最终支付了如此高昂的价格，以至于就算你对未来的预测分毫不差，你也可能在你的商品投资上亏钱。
由á于保险的价值是你应该为购买保险所支付金额的函数，因此买入并持有的做法在商品领域可能没有任何意义แ。买入并永久持有商品是愚蠢的。而绝大多数人缺乏็在很短的时间内对它们进行交易的技术，这需要他们抓住供应和需求失衡的价格点位。
在商品上赚钱确实是有可能ม的—但是大多数利润都是由á直接的生产者和行业消费者赚得，他们以大额的商品进行对冲。其中的大多数利ำ润由专业交易员得到。但是，我们从中几乎ๆ找不到由á金融规划师和股票经纪商，或者他们的客户所赚到的钱，他们不明白，站在最后的买方获得了得到最低回报的保证。所以，这些人唯能够得到的保险就是失败。
安全
用抗通胀国库券，或者当你所属的行业深受通货膨胀蹂躏的时候通过购买可能ม表现良好的行业的股票对风险进行对冲。
对于大多数人来说，商品投资太危险而且太昂贵，不适合家庭尝试。
第1้6๔章女性投资更稳健：超越投资的性别限制1
平均而言，女性基金经理所冒的风险水平要比男性低，她们更容易坚持她们的投资风格，并且最终的结果出现在回报曲线顶部或底部的情况很少。
女性能ม够，而且应当至少在投资方面与男性做得样好。女性与男ç性相比更不容易受到过度自信的影响，也不会自以为是地认为自己้无所不能ม。
在市场下挫的时候，女性仍然可能以更大的利ำ润空间胜出。
承认吧，兄弟：宇宙之ใ主原来是灾难之主。无论你考虑金融危机的哪个方面，后面总会有个男ç性。
所以，值得我们深思的件事是，如果金融界ศ是女性的世界，事情会是什么เ样子。
首先，女性很看重安全。不论年龄收入，以及婚姻状况如何，女性都比男性更倾向于系安全带，不抽烟，刷牙，以及检查血压。还有研究表明，她们在路口抢黄灯的概率比男ç性低40，并因而更不容易造成致命的撞车事故。
这样的谨慎也扩大到了金钱方面。平均而言，女性基金经理所冒的风险水平要比男ç性低，她们更容易坚持她们的投资风格，并且最终的结果出现在回报曲线顶ะ部ຖ或底部的情况很少。由á女性出任首席财务官的公司发行债券和并购的概ฐ率低得多。与那些首席执行官是男ç性的公司相比，由女性出任首席执行官的企业收购或者并购其他公司的出价大约要低7๕0—因此，她们能够以更低的价格收购对方的业务，并且更有可能随着时间的推移提高她们自己公司股票的价格。
在2๐0่0่1年，项由á金融分析师和投资顾ุ问所进行的调查发现，与男性相比，女性对避免发生大规模的亏损投资回报低于预ไ期以及在信息不完整的情况下运作资金更加在意。总体上，女性更加厌恶风险。
相反，在受到了雄性激素刺激的男ç性投资者的世界里，最为ฦ重要的事情是击败某个人；第二重要的，就是对胜利大吹大擂。考虑企业长期的利ำ益是下任管理者的问题，而征询别人的意见，是看不起自己้。担心风险是女人气的表现。高杠杆率是好事，因为它能够提高回报但是前提是你面临的是市场的上升行情。
还有什么เ想不通的吗？为什么由á男性统治的华尔街在超过两个世纪的时间里，每过几年就会出现繁荣然后崩溃的情况，就像钟็摆样？
女性比男性更会投资
当我在华尔街日报为母亲节撰写专栏文章，建议女性就投资的问题给男性支两ä着之ใ后，我收到了男性读者发来的大量充斥着狂躁情绪的电å子邮件，他们坚持认为ฦ我错了—但是他们根本没有提供任何支持他们说法的证据。
而我的论据是显而易见的，女性能够，而且应当至少在投资方แ面与男ç性做得样好。女性与男ç性相比更不容易受到过度自信的影响，也不会自以为ฦ是地认为自己无所不能。而且她们比男ç性更倾向于将成功归因于外在因素า，比如她们的运气好。
