陈晓的右手边是国美电器的首席财务官方巍，他曾一眼洞穿我的真实意图，尽管他将我的问题绕开，但对这一位漩涡中的财务官，我深感他的无奈与困惑。曾经，定向增发是陈晓稀释黄氏家族控制权的筹码。后来竺稼跟我电å话聊天的时候说，他们太低估董事会的智商了，这个ฐ时候增发？真要被千夫所指？
黄光裕身陷囹圄，华平投资也迅速淡出国美，因为他们已๐经无法绑定黄光裕。也就是说，机构投资者这个ฐ时候自然无法将希望寄托在黄光裕身上。留给机构投资者富有想象空间的就是三人决策委员会，这三人曾经带领ๆ国美度过了创始人危机。这一点黄氏家族看的非常清楚，尽管以shinningcrownholdingsinc为首的黄氏家族控股公司持有国美33。98%的股权，可是跟众多机构对决是相当危险的。
1。5๓倍的赔偿以及2๐4亿元损失，到底真相在哪里？
何阳青搂着我肩膀到电梯的时候，他脸上依然是那招牌似的外交笑容，国美有他，是幸运的。我走的时候问他，你之前是不是练习过太极，他说啥也别说了，到时候好好喝一顿。这个时候我还是理解他，毕竟是敏感时期。
到底黄氏家族的回购行为ฦ给国美以及股东带来多少损失呢？香港证监会给黄氏家族算了一笔账，随后提请香港特别ี行政区高等法院批准冻结黄光裕及杜鹃16。5亿元资产，认为其一系列交易使国美及其股东损失约1้6亿港元。在香港股民眼中ณ，黄氏家族的行为无疑是把国美当成了提款机。
现在，黄光裕的牢狱时间之灾尚且未满一个月，陈晓就来一场变革，这多少让黄氏家族有些担心。何况，这一场变革颠覆的不仅仅是创始人的盈利ำ模式。新的模式会让整个管理层的思维发生改变，会让现在的管理层逐渐模糊对黄光裕的记忆。将来，黄氏家族失去的不仅仅是创น始人的地位，还有人心。
这可真是一个ฐ奇怪的条件，我们都知道，私募机构的最大特性就是为富人服务。由á于私募机构有超强的隐秘性，往往会成为很多问题资金洗钱的通道。当然，私募机构也会成为ฦ一些官员冲洗赃款的通道，更有甚者，私募机构甚至会成为政治势力赚钱的工ื具。
要知道，国美在发展过程之中一直是滚雪球模式，犹如一个ฐ银行，有着类似于金融的运作过程。事实上，这个模式非常简单：承租店面、引入供应商，然后卖货收钱。结算周期一般是国美资金流转期，这期间黄氏家族可以将资金拆借到房地产等第三产业。
“什么女人？”同事很好奇。
麦格理香港总部ຖ的会议一直到เ晚餐时间还没有结果，华裔女商人一行匆匆在麦格理总部用了晚餐后继续讨论。讨论的焦点在于，现在汇丰银行、美林、交通银行的三大票仓并非是他们自己持有，都是大行们托管的股票，陈晓业绩发布之后就不断ษ路演，对于机构投资者来说，华裔女商人一行仅凭一纸授权书，就想说服服机构投资者把票投向黄氏家族，那是相当不容易的。
能ม不能有一个变通的办法？
会场的人都在绞尽脑汁，现在关键点在于大行们不愿意跟贝恩资本作对，更不愿意得罪竺稼。尤其是陈晓携手竺稼在香港已经展开了路演活动，一旦继续路演下去，陈晓一方具有相当大的优势。
“jonathaທn？”张忠良听到华裔女商人他们不断ษ提到竺稼的英文名字，下意识问了一下，华裔女商人他们点头确认，就是贝恩资本的董事总经理竺稼。张忠良突然呵呵一笑“我以为说谁呢，我早上还在跟jonathan吃早餐呀。”
