经济体存在内在的问题，即使索罗斯不那么做，危机也迟早会生。而相比之下，对于巴菲特几乎ๆ没有负面的评价。所以，在主ว流的投资观点中，一般会认为价值投资是“投资”，而趋势投资是“投机”。当然，对于中国人来说，连生产奶粉都敢添加化学毒物，做投资就更不需要考虑什么伦理道德。更实际的问题是：价值投资与趋势投资到底哪一个ฐ收益率更高？哪一个在中国更为实用？这必然是一个ฐ众说纷纭的问题，上也经常为ฦ这些问题正反双方辩论得杀气腾腾，中国基金经理甚至明了“趋势交易的价值投资”这样一个富有“中ณ国特色”的投资词汇——这与在中国其他的领域一样，当我们做着“甲”这件事时，不能ม明说我们在做“甲”，而必须ี用一种“特别的乙”来表达。但我认为，对于散户而言这是个前提，探讨价值投资与趋势投资在中国的适用性与孰优孰劣不具有太大意义。
正文与指数赛跑1้
在我们开始学习投资分析方法之前，需要先了解一个概念，那就是股价指数。
1้884年在美国，《华尔街日报》的任编辑查尔斯·道现，市场上有这么多股票，每只股票的涨跌情况不一样，即使同是涨跌，涨跌的幅度也大不相同。可以想象，要想全面了解股市的情况，当时的人只能一页ษ一页地按pagedo9n来逐一查看个股信息——不对，我忘了那是1884年，即使是美国人也还没有用上电脑，那只能是埋头冒汗地查看报纸之类的书面文件了。这项工作的繁琐程度显而易见，并且，实际上也是不可行的。那么，有什么เ办法能够让投资者一目了然地了解到股价的整体变化情况呢？于是，查尔斯·道像一休哥一样盘膝坐下，用两根食指在脑袋顶上“咯叽咯叽”地划呀划，还真划出了一个好主意。世界ศ上历史最悠久、影响最大的股价指数——道·琼斯指数诞生了。
那么指数到底是个什么เ东西呢？对于普通散户而言，不需要去了解指数什么เ派氏加权之类的具体计算方法，指数最直观的意义แ，是它代表了所有股票或者说是某一些股票的总体涨跌情况。例如，深证综合指数代表了深圳证券市场所有股票的整体涨跌情况、中小企业板指数代表中小企业板所有股票的总体涨跌情况、医药生物指数则代表了医药生物类股票的整体涨跌情况。
在中国证券市场上，比较重要的指数主要有以下三个：
第一个是上证指数。这是目前中国市场上影响最大的指数，通常我们所说的“大盘”，便是指这个指数。它以1้990年12月19日为基期，基期值为100点。上证指数的样本为ฦ所有在上海ร证券交易所挂牌上市的股票，代表了上海证券่市场所有股票的整体涨跌情况。比如，20่08年4月2๐3日，上证指数收于327833点，上涨415๓%，我们便可以认为，当天上海ร股票市场整体上涨，平均的上涨幅度为4๒15%。
第二个ฐ是深证成指。它的样本是按一定标准选出的深圳市场40家有代表性的上市公司，从1้995年5月1日起开始计算，基数为ฦ1000点。
第三个是沪深30่0่指数。虽然沪深两个ฐ市场各自均有独立的综合指数和成分指数，但市场缺乏反映沪深市场整体走势的跨市场指数，于是乎，用领导的话说，“沪深300指数应运而生”。它的样本是从上海ร和深圳证券市场中选取的300只股票，以20่04年12月3๑1日为基期，基期点位为1000่点。
如果在指数方面你想显得更专业一点，关于指数还有两个ฐ问题需要特别注意：
