第2章(1 / 4)

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益的都是本地的企业和商家,所以就有贸易保护主义的倾向,对周边的公司和企业就很不公平。

四是这小小的消费券真的可以刺๐激消เ费,增加就业么?由于消费券่只具有短期功效,所以很少有企业会愿意去扩大产能ม,增加雇员的。

当然,问题๤是存在的,但是在20่08年,金融危机席卷全球,使得一直是拉动中国经济增长动力之一的出口受到เ严重的影响,作为ฦ出口重地的杭州ะ自然也๣不能ม幸免,所以在这样的背景下杭州ะ市๦政府采取了放消费券的政策,希望通过拉动内需来振兴经济的尝试还是值得我们去鼓励的。

天使投资

点睛你烧青春我烧钱。

释义แ天使投资又称风险投资,是指投资公司在企业的起步阶段对其进行投资以获得企业的部ຖ分股权,然后通过企业的上市或者股份转让实现退出盈利ำ的投资方式。这对投资人的眼光、资源、资本运作能力有很高的要求。

谈古说今天使投资在国内起步较晚,20世纪90่年代末才出现一些本土的天使投资基金。近年来伴随着中ณ国经济的快展,市场容量的快扩大,中国已๐经成为ฦ天使投资基金的种子基地了。目前๩国内的投资基金主ว要有本土的弘毅投资、联想投资、鼎晖投资等,还有外来的红杉资本、idg风险投资、高盛、摩根和软银亚洲。大名鼎鼎的蒙牛乳液、分众传媒、南孚电å池、盛大集团、阿里巴巴、如家连锁酒店等上市公司都是这些风投的杰作。它们以几倍,十几倍甚至几十倍的收益率创น造着一个又一个ฐ资本界ศ的神๰话。下面让我们来揭示软银亚洲投资盛大猛赚16๔倍的全国过程。

19๗99年,陈天桥创น建盛大,注册资金50万,购买固定资产3๑0่万,手里只有2๐0万,眼看就要关门歇业。

19๗99年底,中华网ceo叶克勇,作为天使投资人,投资盛大3๑0่0่万美元。陈天桥把它拿来扩大规模,展动漫,一份钱没赚到เ。

2๐0่00年末,互联网泡沫破灭,中ณ华网看陈天桥不行了,第二年撤资,按照ั协议留แ给陈天桥3๑0่万美金。

2001้年,韩国游戏代理商aທctoz来到上海,将一款二流网络游戏介绍给陈天桥运营。陈天桥利用仅有的3๑0万美金,签了合同。然后空手套白狼,先试用了的带宽和浪潮戴尔的服务器。

2๐001年9月8日຅,游戏上线,供玩家免费公测,玩家人数飙升,让人目瞪口呆。

2001年11月8日຅,开始收费,在线人数突破40万。

2002年,营业收入过6๔个ฐ亿。天使投资人纷纷找上门来,要求投资,最终软银亚洲胜出。

200่2๐年,由于《传奇》运营的收入大出所料,韩国游戏代理商aທcນtoz要求分享利ำ润,陈天桥不干,两ä方แ关系恶化,对于游戏的漏洞,韩方不管不问。9月份纠纷达到gao潮。

2002年11月,软银亚洲顶着压力与满身官司的盛大签订投资条款书๰,出资4๒000万美元,占有股份。

2๐0่02年1้2月,软银亚洲周志雄赴韩会见aທcນtoz的ceo,凭借软银亚州在韩国的影响力,搞定了actoz,软银亚洲还帮助盛大梳理业务,重组业务。

20่0่4๒年4๒月,盛大于纳斯达克上市,软银亚洲全身而退,套现亿美金,两年时间投资的资金翻了14倍。

怎么样,很刺๐激吧,心脏不好的人可承受不起,他能让人登上山峰也๣能让人瞬间跌落谷底,似乎ๆ像是一场赌博游戏。但玩好这场游戏可不仅是靠运气那么简单。独到เ的眼光、熟ງ练的资本运作能力、丰ถ厚的资源等等都是你玩赚这场天使投资游戏的必要砝码。

买壳上市

点睛资本市๦场版的借尸还魂术。

释义买壳上市๦是指一家非上市公司通过购买一家已๐经上市的公司一定量的股票຀来获得对该公司的控股权,然后再通过增股份向公众筹集资金来反向收购自己้的业务及资产,从而实现间接上市的目的。

谈古说今如果你想在某个上表帖子,可是又没资格申请帐຀号怎么เ办呢?你可能ม会冲朋友要个帐຀号,也就俗称的小马甲â,然后就可以获得浏览贴子、表文章的一切权利ำ了。在这里这个小马甲â即代表一种在这个ฐ论坛上的权利和资格。同样的道理,一个ฐ企业或许由á于建立时间不到三年,或许因为ฦ盈利ำ能力没有达到上市标准,或者是其他种种原因,反正就是想上市但不够格,那ว该怎么办呢?买຀壳上市๦就是一个ฐ很好的法子。