踏破铁ກ鞋无觅处，得来全不费功夫。
整个会场的人顿时活跃起来，华裔女商人一听竺稼跟运作投行团队如此接近，血液都沸腾了。陈晓跟黄光裕对决的筹码就在于贝恩资本的支持，当初国美引入贝恩资本，就是想告诉大行们一个信号，贝恩资本都看好国美，你们就放心持有国美股票吧。现在陈晓跟黄光裕翻脸了，他无非是要利用贝恩资本的招牌向大行们发出一个信号，你们看，贝恩资本都支持管理层，你们选择管理层一定没错。
华裔女商人突然提高嗓音：如果贝恩资本跟黄氏家族和解，那么陈晓就没有跟黄氏家族对决的资本，国美的内乱也就自然能ม够平息下来，剩ທ下的也就是陈晓的去留问题，解决这个问题容易多了。
釜底抽薪（extractingthefirewoodfromunderthecauldron），不敌其力，而消เ其势，兑下乾ດ上之象。这一招三十六计中的一计语出北齐魏收《为侯景叛移梁朝文》：“抽薪止沸，剪ຘ草除根。”上曹操、周亚夫、孔子都用过或者遭遇过釜底抽薪这一招，最后青史留名。
华裔ศ女商人的话音一落，整个ฐ会场惊呆了。华裔女商人提出，既然张忠良拿督跟竺稼关系密切，那么就自己代表黄氏家族，代表shinningcນrownholdingsinc与贝恩资本中ณ国区总裁é竺稼进行一次融冰之ใ旅๓的接触与会晤，努力争取贝恩的9。9๗8％对shinningcrownholdingsincນ的支持与和解。
8月25日的会议持续到凌晨一点半，结论是：和解对双方都有最大的好处，如果与贝恩接触，就应该让贝恩同意黄家提出的新增两名董事的要求；贝恩必须ี承诺在国美电器目前的状况下不能定向增发股票，阻止有人摊薄黄家股权比例的目的。总而言之，就是希望贝恩从国美电å器大局出发，双方牵手和解。
已经讨论好解决方案了，接下来就是如何让竺稼坐到เ谈判ศ桌上。
香港方面，就由á张忠良出面做工作；北京方面，就由华裔ศ女商人做工ื作了。
“我通过北京势力，给竺稼施加压力，让他回到谈判桌上。”华裔女商人回想当初，为了撮合竺稼跟黄氏家族和解，她不惜动用了自己้多年的老关系。尽管她人在香港，她还是想办法给北京方面打了一个ฐ电å话。
华裔女商人跟北京方面说得很直接，就是希望北京方面能够和竺稼沟通一下，跟黄氏家族和解。华裔ศ女商人苦口婆心，她说如果贝恩资本继续支持陈晓跟大股东shinningcrownholdingsinc闹下去，其影响不仅关系到เ国美的利益，更关系到เ整个ฐ中国家电零售连锁业的声誉。更何况黄光裕刚被判刑é，就闹出职业经理人跟大股东对着干的事情，放任这样的僵局长期持续下去，那国外的舆论对中ณ国也会越来越不利ำ。
8月26日上午，尽管华裔女商人、尹锦诚、余建明等人昨晚开会到เ凌晨一点半，但是为了进一步跟华侨银行的iankei商洽借股票的事情，华裔ศ女商人一行再次来到华侨银行，就一些细节再行敲定。
魔鬼往往就出现在细节之中ณ。
在商洽的过程之中ณ，华裔ศ女商人一行细细商讨了每一个ฐ细节，因为ฦ她知道，一旦被陈晓等人抓住把柄，身为国美董事会主席的陈晓，就可以利用职务之ใ便，让上市公司的专职律师进行研究，发现黄氏家族的法律漏洞，如此一来，自己很可能ม全盘皆输。