第一是指数只能纵比，不能横比。我们可以把不同时间的同一个指数拿来比较，从而观察它所代表的股票的整体走势，比如上证指数在2005年6๔月6日收于103438点，而在2๐007年10月16日收于6092๐06点，我们可以认为这两年半上海ร市场的股票整体上涨了48๖9%。但不同的指数之间不能直接拿绝对数字进行比较，这是因为指数是以一个虚拟化的基准点位为ฦ基础来进行编制的，而这个基准点位可能大不一样。比如，在200่7年5๓月25日上证指数为41้7978๖点，而深证成指达到1268๖145点，这并不意味着后者代表的股价是前者的3倍多，因为前者的基准点位为ฦ100่点，而后者的基准点位为1000点二者的基准日期也不一样。
正文与指数赛跑2
我曾经听一个股民看着行情感慨：“深圳的股价可真高啊，有一万多点了，不能买，还是买上海的吧，上海ร才四千多点。。haoshudu。”当时我的一个同事正在喝水，听到เ这句话，本来该进食管的液ຂ体全进了气管，咳得两ä眼像青蛙般凸出——从此以后好长一段时间，他喝水之前都要习惯性地看看周围有没有股民，让我想起了非洲大草原的兔子，它们在喝水之前要立起身来环顾四周，察看附近是否有狮子。
第二是指数失真的问题。按理说指数应该是反映股市整体涨跌情况的指标，但有时却会生这样的情况：明明大部分股票在下跌，指数却在上涨；或者相反，明明大部分股票在上涨，指数却在下跌，这便是所谓的“指数失真”。不幸的是，这一问题在我们最重要的上证指数上却也最为严å重。产生这种情况主要是因为我们指数的编制采用了“加权”的方法，简化一下，我们可以这样来理解：指数的涨跌相当于由它所代表的股票来投票决定，上涨的股票就投上涨票，下跌的股票就投下跌票，但问题出在票数计算上。跟美国的民主选举不同，指数计算的票数规则不是一人一票即一只股票算一票，而是每只股票的市值作为它的投票票数。于是，市值越大的股票，它的话语权也就越大。而上海市场的大盘股股数惊人，最大的“中石油”6๔01857一家股数就有1้619亿股，相比之下，一些小公司的股数只有几亿股。所以，如果市值最大的几只股票投票上涨的话，其他的股票投票反对也没有用。——可见，有水分的民主不仅存在于政治，也存在于证券。
指数对于投资的一个重要参考意义在于：它代表了一个市场的平均收益4。还是我们上面举的那ว个例子：上证指数在2005๓年6月6日收于1034๒38๖点而在2๐007年10่月1้6日收于6092๐06点，那么意味着这两ä年半所有投资者的平均收益为48๖9๗%，即资产增加了接近5倍。这个数字是不是有点让你吃惊呢？因为我相信绝大部分看这本书的人在那段时间资产没有增加这么多，这就是说，你跑输了指数。由á于指数代表的是平均收益，有人跑输，那就意味着有人跑赢，而一旦跑赢指数，你的成绩便过了市场上的平均水平通常把收益率过指数的部分叫做“额收益”。因此，一般把是否跑赢指数作为一个衡量投资水平的重要标准。这相当于我们读书考试时的排名次一样，分数会因为考题的难度不同而有较大的变化，而名次就更能说明一个ฐ人的学习水平。——我们的幸福与痛苦都是在与他人的比较中产生的，可怜的人类！
正文股市算命术1
我们在前面讲过投资的两种主要思想：价值投资与趋势投资，但这只是抽象的思想，在投资实践中应该如何具体操作呢？这就是下面要讲的投资分析方แ法。。haoshudu
在股市中赚钱唯一的方法就是低买高卖，不管用什么เ样的花招，归根结底还是这个原理。即使是“卖空”，也只是高卖低买，把顺序颠倒了一下而已，实质不变。而要做到低买高卖，就需要分析股价的走势。大体而言，主要有两种分析方法，其一是技术分析法，其二是基本面分析法，我们这里先讲第一种。
