期货与现货之间的套利对于保证期货价格能够正确反映基本面是非常重要的。套利ำ的一个ฐ必要前提是能够及时察觉股指期货价格偏离了无套利条件。一旦现定价偏差ๆ，套利ำ者就能够迅交易一揽子指数股，但只有在指数包含少数成份股的情况下才能ม迅而低成本地实施套利。因此，指数选择需要综合考虑套利的便利性，它必须有确定股票数目的成份股指数。另外，指数的构成应当尽量保持稳定，否则需要对现货头寸进行调整，而这将带来套利风险。
股票交易买卖的是股票，外汇和利率期货买卖的对象是外汇或国债，它们均是实实在在的物品，自身具有价值。而股指期货合约的交易对象既不是具体的实物商品，也不是具体的金融工ื具，而是衡量各种股票平均价格变动水平的无形的股票价格指数。股票指数本身并不是实物。股票指数和股票有重大关联，但并非股票。持有股票就有股东权利ำ，当公司赚钱时，股票持有人就可以分息、分红。股票持有人可以按照自己持有的股票行使股东投票权，影响公司的运营。所以，所有持有股票的投资者都希望股价上涨。但是，持有股指期货，对任何一家上市公司都没有丝毫股东权利，股指期货买卖的只不过是一个数字的升降。
美国是股指期货合约交易的大本营。虽然欧洲在更早ຉ的时候曾数次尝试展股指期货交易，但这大多生在正式的交易所之外。19๗82年2月24日，美国的堪萨斯市期货交易所率先推出价值线综合指数vlci期货合约，正式开始股票指数期货这一新า品种的交易。
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3要有科学的计算依据和手段。计算依据的口径必须统一，一般均以收盘价为计算依据，但随着计算频๗率的增加，有的以每小时价格甚至更短的时间价格为依据来计算。
期货交易可以做多做空，交易者不一定进行实物交收。期权交易同样可以做多做空，买方แ不一定要实际行使这个权利，只要有利，也可以把这个ฐ权利转让出去。卖方แ也不一定非履行不可，而可在期权买入者尚未行使权利ำ前通过买入相同期权的方แ法来解除其所承担的责任。
作为ฦ交换，在看涨期权履约时，看涨期权的卖方有义แ务将标的证券่交割给期权的买方แ。如果是看跌期权，期权的卖方则ท有义务买进买方所交割的证券่。无论期权是否履约，期权的卖家保留权利金。
4交易方式不同
指以利率为标的物的期货合约。世界上最先推出的利率期货是1975年由美国芝加哥商业交易所推出的美国国民抵押协会的抵押证期货。利率期货主要包括以长期国债为标的物的长期利ำ率期货和以两个月短期存款利率为标的物的短期利率期货。
考虑到期货与现货市场的联动作用，两个市场的交易时间要尽可能同步进行。期指市场作为股市的影子市场，与现货市场的交易时间在一天之内有稍许差别ี是允许的，但绝大部分时间应该同步进行，因为这既有利于套期保值者和套利者的交易活动，也有助于期货价格紧跟现货价格，增加市场的稳定性。交易时间的同步还体现在对期市进行政策干预时，停市政策应慎用。对此，戴维森报告书在总结1้987๕年香港股灾时指出：“我们也同意在个别ี极混乱的情况下暂停交易，但暂停时间不能过长。然而，关键是两家交易所在停市方面要有充分的协调，例如，当现货市场有大部分恒指成份股停牌时，就必须暂停股指期货买卖，因为ฦ这时已๐无可靠的价格来计算指数。”
5开市价及每日价格波幅限制
自1987年1้0月股灾以后，绝大多数交易所均对其上市的股票指数期货合约规定了每日价格波动限制，但各交易所的规定不同。这种不同既表现在限制的幅度上，也表现在限制的方式上。同时，各交易所还经常根据具体情况对每日价格波动进行限制ๆ。
开市价本来没什么限制，按照集合竞价产生即可，但美国不少交易所在1987年后也对开市价做出了一些规定，以避免操纵者在开市价上“做手脚”来影响股市，这在期货市场早于股票市场开市时更是必要的。如芝加哥商品交易所规定，开盘之ใ前的1้0่分钟，价格涨跌幅限于上一日结算价格5点之内，随后逐级放开。
6合约月份与最后交易日
大多数交易所的合约为固定的3、6、9๗和12月份合约，也有将最近3个月合约滚动推出的，而香港则为ฦ最近两个ฐ月份及最近两个季末月份。由于在美国开展股指期货交易的交易所很多，指数的设计也各式各样，投资者选择避险工具的余地很大。至于最后交易日，大多数国家和地区设置在每月最后交易日。
7与交割清算有关的清算价
股指期货的最后交割是多空双方均按照最后清算价实行现金交割，这是国际惯例。由于不用实物交割，清算程序简便。在现金结算方แ式下，每一个ฐ未平仓合约将于到期日得到自动冲销。也就是说，交易者通过比较成交及结算时合约价值的大小来计算盈亏，进行现金交收。
目前，各个市场都十分重视交割日清算价产生的公正性问题，以防机构大户为得到เ一个有利于自己的清算价而刻意在现货指数上“兴风作浪”。一般来说，股指期货交易的每日结算价即是指数当天的收盘价，而最后交易日的清算价就不适宜采用此法了，因为对机构大户来说，刻意制ๆ造一个ฐ有利ำ于自己的收盘价相对来说比较容易，为避免这种情况的生，就需要做出某些技术上的调整。例如，香港恒指期货规定：取当天现货市场每五分钟็恒指全天的平均价为ฦ交割清算价。显然，要操纵这样的清算价，难度要比收盘价要大得多。
8保证金比率
保证金比率应是与市场风险相联系的一个概念，过高则加大交易者包括套期保值者的成本，影响股指期货的吸引力，降低流动性；过低则会增加市场风险，影响投资者对市场的信心。因此，制订一个合适的保证金比率对股指期货交易的正常运作是极其重要的。
有的国家根据正常情况与异常情况区别收取保证金，其原因是：如一律按异常情况收取，显然过高，尽管风险是小了，好像送进了保险箱，但交易量极度萎缩后市场就会形同虚设；如在异常情况时按正常情况收取，显然抗风险能力又太小，也不符合要求。应该说，正常情况将是主ว流，异常情况只是极个别ี现象。正常情况下，保证金比率可适当低些，能抵抗风险就可以了。一旦出现股市波幅持续增加这是可以予以科学定量的，即可提高保证金水平。世界ศ各国的保证金比率各有不同，但一般都维持在5๓％~10％左右。
除此之外，股指期货合约一般还包括手续费及税率、会员及客户持仓限制额、应急管理的程序及方法等条款。