iankei跟华裔女商人一行的洽谈持续到中午，为ฦ了表达真诚的合作意愿，华侨银行特意举行午宴，宴请华裔ศ女商人、尹锦诚等人，在午宴上，双方再就股票质押借款进行了商洽。
分析师是“倒陈晓”的重要一环，这一点华裔女商人十分明白，他们在华侨银行用过午餐之后，就直奔中ณ银国际香港总部。中银国际的控股股东是中ณ国银行，一旦ຆ中ณ银国际站出来支持黄光裕，就会向外界传递一种声音，那就是中ณ国政府控股的机构是支持黄光裕ษ的，甚至还会被投行们解读为这背后有政府力量的支持。
从中银国际出来，华裔ศ女商人一行马不停蹄地到เ了汇丰银行，尹锦诚的老朋友彭伟源已经恭候多时。汇丰银行的主ว要目的就是落实票仓以及分析师文章、数据的问题，因为ฦ汇丰银行的分析师需要掌握黄氏家族手上的牌，才能有效地组织文章去批驳陈晓。所以，华裔女商人一行跟汇丰银行的交流一直持续到เ晚上。
我从汇丰银行了解到，当时到了晚饭时间，汇丰银行还举行了简单的招待晚宴，彭伟源等人陪同华裔ศ女商人、尹锦诚等人用餐。用餐的过程非常的简单，在此期间，尹锦诚等人敲定8๖月27๕日的行程。
事实上，据我了解，华裔女商人一行除了马不停地拜访华侨银行、汇丰银行等外，还跟交通银行、sbຘi证券、敦沛证券่、大华证券、东英证券、灏天证券、金顿证券่、华富嘉ล洛证券่、申银万国证券่、新鸿基证券、花旗银行、德意志银行、瑞士银行、瑞士信贷、农业银行等多家证券公司、银行进行了紧张的接触与沟通。
华裔女商人一行在香港跟机构投资者沟通的时候，国美的竞争对手苏宁却突然出手。
2๐01้0่年8๖月25日晚，苏宁推出了新า的股权激励计划。根据苏宁的公告，公司拟授予248位苏宁中高层管理人员8469万份股票期权，占激励计划公告日公司股本总额的1้。2๐1%。在此次股权激励中，副董事长孙为民、总裁é金明各获授期权300万股，占本次激励计划ฐ期权总量的3。54๒%；副总裁孟祥胜、任峻各获授期权2๐8๖0万股，占本次激励计划期权总量的3。3%；华北区执行总裁范志军获授期权2๐50万股，占本次激励计划期权总量的2๐。95๓%ื。除苏宁集团中高层管理人员外，各分公司的部ຖ分中ณ高层也在股权激励名单之列。
黄氏家族一度指责董事会推出的股权激励方案不合情理，说陈晓是慷大股东之ใ慨，行拉拢管理层之实，使管理层与黄氏家族分道扬镳。
“实施股权激励事实上在国美的董事会权限范围之ใ内，黄光裕未入狱的时候就讨论过这个ฐ问题，只是一直没有实施。黄氏家族甚至推出了聚贤计划，如果就是管理层完成预期盈利计划，超额利润部ຖ分可以享受分红。”一位国美管理层在跟我聊到聚贤计划的时候，很是不屑地说“那简直就是一块吊着的骨头，目标定的太高，根本不可能ม让我们分到什么超额利润。”
而反观陈晓，陈晓在永乐的时候，就推出了一系列的激励计划，乃至于最后国美成功收购永乐่后，国美派去的接收大员大为ฦ惊讶，他作为接收大员，工资跟永乐的高管差别太大。黄光裕收永乐่收出了多个千万富翁，这让国美的管理层大大受刺激。这也是后来管理层在董事会讨论期权激励的时候，一直投票表决赞成期权激励的根源。
