谁想一劳永逸，谁就将面临淘汰；谁因畏ั难止步，谁就将面临失败！
之所以将杜邦和华源联系在一起，有其偶然性。我曾经为山东的一家企业做过战略咨询，当深入研究行业资料é时，偶然间发现了杜邦ะ和华源之间的关联性。我发现杜邦ะ与华源有一种绕不开的缘份。这种缘份表现在：一是两者之间是合作关系，华源和杜邦曾经在氨纶纤维项目上合作过；二是两ä者是师生关系，华源曾经把杜邦当成标杆；三是两者在业务结构和转型历程上很相似，华源和杜邦在2001年以前，都以纺织为主业，后来又都谋求转型，而且先后地进入到医药行业的，可以说，无论是在业务格局还是在转型方向上，两ä者都存在着惊人的相似。
三是资金“危”。为了解决资金瓶颈，杜邦ะ家族找到了在欧洲工商界、政界都有影响的三个人物，即瑞士银行家比戈尔曼、路易王朝的前财政大臣奥卡和法国银行家杜肯瓦三个ฐ投资商，拉他们投资入股，这样一是能解决资金问题，二是能利用其渠道征得法国政府的技术支持。在此基础上，公司发行股票18股，每股2๐00่0美元，共集资3?6๔万美元。其中法国3位投资人共持3股（各1้股），杜邦ะ家族作为决策人持11้股，剩ທ下的4股在美国招股，分别ี卖给了美国工商界。
一是自我研发获得技术。仅200่5年，杜邦的新产品就有113๑3件，新产品销售额占总销售额的13。而在五年前，这一比例就达到了2๐2%ื。杜邦ะ非常重视专利申ã请，在生物技术方面的美国专利仅次于加州大学位居第二。200่5๓年，杜邦在美国的专利ำ申请案约1้80่0件，为ฦ2000่年的两倍。
从“开创美好生活”到เ“创造科学奇迹”，无论是开创还是创造，都带有“创”字。创น新为魂，创น新为ฦ首，旗帜鲜明，步伐坚定。杜邦每年研发工作的预算达到了销售额的5%，大量的投资被用于永无止境的研发中，特别是投资回报率极高的基础科研中。曾经被杜邦公司首先发明、控制、有重大意义的化学工ื业新า产品有：以耐用性著称而引发油漆技术革命的duco漆(เ1920่年)、为合成纤维工业奠定基础的rayon人造丝(เ1้92๐1年)แ、氟利昂(เ1931年)、首例合成橡胶neoprene(เ氯丁胶，19๗37๕年)、尼龙和特弗龙(เteflon，193๑8年)、涤纶聚酯纤维(เ1950่年)、莱卡(lycra)弹性纤维(195๓9年)แ、比钢铁还坚硬5倍的凯芙拉(kevlar)聚芳酰胺纤维(เ1980่年)、专用于地毯的防污纤维staທinmaທster(1986๔年)等。目前，杜邦通过对生物技术的基础性应用研究，进一步扩展了公司在化学和材料科学领域的传统技术平台，把生物学上的能力嫁接到材料学上，寻找突破性的增长点。
让华源感到无奈的是，华源从2001้年开始，在本溪三药累็计投入了1้?5๓亿元，期间却没有获得一分钱的分红，华源唯一的收获是在转让时，获得了1?7๕亿元的转让费。
尽管历史不能假设，但还是有人提出，如果杜邦不进军生命科学，不放弃传统的纺织业务，杜邦的风险会不会更小一点？杜邦会不会日子更好过一点？
从杜邦进出医药行业来看，杜邦大规模进入医药行业是在1998年，但当它发现医药难以达到预期的效果后，3๑年以后就把整块医药业务出售了出去。在3年时间内，大进大出，说明了杜邦进军生命科技时的迷惘。但在这3年时间内，杜邦作为一个ฐ超大型的公司，仍然能ม像小公司一样保持高度灵活性，从决策到执行，用最短的时间就完成了并购和分剥所带来的震荡和痛苦，我们不得不赞叹杜邦ะ高超的控制技术和驾驭能力。
