地攥紧钱袋，普通市民不消费，公司不再扩大生产规模或开新产品。最终，可见的现实就是市场一片萧条，经济开始收缩，这就是所谓的衰退。
格林斯潘翻开这份特殊的\&ุqut病历\&qut，仔细查阅了美国经济这位\&ุqut患者\&qut从0世纪0年代至80่年代中后期的全部资料é。他了解到เ0่世纪0่年代后期和整个0年代，是美国经济展的\ຒ&qut黄金时期\&ุqut。经济持续稳定增长，通货膨胀率和失业率降低至很低水平。到8๖0年代时，美国股市已经历了0年的牛市，股票市值从19๗80่年的0亿美元上升到1้98๖年的0亿美元。自19๗8年起，股价走势更是持续上扬，交易量也迅增加，19๗8年日交易量达到0่0万股。股市异常繁荣，其展度远远过了实际经济的增长度，金融交易的展度大大过了世界贸易的展度。因为ฦ股市的高收益性，大量的游资及私人资本源源不断地流向股市，这些资金为ฦ追求短期利ำ润而在股市上从事投机交易，造成股市的虚假繁荣。