国美内乱不止，苏宁却在这时候推出了股权激励，尽管股权数量看上去很少，但是苏宁的股价是国美的数倍，整体下来苏宁高管的获利ำ远远超过国美推出的激励措施ๅ。苏宁这个ฐ时候推出的激励颇有示范功效，一方แ面昭示世人，苏宁的老板张近东是愿意与管理层分享成果的，欢迎大家加盟；另一方แ面也会给狠狠地刺激国美的管理层，苏宁能ม激励，为什么เ黄氏家族还要纠缠期权激励这个问题呢？苏宁的措施，无形之ใ中会加剧管理层跟黄氏家族之间的矛盾，导致国美的内乱ກ愈演愈烈。国美的管理层发生内乱ກ，这是苏宁乐于看到的一个局面，也将是苏宁大张旗鼓攻城掠地的绝佳时期。
其实，苏宁这一次推出的股权激励事实已๐经是第三次闯关。2007年1月，苏宁就计划推出2200่万份期权计划。当时全国上市公司股改进入最后攻坚阶段，苏宁的股价扶那个时候推出的期权激励影响太大，会给股改带来负面效应，所以20่07年的时候证监会没有批准苏宁的激励方案。
张近东的分享意识让国美管理层羡慕不已，当香港证监会紧ู急搜查国美香港办公室之后，苏宁已经在讨论第二次启动股权激励的方案，那个时候一旦国美出现问题，苏宁的股权激励无疑是给国美管理层的招降告示。当时苏宁拟授予孙为ฦ民等55๓名高管及有特殊贡献人员期权，但当时的中国股市陷入奥运前的疯狂，人们在梦幻中献身股市。转瞬间，股价走到เ了历史性高位，等奥运结束，中国股市也迅速滑落。此时，环境已๐经改变，苏宁推出的激励方案也不得不流产。
这次，苏宁再次推出期权激励计划，这让黄氏家族抓住了陈晓的把柄，指责陈晓在2009年推行的股权激励“没有考虑期权分享的公平性和合理性”回过头看看陈晓推出的具体激励方案：期权总额为3。8๖3亿股，激励惠及高管层总共10่5人。其中，陈晓获得220่0万股股份；王俊洲获得200่0万股股份；魏秋立、孙一丁等高管均在130่0万股以上。
2200万股，这个数字是2๐007年苏宁推出额度的总和，这个数字太刺眼了。量化的指标总是那ว么冰冷无情的，不知道内情的人一眼看过去，就会给管理层一个ฐ评论：你们这帮人趁火打劫呢？人家黄老板关在看守所，你们就这样大把分钱？你们这是赤裸裸的抢劫跟背叛。
有人简单给陈晓算了一下，苏宁总裁é孙为民获得的股权数量只有陈晓的七分之ใ一。“打酱油的往往是大多数，看看双方的股价，国美的行权价是1。9港元，苏宁是1้4。5元，苏宁的股价也是国美的7๕倍，如此状况之下，仅看总股数，这样的对比没有意义。”一位拿到เ期权激励的高层开玩笑说，如果国美的股价每股只有一毛钱，那么可能分到每个ฐ人头上是数十亿股，那ว这个ฐ数量是不是比苏宁的总股本还多呢？
黄氏家族在公开信中指责陈晓推出的股权激励分配的程序和广泛性不足，而苏宁股权激励计划中ณ高管占比较小、普惠度更高，更倾向于中ณ层而非高层，体现高层有很强的分享和承担意识。
事实上，苏宁老板张近东已๐经达到了自己的目的，因为在苏宁的股权激励名单中浮现出了70后高管，诸如70่后的金明进入高管层，这事实上已经在告诫国美以及黄氏家族，家电零售连锁企业需要年轻一代去开疆拓土，当然这也是张近东在为ฦ苏宁的未来储备年轻的人才，这也是张近东的人才金手铐。