技术分析法猛一看似乎很复杂，什么macນd、obຘv、kdj的字符一大堆搞得像高等数学。其实说白了，它就是捣腾过去的成交数据，然后来预测未来的股价走势。就我个人观点而言，我是不相信技术分析的，理由á如下：
第一，它缺乏็有效的科学理论基础。技术分析法的一个隐含前提是，历史会在未来重现。前面讲过，股市与物理世界不一样，在这里苹果可能会跳起来，不是像数学一样有严格的线性关系或者其他什么名字的关系存在。在这个世界里存在“规律自动失效”，我们凭什么认为分析过去的数据可以预ไ测未来？
第二，它支持的都是短线交易。技术分析所谓的买点和卖点都是根据数据算出来或者观察出来的，一般来说，两个点出现的时间间隔不会太远。很难想象一个搞技术分析的人在买点买入后，一两年后才找到เ卖点。而我们前面已๐经说过，股价在短期内是不可预测的，技术分析玩的其实就是抛硬币的游戏。
第三，它在逻辑上存在矛盾。如果技术分析是普遍适用的，那ว么所有人都能现买点，当买点出现的时候所有人都知道这只股票会涨，那么还有谁会卖呢？反之，当卖点出现时，所有人都知道这只股票会跌，那又有谁来买呢？——这就是我们前面提到的“规律自动失效”。所以投资大师格雷厄姆说：“技术分析是否有效，取决于是否只有一小部分人知道它。”——如果真的是只有一小部分人知道，那会是我们吗？相反，据我所知，许多庄家可以随心所欲做出他想要或者说是技术分析者想要的成交数据。比如技术分析通常认为价涨量升是股价上涨的征兆，庄家就通过自买自卖对倒的手法来做出这样的态势，如果没有人相信技术分析，那么庄家的一番苦心岂不是要白费？
近年来电脑的出现又让技术分析翻了新า花样，搞出来了所谓的炒股软件，但用电脑来算命不能就说算命科学化了，马甲可以千变万化，穿马甲â的人也就是理论基础却没有变。你要是还执意地相信那ว些所谓的炒股软件，我建议你根据“博弈定律”这样思考：如果它真是正确的，那么买点出现的时候，编软件的人想买，你及其他许多追随者也想买，这必然会抬升股价，增加他的进货成本；而卖点出现的时候，他想卖，你及其他追随者肯定也不傻，这又要跟他抢夺卖盘。所以，如果你是那个ฐ编程的人，你会明了这样赚大钱的软件而拿出来卖吗？——当然，你如果非要说他心地善良想带领大家共同致富我也无话可说。
正文股市算命术2
技术分析不研究公司的基本面，用技术分析来指导炒股你根本不用关心上市公司的行业是开银行还是抢银行，所以从广义上来讲，凡是不关注公司基本面而将股价走势与其他事物相联系的都可以划ฐ入技术分析。。haoshudu前面提到เ的认为大盘是妙龄少女具有规律生理周期、太阳黑子与股市有密切关系的理论，在这个意义上也属于技术分析。国外还有所谓的“裙摆理论”，认为ฦ通过女人的裙子长短可以预ไ测股价，如此说来，色浪同志们最适宜炒股。
再从实践来看，历史上不存在使用技术分析能ม持续获得成功的例子。例如，20世纪80่年代，影响最大的技术分析者是一个ฐ名叫罗伯特·普莱彻特的毛头小子。这位兄台人生极其，在耶鲁大学本科毕业之ใ后，又到เ一个乐队敲了四年的鼓，令人惊讶的是，他后来居然应聘到了美林证券่做技术分析师。我们不得不对他的应聘技巧表示ิ叹服，因为ฦ实在想不出美林证券่这种着名证券公司为什么เ会聘任一个打鼓的？如果是在中国，面试官还有可能将“打鼓”误听为ฦ“炒股”，而在英语中这两个ฐ短语的音又大相径庭。