本杰明·格雷厄姆（1）
3o年代和4o年代，本的生活也和往常一样充满了许多个人悲剧ຕ，他只
议，后者是美国第一个金融家族中最有名望、最成功的人。股市越涨越高，
之后把总统职务交给了乐观却无所作为的沃伦·g·哈丁。战争和全球的社会
从哥伦比亚大学毕业后，格雷厄姆和所有刚参加工作的年轻人一样前途
我决心追逐落日
像鲜明的人，还让我们深入了解了格雷厄姆的投资思想。任何类型的投资者
这个建议。阐述了它的优点。五年前，本和其他18名华尔街精英人物共同创
建了这个协会，因此他们的观点份量很重，可是他对此事的热情却激怒了那ว
些害怕受到同行审查的人。
本通常避免与人结仇，但这一次他非常希望能ม为这个职业树立威信，所
以并没有因为有人反对而止足不前。1้942年5月8日，作为标准委员会主席
的他向协会正式提交了一份建议书，要求成立一个ฐ“资格评审委员会”，向
符合某种条件（包括性格，教育程度，实际经验等）并通过严格考试的申请
者颁“合格证券分析员”证书。他还设想。将来应成立一个全国评审委员
会或由某个政府机构来负责考试，颁证书。
树立行业声誉
本进一步说，这个体系将向社ุ会保证：如果有人说自己是证券分析员，
那么他一定受过训练、有知识，能够胜任这个ฐ工作。它能提高分析员的社会
地位、增加他的工作威信，还可能会使他得到更高的工资。很快，纽约证券่
分析员协会就以9o票对6票的绝对优势“原则上”通过了这个资格评定计划。
有个反对者路西恩·胡柏反驳道：无论这个ฐ想法有多少优点，它没有得
到社会和雇主的支持，证券分析行业本身对它也没有多大兴趣。而且，他还
说，现在从战场回来的年轻人很多，设立一个可能把他们排除在外的标准也
是不公平的。
反对者在人数上处于劣势，可是他们的声势很大，还以战时高涨的爱国
主ว义作后盾。他们成功地把这个计划推迟了2o多年。
本继续为这个思想游说，他不知疲倦地在《分析家杂志》上（196o年更
名为《金融分析家杂志》）表文章，要求提高标准。后来，他的委员会也
开始在杂志上表报告，拥护这一计划，既ຂ使这样，本仍然坚持独自宣传改
革思想。早期，他曾以“思考者”的笔名在杂志上表了内容广泛的文章，
后来又采用了原名。
演讲
1947年，金融分析员联盟（后改称注册金融分析员协会）举行了第一次
年会，本在会上表了演讲，又弹起了老调——分析员队伍必须有一个正式
的资格标准。1952๐年，联盟把年会分成两部分，分别在洛杉矶和旧金山举ะ行。
本又一次在演讲中提出了这个思想，标题是《努力建设证券分析员队伍》。
在本周这次精心准备的，热烈的会议进程中ณ，人们不禁要说，证券่分析员队伍和证券分析业终于成熟起来了，开始了一个ฐ有地位、有权力的时
期。”他说。“但是我现在的目的并不是想向在座各位表示祝贺——成绩是
显著的——而是号召大家继续努力，扩大战果。”（2）
本重申了自己以前的观点，并进一步召号建立一个行业准则。后来，达
个准则终于得到เ了承认，而且在某程程度上还受到法律的规范和管理。
责任
我一直认为ฦ，我们这个职业的最大弱点是各种原理和技巧ู使我们不能
对刚刚开始或正在进行的投资的效果进行真正能ม够让人理解的记录。我们总
是要求别人提供尽可能ม多的统计资料，不能隐瞒自己的经营效果。可是当我
们自己需要提供公正，恰当的数据时却倒退得更远。”本呼吁在收集和系统
分析资料é时使用科学界的方แ法。他很坦率告诉大家，他们的公众形象很差ๆ。
如果个人或集体的建议的正确性得不到เ合理定义แ的、可行的检验，证券分
析业就不可能提高自己的行业地位。”（3）
简单的《圣经》
读者对知识的渴望和防范风险的需要促使本独自采取行动以实现这些目
标。1949年，他完成了一部专门写给个ฐ体投资者的投资教材，这些读者很可
能会对《证券่分析》的篇幅和深度望而却步。
这次的出版商成了哈珀和劳公司，合同也不如第一本书那么大方แ。哈珀
和劳公司同意销售量在5๓ooo册以内支付1o%的版权收入，5๓ooo—7ooo册之
内支