激励不是随便发红包，当然需要相应的考核指标，张近东的腰包也不是那ว么เ好打开的。苏宁在推出激励的同时也提出：苏宁电器20่10年-2013๑年每年度销售收入较2๐0่0่9年复合增长率不低于2๐0%，且归属于上市公司股东的净利ำ润较2009๗年复合增长率不低于25%。
张近东给管理层定的目标，更让黄氏家族大为光火，因为陈晓的五年战略目标是年复合增长率为15%。如果说总股份跟行权价乘数结果一样的话，那ว么考核指标是不是也应该一样呢？更高的考核目标才是黄氏家族乐于见到的。
张近东的行动，进一步加速了黄氏家族跟陈晓的裂ฐ痕，这是竞争的策略，也是商场老套的游戏规则ท。黄氏家族一定要妥善解决掉陈晓这块心病，所以华裔女商人在香港实施ๅ的釜底抽薪至关重要。
在张忠良跟北京势力的合力之下，贝恩资本决定跟华裔女商人见面洽谈。
“我跟张忠良是十多年的朋友。”竺稼跟我提起张忠良的时候，从他的口气中不难听出两人交情甚笃。是的，没错，能够到香港就一起吃早ຉ餐的朋友，应该是难得的老友。“当时张忠良说，黄氏家族派了一个代表到香港，跟机构洽谈，希望机构能够支持黄氏家族，当然，黄氏家族的授权代表也希望国美的股东之间能够和解，对大家都有好处。”竺稼跟我提起当初张忠良从中ณ牵线搭桥的过程，他并不忌讳聊起跟华裔ศ女商人的见面细节。
2010年8月28๖日下午两点，在香港文华酒店，华裔女商人带着助手走进了酒店大堂。张忠良上前将华裔女商人拉到เ一旁说：竺稼已经在楼ä上了，助手你就不要带着了，就我们三人，当初是说好了的。
华裔女商人看了看大堂，有一位是张忠良带来的助手，那人华裔ศ女商人认识，还有很陌生的面孔，应该有竺稼带的贝恩资本的人。华裔女商人示意助手留แ在一楼ä等候。张忠良的表情看上去十分紧张，他跟华裔ศ女商人说：shinningcນrownholdingsinc总裁黄秀虹写给你的授权书就不要给竺稼看了。
授权书是自己在香港投行游说的通行证，怎么能不给竺稼看呢？否则竺稼怎么相信自己？华裔女商人从张忠良脸上紧张而又怪异的表情感觉到有点儿不妙。难道竺稼跟黄秀虹有什么过节不成？
为了今天的见面，无论是张忠良还是华裔女商人，都动用了一切关系，如果竺稼跟黄秀虹真有什么过节，那谈判还有什么เ希望呢？但是今天既然来了，就要坐下来谈谈。华裔女商人知道，这个ฐ时候问竺稼他们的恩怨，对谈判没有任何的好处。
当一切都交代完毕，张忠良跟华裔女商人上了酒店二楼。走到เ会议室门口，张忠良突然对华裔女商人说，你先进去，我去一下洗手间，说完朝洗手间走去。华裔ศ女商人此刻๑也是相当紧张，也跟着朝洗手间方แ向走。
张忠良推开了洗手间的门，华裔ศ女商人朝着反方向推开了另一间洗手间门。突然听到เ张忠良不断地说对不起，一个大婶在怒吼：干什么呢？大白天乱ກ窜？华裔ศ女商人也感觉不对劲，突然一个男的也哟了一声。华裔ศ女商人抬头一看，发现自己钻进了男厕所，原来是张忠良慌不择路，钻进了女厕所。
“当时我们都很紧ู张，以至于进错了厕所，那个时候我心里很没有底儿，当时脑แ子里想了什么都忘记了。当我们推开会议室的门，发现竺稼正在用玻璃杯喝酸奶，我看到他的杯子已经空了，但他还将杯子放在嘴边。”华裔女商人告诉我，尽管竺稼身为谈判ศ的优势方，但是从他当时喝酸奶的举动可以看出，竺稼当时心里也颇为ฦ紧张。