普莱彻特受艾略๓特的影响很大，接受并扬了他的“波浪理论”，这个理论认为ฦ股市存在着可以预测的如同波浪一样波动的投资者心理，而投资者心理的波动会推动市场相应地潮起潮落。不知道艾略特是否曾经边坐船边炒股，否则ท怎么会有如此丰富的想象。客观地说，普莱彻特最初的几次预测极其准确，他仿佛从时间隧道里看到เ了20世纪80่年代的牛市，那时追随他的同志都了大财。但所有的技术分析者都有一个毛病，一旦ຆ成名之后就要败名。1987年之后，他的“波浪ฐ理论”完全失效，他预测的波峰实际上都是波谷，彻底错过了90年代的大牛市。现自己的理论不管用了之后，他又采取了技术分析者常用的那ว套算命式的语言技巧，比如他后来预测会说“股市下跌1้0%的可能性是五五开”——连说“四六开”的信心都没有了。
虽然技术分析的历史实践也确实证明了它的业绩一般，但在市场上始终不乏็追随者，尤其在中ณ国似乎粉丝更多，这可能与中国股民喜欢短线交易有关系。你可能会有这样一个疑ທ问：如果技术分析真的与抛硬币没有两样的话，那么它为ฦ什么还会在市场上长期存在呢？这也许需要弗雷泽5๓来给我们解释：可能因为人类总有点神秘主义的情结，相信存在神秘、自然的规律。比如现在我们在公园等处还能看见有人留着花白胡子眯着眼睛，在他面前拿几个石头压着一块油腻腻的破布，上书“看相算命”几个大字——他们跟技术分析者虽然在本质上差不多，但却骄傲地拥有更为悠久的历史。
我建议你不用花精力去学习技术分析，但有几个技术分析的基本指标我们还是需要了解，虽然这些指标不能预测未来，却有助于我们了解现在与过去。
正文股市算命术3
先要了解四个价格：开盘价、收盘价、最高价、最低价。hＡoshudu。我们只说最实用的内容，不去考虑什么เ集合竞价、连续竞价等竞价机制。简单地讲，开盘价就是一只股票在一天中ณ的第一个成交价格，而收盘价是一天中的最后一个成交价格。至于最高价与最低价就明白得都不用我解释了。
第二是成交量，也就是一只股票的买卖股数单边计算。成交量代表了一只股票的交易活跃程度，这个对证券公司尤为重要，因为它一般是按成交量到股民的腰包里掏钱收手续费的。
第三是k线图。k线图又被称为蜡烛图，据说起源于18世纪日本的米市，当时日本的米商用来表示米价的变动，后因其标画方法具有独到之处，因而在股市及期市中被广泛应用。现在一般的行情软件上显示的都是日k线图，之所以取这个名字是因为它以一个交易日为考察周期。日k线图以考察的交易日的开盘价、最高价、最低价和收盘价绘制而成，其结构可分为上影线、下影线及中间实体三部分，中间的矩形称为实体，影线在实体上方的细线叫上影线，下方的部分叫下影线。当收盘价高于开盘价时，实体部分一般绘成红色，称为“阳线”；当收盘价低于开盘价时，实体部分一般绘成绿色，称为ฦ“阴线”。每根k线上都标识了四个ฐ价格信息：上影线的上方端点表示最高价，下影线的下方端点表示最低价；如果是阳线，实体的上方边线为收盘价，下方边线为开盘价；而如果是阴线，则实体的上方边线为开盘价，下方边线为收盘价见图1。