科罗拉多州立大学金融系主任维基·巴特斯ั密特b说，女性也比男性更不在意争强好胜的“冲动，游戏心理，自吹自擂的权利ำ”。尽管男性和女性都相信他们自己้的投资组合可以战胜市场，但是调查发现男ç性期望能够以比女性高13的回报胜出。平均来说，女性争强好胜的情况要比男ç性少很多。
作为ฦ这些差异的个ฐ结果，女性更加倾向于更多地依赖专家的建议，交易量相对较少，其持有的投资组合波动幅度更小，而且其所期待的回报率要比男ç性低。总体来说，她们是更好的投资者；金融学教授布拉德·巴伯与特勒斯·奥迪恩rr发现，女性获得的投资回报在经风险调整后击败了那ว些男性的回报，平均每年高出大约1。巴๒伯和奥迪恩两ä位教授检测了个总体上是牛市的时间段的回报；在市场下挫的时候，女性仍然可能ม以更大的利润空间胜出。
第16章女性投资更稳健：超越投资的性别限制2
情绪影响决策
“男性和女性在感受到เ危险以及采取冒险行动的时候，存在总体上的感性差异，”哈佛大学约翰肯尼迪政府学院的心理学家珍妮弗·勒纳rrr这样说。
负面的事件，像自然灾害恐怖袭击或者金融危机通常更容易让男性感觉愤怒，而非恐惧。相反，女性则是恐惧的感觉压过了愤怒。
那些各不相同的情绪导致了多样化的是非观点。用勒纳教授所称的“愤怒的眼镜”来看，这个ฐ世界ศ似乎更加确定，更加听从我们的控制，而且危险性小得多。考虑下你在愤怒的时候所持的立场：你向前走，靠近那ว些让你愤怒的事或者人。然而，用幅“恐惧的眼镜”看，世界变得充满了不确定性，超出了我们的控制，且危机四伏。当你恐惧的时候，你会从你的恐惧源那里后退或者绕开它。
在2๐0่09年3月，正好是道琼斯工业平均指数触底至65๓4๒7点的前几日，美国项ำ全国性的针对数百名投资者的调查表明了男性和女性内心的愤怒和恐惧怎样影响他们的金融决策。女性受访者中说自己้对金融危机的“恐惧远多于愤怒”的人数是男ç性的两倍。而且每8๖名男性中ณ有名在前几周“进行过高风险的投资以追求长期的增长”，而女性中ณ出现同样情况的只有140。女性投资者中认为来年股票回报预ไ期为零或者为负的人数是男性的两ä倍—而且认为ฦ在今后10่年内股票平均每年的回报为5或者更低的女性投资者人数也是男ç性的两ä倍。
“女性更加专心，更胆小，而且采取行动的次数不如男ç性多。”这项ำ研究的联合指导人俄勒冈大学心理学家埃伦·彼得斯r这样说道，“她们对能ม够从市场上期待得到เ点什么，表现也更为ฦ悲观—或者说是更现实。”
因为恐惧，她们减少了采取新า的行动的意愿，在从可怕的市场衰退中全身而退的过程中ณ，女性比男性更倾向于等待。
夫妻合作投资
夫妻两人如果能ม够认识到เ对方แ的优势和劣势，以及他们各自的优势和劣势，那他们就能够作为ฦ投资者更好地合作。
女性比男性更喜欢面对规模更大的备选方案，而且有意尝试很多不同的选择。但是她们旦ຆ做出了决策，就会更坚持不懈。这些品质会让男ç性无地自容，但是这些品质也可为男性更加鲁莽的决策方式提供非常有价值的平衡。在金融世界中，没有人设置“最快决策奖”这样的奖项—不过有很多针对最好决策的奖项。
有些证据表明女性具有不同寻常的敏感特质。她们似乎ๆ对低风险的投资更为ฦ怀疑。女性投资专家在评级中确定的受到保险保护的存款账户的风险水平是男ç性专家所认为ฦ的两ä倍，而且她们确定的国库券的风险水平大约比男ç性专家所认为的高25。由于投资者遭到เ的最恶劣的打击通常来自于被认为ฦ是最安全的投资，男性应该做个特别ี的安排，让他们的妻子对他们认为是天经地义แ的选择进行评估。
