审时度势不仅在于能力、在于智慧,更在于一种心态,一种处变不惊、稳坐钓台的心态。在市场疯狂时冷静、谨慎地去审度顶部ຖ可能出现的征兆,ไ在市场恐慌时镇定、坚定地去审度底部ຖ可能产生的迹象,在市场震荡盘整时清醒地去审度走势可能突破的方向。积中国股市多年的经验,审时度势可重点从以下几个方面进行研判:如果政策相对宽松,ไ个股强势多于弱势,ไ央行货币政策相对松动,新增资金大于融资及再融资额度,市场成交量不断放大,那ว么大势向上无疑;反之ใ则弱势向下。当然在审时度势的几点中,最重要的是第一条与第二条。这两条是牛、熊胜负的决定因素,把握这两ä条往往能起到提纲挈领的作用。
对时机的把握和对趋势的认识需要“审”和“度”,ไ所谓“审”就是审查、核准,因为ฦ时机不仅假象多多,且稍纵即逝,就如反弹有强势反弹、中级反弹、弱势反弹,如果不严å加审察,明明是强反弹而错失良机,或明明是弱反弹而误入陷阱,ไ看似底部又下一层,像是顶ะ部却再升一级。所以对时机必须ี以审视的眼光去观察。其“审时”的内容一般有五点:1央行货币政策的动向;๙2监管层对市场监管政策的松与紧ู;3新股行、再融资的数量和新增资金入市的比例;4๒上市公司整体业绩的变化;5宏观经济及国际金融的总体趋向。而对大势就必须用“度”字来对待,度则衡量,因为大势是一种趋向,ไ一旦形成一个趋势,必须ี有一定的时日,才能完成全部过程。因此,“度”意味着从多方面进行综合分析,从大局的高度去分析走向变化。
最为主要的是,沪深股市经历了四年多的调整,以上证指数23๑70点分析,依然处于历史估值的底部区域,ไ蓝筹股罕见的投资价值更是日益凸显。在政策面、基本面、市场面、资金面逐步春风化雨的大背景下,绝不能简单地以一根长阴则ท熊气弥漫、一根长阳则牛气冲天的思维去判ศ断大势走向,否则大喜大悲之下,思维失误、情绪失控、人财两损矣。
其次,ไ从2134点至2๐478点,上证指数尽管升幅只有1้3%,深市升幅虽强于沪市,但总体而言,ไ整个股市升幅并不大。然而在跌反弹的炒作之下,不少个股的升幅已远大盘。据不完全统计,ไ同期升幅在5๓0%以上的达35๓只,在3๑0%以上的达20่3只,升幅在20%以上的更是多达54๒9๗只。银行股虽然升幅不大,但由于先于大盘止跌,所以也存在10่%~20%的升幅。而这些获利盘,ไ必然会乘机出逃,一旦现大盘走势风向不妙,便立即蜂拥而出,实现胜利大逃亡。
22头脑不能ม借40
先是危机趋势。投行的倒闭,银行的亏空到破产,金融海啸远未平息,ไ危机正向广度与深度延伸。其次是经济趋势。正如诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼所言:金融危机终将在实体经济中演绎出一场衰退。前财政部ຖ部长项怀诚指出,受全球金融危机的冲击,预ไ计我国在未来几个月乃至相当长时间里可能面临经济减、出口减少、财政减收、外汇缩水、待业增加等情况。数据显示ิ,2๐008๖年三季度经济增放缓已成定局,ไ而全球性的央行降息表明经济衰退正步步逼近。最后是供求趋势。据中ณ登公司披露,2008๖年9月大小非共减持453亿股,这表明大小非的减持力度并未随解禁股数减少和股价大幅下跌而减轻。尽管新股行暂停,但大小非的套现压力,依然打击着多头的信心,同时极大地抵消百余家公司增持股份的动力。尤其是2๐008๖年第四季度及其后两年更是大小非解禁的巨浪ฐ拍案,由政策及多头信心构筑的堤岸,能ม否扛住洪峰的来临是令人担忧的。由危机趋势、经济趋势、供求趋势构成的下降趋势迫使中国A股市场运行于下降通道之中ณ。在这一下降趋势中,ไ全球性的救市政策显得苍白,中ณ国式的救市政策显得无力,ไ全球各国股市的持续性暴跌证明趋势的力量远胜于政策。因此下降趋势之下,持币堪称上策。