此外，也还有其他考察周期的k线图，比如长的有周k线、月k线，而短的有小时k线、分钟k线。顾ุ名思义，它们与日k线相比，区别在于考察周期不同，而绘制原理一样。这里特别要说明一下的是，中国股民已经习惯了红色代表上涨而绿色代表下跌，其实在国际惯例中ณ，恰好相反。——是不是有点吃惊？当初在中国证券่市场建设初期是谁与国际惯例反其道而行之如今已๐不可考，但理由我们都可以猜得到：在我们的文化里，红色代表喜庆，比如婚礼叫做“红喜事”。而绿色，想想“绿帽子”就知道绿色在中ณ国文化里是什么地位了……不过，至少在交通信号灯上，我们还没有执拗地强调中国特色，否则不知多少外国友人到中国来要“闯绿灯”了。
关于技术分析的指标，我认为了解以上三个ฐ就足够了，而且再次说明，学习这些指标无益于我们预测未来，只是方便我们了解过去而已。至于其他的什么“均线”“内盘”“外盘”和obv等英文缩写字母之ใ类的“屠龙术”就让技术分析者自己去把玩好了，我们还是来看一看另外一种分析方แ法。
正文股市天气预报1
前面讲过，股价在短期内无法预测，而长期内会向价值回归。。hＡoshudu。那ว么เ，是不是意味着分析股票的价值就可以找到股价在长期内的趋势？正是如此，采用这种方法来进行投资分析的就是基本面分析法。
由于股票的价值由其未来的利润而决定，基本面分析法的着手点便是研究公司在未来的赢利情况、计算其价值，然后将价值与价格进行比较，当价格远低于价值时便买入，而当价格达到或过价值时卖出。
这个ฐ原理并不复杂，看完了上面的方แ法，数学成绩好的同志可能现在已经热血沸腾了：算出现值再拿来与价格对比，连微积分都没有用上，太容易了！——在你挽袖子准备大算一场之前，我不得不来泼盆冷水：基本面分析与数学能力基本没有关系，股神巴๒菲特就曾说过，他用过的最高级的数学知识也不过就是比率而已๐。
基本面分析的重点不在数学演算价值，而在于预测赢利。前面讲过，要计算现值，我们必须要知道上市公司未来的利润，即使你有再深厚的数学功底，也不可能爬进时间隧道找到เ这些数据。所以，价值投资的核心是预测上市公司的赢利，而要做到这样的预测，必须对上市公司的经营状况与其所在的行业有相当深刻๑的了解，这也就是为ฦ什么目前的证券研究人员大都按行业来分工，而所谓“复合型人才”在研究机构特别受欢迎，比如如果你本科学医而硕士学金融，来做医药行业的研究便是左右逢源。
由于基本面分析需要对公司、行业乃至宏观经济有相当全面深刻的了解，我们不是专业人士，不可能具有它所要求的背景知识，这里只讲一种最简单的基本面分析法——市盈率分析。
市盈率等于股价除以每股赢利6。从价值投资的角度来讲，股价相当于我们付出的成本，所以是越低越好；而每股赢利可以看成是我们的收益，那便是越高越妙。因此，根据小学数学知识，一只股票的市盈率越低，这只股票的投资价值就越大。为了方便理解，你可以把市盈率当作回收投资的年数，而它的倒数看成收益率假设前提是赢利不变且不考虑税收问题。比如，如果一只股票的市盈率为2๐0，那么意味着如果上市公司的利ำ润全部拿来分红，你买入的股票在20年就可以收回全部投资，而年收益率便为5%。在20่07年的大牛市中，一些股票的市盈率高达10่00多，也就是投资回收期要1000多年。换句话说，相当于你在宋朝的祖先买了这只股票，传到เ你这里才算收回了投资。而一些更夸张的股票市盈率上万，那可能要周口店的“北京人”传到承办奥运会的“北京人”才收得回投资了。