女性的直觉也以另种方式表现得更为ฦ准确。研究表明，女性对非语言的暗示更为敏感—像身体语言和面部ຖ表情表现出的缺乏็信任，女性往往能览无余。而且女性如果加入场正在进行的谈话中ณ，就更容易看出这样的信息。就此而论，男性或许已经被发展中国家信托基金的债券所俘获，但是，女性会带入更为ฦ客观的外部意见。
第16章女性投资更稳健：超越投资的性别ี限制ๆ3๑
所以，如果夫妻两人计划ฐ去会见初ม次谋面的理财顾问，妻子应该独自前往，而且最好是在会谈开始后至少5๓分钟็才到。丈夫可以在开始的时候这样说：“我的妻子会稍晚点来，所以她希望我们不要等她。”在会谈结束之ใ后，夫妻二人可以比较他们各自所做的记录，比较他们各自对这位理财顾问的第印象，以确定他们是否对这位理财顾ุ问同样认可。
因为女性，特别ี是母亲都很忙，她们可能更希望找到步到เ位的解决办法。比如生命周期基金或者终生类型的基金，这种基金可以起到เ种平衡作用，与股票债券和现金起配置到个单的简单投资组合中，这个投资组合会随着投资者的年龄增长自动变得更加保守，为投资者省掉自己进行交易的麻烦。这些基金并不是完美的。般来说，我会建议你远离那些在其最激进时期持有股票超过80，在最保守的年份持有股票超过20的生命周期基金。但是这些基金通常是非常多元化的，而且可以为整个家庭的投资组合提供强有力的支撑。如果位女性将她太多的钱放到了生命周期基金上，她的投资组合就可以抵消เ她的丈夫可能会用自己那部分家庭财产所做的危险动作带来的后果。
当丈夫和妻子或者男朋友和女朋友互相承担投资责任的时候，他们不应该让竞争出现。男性朋友可能会说：“如果你认为你这么เ聪明，那么让我们测试下我们的表现，看看谁的投资赚的钱多。”不要这样，兄弟—女性朋友们也不要让自己的另半这样做。问题的关键并不是你们当中的谁将战胜谁。相反，问题的关键是你们是否更加靠近你们共同的家庭理财目标。
无论如何，男性必须认识到เ，他们的妻子也需要掌控部分家庭资金。平均而言，女性将比她们的丈夫大致多活5年—假设离婚或者对方的残疾没有迫使财务独立的负担过早ຉ地压到女性的肩上的话。理论上迟早ຉ无法避免的是，女性将掌管家庭的财务大权。丈夫如此严密地控制ๆ家庭的投资，以至于他的妻子在他离开后对此片茫然，这种情况是非常不负责任的。而且，对于女性来说，没能坚持掌管家庭资金的至少部分，也是很愚蠢的。
所以，男性朋友，请听好：如果你的配偶或者女性合作伙伴帮助你管理，那么เ你的家庭投资组合将会变得更加多元化。她将分享该投资组合未来的成果，那么เ她为ฦ什么เ不应该分享投到这里面的资金呢?
关于男ç性的魔咒是：“我希望你能够按照ั你的想法控制你想控制ๆ的部分。”很可能ม出现的情况是，女性的想法和情绪能够与作为ฦ男性的你形成互补，而你们两人最终能够分享财富。至少，你们中ณ有位最终会被证明是明智的。
安全
前去会见理财顾问的时候，作为ฦ合作伙伴的男性和女性应该在不同的时间到เ达。
丈夫应该让他的妻子对他“确信无疑的”投资想法做出评价。
在投资的过程中，夫妻双方แ应该相互合作，而不是相互竞争。
第19章好的理财建议比黄金值钱：找对理财顾问1้
太多的股票经纪人和理财规划师把他们自己้看成是生产者，他们的工作是尽切可能从你的身上压榨出尽可能多的佣金收入。
你应该有即便是与这个人分享很隐秘的隐私也没什么问题的感觉—因为ฦ，不久ื之ใ后，你或许就得这样做。如果你有任何的疑ທ虑，请找下位理财顾ุ问。