被剥离的无锡凯马，对微型农机发动机的前景仍然持乐่观态度，认为ฦ其业绩不佳主要有以下两大原因：一是行业处于低谷期，只要度过行业低谷期，就会迎来希望，而19๗99年将是微型发动机行业好转的拐点；二是本身技术含量低，只要提高产品的技术含量，就能ม重生。因此，无锡凯马在被剥ຓ离后，并没有作重大转型，而是继续坚持原有的主业，在原有技术上进行创新提高，经过几年的发展后，目前该企业已经成为ฦ国内10kw以下功率的农业机械发动机的主ว要供应商。
——机械工业增长速度
这就是国内医药企业存在的难以解开的三大死结：投入低、产品附加值低、没有开发“大片级”产品的能ม力。华源的航母模式并没有解开其中的任何一个ฐ死结。相反，华源所采取的大规模的横向合并，带来的只是规模的叠加，效益却直线下降，最终导致债台高筑，加速了资金链的断ษ裂，这就是典型的衰败螺旋๙。华源的航母模式，正如一颗古代道士所炼的“长生不老丸”，本来是追求永恒，却加速了衰败。缺乏对行业深刻๑洞察的华源，正是在吞下这颗“长生不老丸”以后，在衰败螺旋线上只挣扎了不到5年！
华源是在1996年底准备进军农机的。华源接触的第一家农机企业是山东潍坊拖拉机集团总公司（下称潍拖）。1996年12๐月，华源集团高层首次来到เ潍拖寻求合作。当时潍拖在全国大型国有企业中排名第2๐97位，年营业额10่亿元，所产小四轮拖拉机占全国市场30%的份额。在之ใ后的一段时间，华源先后闪电般地考察了江苏、山东的五家农机厂之ใ后，提出了联合组建股份公司谋求上市的计划ฐ。这显然更能吊起大家的胃口，大家都希望能成为新公司的发起人，从上市中受益。本来未在华源考察之列的山东拖拉机厂，听说要上市的消息后，也主动和华源联系。就这样，19๗97年5月，成立了第一家合资公司——山东潍坊华源拖拉机有限公司（下称华源潍拖），公司注册资本1亿元，华源集团以现金出资7๕000万元，潍拖以净资产折合3๑0่00万元出资，其中ณ包括厂房、机器设备，外加评估价逾6000่万元的600亩土地。19๗97年8月，山东光明机器厂以净资产折合1800่万元出资，华源集团以现金420่0万元出资，组建了合资公司——山东华源光明机器制造有限公司（下称华源光明）。其他四家农机企业与华源合资重组的途径大致相同，各厂主要是以厂房、土地等固定资产折价入股，华源集团以现金出资。这样，华源农机产业链就迅速形成了。华源建立起的这一条农机产业链，包括了中小功率柴油机、拖拉机和农用车，呈纵向一体化的格局。华源对此信心十足，宣称要“打造中国农机的第一品牌，中国农机的航空母舰”。1้998年6๔月，华源集团牵头发起成立了华源凯马，当月在上海ร交易所b股上市，华源集团持股36?74%，成为了第一大股东。华源集团亦因华源凯马的成功上市，在国内农机市场声名鹊起，其“重组＋上市”的手笔开始广为外界称道。
高性能材料工程塑料、包装与工业树脂ฦ、弹性体、聚脂薄膜
杜邦化学26639?0่232๐9๗?0-2?7๕%-2๐?48?7๕%
华源，一个在1้992年才注册的公司，在前董事长周玉成的掌舵下，用10多年的时间，纵横驰骋，大开大合，谱写了一曲惊心动魄、雨飞雪舞的中国式航母恋歌。1996๔年起，组建纺织航母；1997年起，组建农机航母；2๐0่00年起，组建医药航母。从1้?4亿元注册资金起家，华源先后并购92起，最终形成了567亿元总资产，但负债也达到了4๒15亿元！