市盈率分析是最简化的一个ฐ分析方แ法，通常来说，不能单依靠它来作为投资决策的标准，原因很简单，它反映的是过去而不是未来的情况。市盈率计算公式中的每股赢利一般是用去年的数据，这说明它只能反映上市公司的历史情况。而我们知道，根据“价值定律”，投资决策最重要的依据是未来的利润。例如，一家上市公司的市盈率现在可能为ฦ50，似乎很高，但如果它利润增长非常快，假设在第二年增长了2倍的话，那么เ其市盈率便可以下降到20以下；相反，一家上市公司的市盈率现在为15似乎正常，但第二年其利润急剧下降了75%，则其市盈率又会急增至60。因此，投资家费雪说：“要判断ษ一只股票是便宜还是标价过高，真正重要的参考依据不是它今年的市盈率，而是它几年以后的市盈率。”所以，一些朝阳行业、快增长的公司其市盈率偏高，但这不一定表示它股价高于价值；而夕阳行业、赢利下滑的公司，其市盈率较低，也并不能说明它就具有了安全边际。
正文股市天气预报2
正因为基本面分析的科学性以及它通过了一些投资家实践的验证，现在许多的机构投资者都宣称自己是“基本面分析师”，忠诚得似乎是在红旗下宣誓的新党员。那么，基本面分析的整体成绩如何呢？它对我们这样的散户是否适用？我不得不遗憾地说：对于散户，价值投资的基本面分析法并不具有太大的意义。
先，基本面分析需要相当的背景知识，一般散户不具备这个ฐ条件。前面提到เ，进行基本面分析需要对上市公司、行业乃至宏观经济的情况有非常深入的了解，如果你连什么是“存贷利差”“资产负债管理”都搞不清楚的话，你能对银行业的展作出判断吗？更不要提对某一家具体银行的前景进行分析了。一个奇怪的现象是，许多人认为其他领域需要专业知识，比如开家软件公司你至少得会点什么java之类的语言吧？但一到เ炒股，大部分人好像都感觉连智障也可以玩，更不要提什么专业知识了。是的，要进入这个市场很容易，拿出几百元就可以开始买卖了，但是在这个市场上赚钱的人有多少呢？这好比长了两只手的人都能打几下乒乓๑球，但没有经过专业训练可能拿到比赛冠军吗？
第二是对上市公司未来赢利的预测相当困难。虽然我们散户不具备专业知识，但我们也大可不必为此感到自卑，那些所谓的专业人士虽然eps7、roe8之ใ类的符号能搞出来一大堆，也不是就拿到了童话中的水晶球，可以窥视未来。预测未来是件吃力不讨好的事，随机事件的影响、宏观经济的变化、上市公司原始数据有误等因素า，都会影响到预测的正确性。可以说，价值的计算既是一门科学，也是一门艺术。但可惜的是，真正掌握这门技术的人是凤毛麟角，不但非专业人士做不好，专业人士也“专业”不到哪里去。可以这么เ说，基本面分析犹如股市的天气预ไ报，虽然其原理是科学的，但由á于人类知识的局限，仍不可能对上市公司赢利作出精确的预测。并且与天气预报类似，基本面分析也是时间越近预测的准确性越高、时间越远则准确性大大降低。而显然，对于投资决策而言，近期的情况本来就相对明了，只有远期的预ไ测才更为重要。
第三点，我认为也许是最重要的原因，是价值投资观念的普及。根据“博弈定律”，当价值投资被市场认可之后，绝大部分投资者会按照这套理论来进行操作，这会造成什么结果呢？理论上，不会再有价格偏离价值的情况出现，因为一旦价格低于价值，价值投资者就会大量买入，一直到เ股价上升到等于价值；而价格高于价值时，他们又会大量卖出，直到二者相等。从而，价值投资者将找不到具有“安全边际”的投资对象。一个ฐ类似的情况是，概率论比赌博晚出现长达数百年之ใ久，概率论专家伊恩·哈金研究了概率论出现之前的赌博情况，得出这样一个ฐ结论：“在当时，谁只要有少量的概率论知识，他也能在一周之ใ内赢得整个高卢。”但现在呢？虽然我读本科时概率论考了97分，但上次在澳门葡京赌场游玩，我也没敢牛皮哄哄地拿出我的概率论成绩单来叫印度保安给我开间vip房。
正文股市天气预报3๑
实际上，我只是躲在角落里玩两港币一次的角子机，而我的概率论知识并没有帮我赚到钱，我跟绝大部分的赌徒一样，为澳门的gdp作出了一点自己微薄的贡献——显然，角子机的设计者本身已经应用了概率论的知识，赌徒不可能ม再依靠这些知识赢过角子机。haoshudu当然，不存在具有“安全边际”的投资对象只是理论上的情况，在现实中，由于种种原因，例如人们对“价值”的认识并不统一、因为ฦ情绪原因而不能理性地作出投资判ศ断等，市场上还是总会有投资机会存在，但具有“安全边际”的股票会越来越少，“安全边际”的幅度会越来越小。从而，只有价值投资的绝顶ะ高手才有可能ม获得额收益，而一般人即使运用了价值投资的方法，也很难跑赢指数。
事实也证明了这一点。美国一些经济学家拿最主流的基本面分析者——基金作为ฦ研究对象，将其投资业绩与同期的指数进行对比。研究结果表明，从长期业绩来看，基金的投资业绩败给了指数见表1้。尽管基金在某些短暂的时期内可能拥有非常好的投资业绩，但总体来说这种优异表现并没有始终如一的连续性，而且投资者也无法预测基金在未来的表现会如何。
价值投资的鼻祖格雷厄姆也颇不情愿地得出结论，人们再也不能依靠基本面分析来获得出色的投资回报了。他在去世前不久说：“我现在已不再倡导为ฦ找到เ更好的投资机会而运用精细复杂的基本面分析技术了。以前，比如4๒0年前我和托德合着的《证券分析》次出版的时候，进行细致的基础分析还是一项很有意义แ的事情。但是时过境迁，情况已今非昔比了……现在我怀疑再投入大量时间和精力分析基本面信息能够选出足够好的股票是否值得……”在我的理解里，格雷厄姆这番话的实质就是在“规律自动失效”的股市里价值投资虽然具有科学基础，但随着它的流行，市场会变得越来越有效率，采用价值投资法也只能获得平均收益，而不能获得额收益。另一位高手彼得·林奇从麦哲伦基金退休后也承认说，积极管理型的基金并不会跑赢指数。
你可能ม还会想到เ：巴菲特呢？对于巴๒菲特而言，额收益当然是显而易见可以获得的，在与指数的赛跑中，巴๒菲特远远地把指数甩在了后面，距离大得指数连他的屁股都看不见。然而，巴菲特在2008年6月宣布，他将设一“赌局”，押注标准普尔500指数将战胜一个包括数只对冲基金的投资组合。与巴๒菲特打赌的是一家名为protg合伙公司的对冲基金，赌博有效期为10่年，即在2017年见分晓，赌注为32万美元。巴๒菲特也认为ฦ主ว动管理的对冲基金战胜不了指数——这说明什么呢？我认为ฦ，他的意思就是说，他跑得过指数，但其他人跑不过。也就是说，他虽然能ม获得额收益，但其他人得不到。如果你有兴趣的话，我们也可以来凑热闹打个赌，我也赌对冲基金将败给指数。——你说什么？1้0年太长了，能不能ม改为1个月？唉，我对中ณ国股民的这种心态已经见怪不惊了。要知道，如果这场赌博的期限越长，巴๒菲特取胜的可能性就越大，可能是巴老年事已๐高，否则按他的性格，他应该是想赌个20、3๑0年的。如果只是1个月，那就是真正的“赌博”了。
看到这里，聪明的你可能会提这样的一个问题：讲了半天，技术分析一点没用，基本面分析有点用却不能获得额收益，那么เ，在股市上到底能ม不能获得额收益呢？如果能，有什么เ方แ法？gdquestion！接下来我们就来讲这个ฐ问题。
正文学习范伟还是学习巴菲特1้