从上面我们已经得知企业买຀壳上市的目的和原因,那ว么เ如何玩转这样一个ฐ看似很复杂的资本游戏呢?下面我们以2๐00่6年安华农保借壳锦州六路的案例来给大家好好分析一下买壳上市的过程。

安华农保是于2004๒年12๐月建立的经营政策性农业保险业务的全国性保险公司。到20่06年,总共成立时间两ä年不到,所以按照证监会至少成立三年才能ม上市的要求,它没有上市๦的资格,“买壳上市”在这里就挥了它的威力。

先是控股锦州六路。安华农保和锦州ะ六路的大股东中国石油锦州石油化工公司达成协议,收购其手中全部ຖ的锦州六路的股权,从而达到了控股锦州六路的目的。

第二步就是资产置换。这时安华农保成了大股东后已经有了话语权,他可以把锦州ะ六路和保险不相关的资产卖掉,然后再利ำ用锦州ะ六路这个ฐ上市公司向市场配股筹集资金来购买຀安华农保下的资产,这样就ok了。

安华农保的资产就借助锦州六路这么一个壳上市๦了。最后只要把上市๦公司的名字改掉,变成安华农保就万事大吉了。

看来,买壳上市比直接的公开行方แ便实用得多,那为什么大家不全部去买຀壳上市๦呢?——哦,原来它也是有缺点的:

先,壳资源是有限的。只有那些经营不善,股价很低的上市公司才能成为ฦ壳资源,这样的壳资源才不会费太多的钱๥。其次,它的融资额๩度很小,一般比较适合小型公司。最后,财务风险很大,因为收购壳公司需要大笔资金,成本较高。所以有条件的大企业还是会选择公开行上市๦的方แ式来进行融资。

兼并重组

点睛你的就是我的,我的还是我的。

释义兼并重组指在市场机制ๆ的作用下,一个ฐ企业通过产权交易获得其他企业的产权,并企图获得其控制权的经济行为。

谈古说今兼并重组是经济生活中永恒的主题๤。在我们的思维中ณ,一般都是大鱼吃小鱼๠,有实力的企业兼并较弱的企业。然而这并不一定适用于香港级富豪李嘉ล诚。在李嘉ล诚的家史上,用旗๱下的长江实业收购巨เ无຀霸和记黄埔就是其最负盛名的一场兼并,这也๣是世界华商史上一次了不起的收购,这场收购战役的成功为李嘉诚问鼎华商富宝座立下了汗马功劳。

和记黄埔是由á两ä部ຖ分组成,一部ຖ分是和记洋行,一部ຖ分是黄埔船坞。和记洋行成立于1860่年,到เ二战之ใ后几经重组落入当时香港四大家族之一的祈德尊家族๣之ใ手。黄埔船坞的历史可追溯到18๖4๒3๑年,到เ20世纪初ม已๐经颇็具规模,拥有维修和建造万吨巨เ轮的能ม力,已๐然是香港三大船坞之一。在香港7๕0่年代初,祈德尊家族๣控制的和记洋行通过一系列眼花缭乱的收购兼并控制ๆ了黄埔和其他30่0家公司,而且打算筹集资金展地产,然而过度的扩张使得它债台高筑,逐年亏损。19๗75年8月,为ฦ了充实资本,和记洋行以三分之ใ一股权的代价获得汇丰亿港元的注资。汇丰于1977๕年将其改组为和记黄埔有限公司。

李嘉诚收购战役的序幕也๣自此拉开。尽管汇丰物色了卫理来打理这家巨เ型上市公司,但是集团亏空太大,短时间内很难有起色。这一切都被李嘉ล诚看在眼里,此时在他心中ณ已经有了收购的计划,大鱼吃小鱼๠的历史即将在李嘉ล诚手中被颠覆。令人惊讶的是李并未立马收购和记黄埔,而却着手收购起当时香港最大的货运港九龙仓,控股九龙仓的怡和这时候坐不住了,马上作出了反收购的反应。但是以怡和的流动资金也๣未必能购得足够的股票以保证绝对的控股地位,于是找了香港第一财团汇丰ถ来帮忙,汇丰大班沈弼受人之托忠人之ใ事,亲自出马奉劝李嘉ล诚放弃收购,希望他能ม不看僧面看佛面,卖个ฐ面子。此时的李嘉ล诚却秘密会见香港船王包玉刚,他深知一代船王对货运港的渴望,提出了一个ฐ一石三鸟的交易,李嘉ล诚将九๡龙仓股票转给包玉刚,而包玉刚ธ则ท将和记黄埔的1000่万股股票给了李嘉ล诚,并帮助李嘉ล诚收购和记黄埔,到เ这时李嘉诚才露出了真正的目的,而此时他的收购等于成功了一半。

接下来,李嘉诚以虚打实,放弃收购九๡龙仓,给了汇丰ถ面子,汇丰自然会回报一份人情,与此同时船王包玉刚也正凭借其与汇丰ถ深厚的关系在其中斡旋,李嘉ล诚仅以元每股就获得汇丰手中9000่万股和记黄埔的股票຀,是当时市๦价的一半!而且汇丰还同意李嘉ล诚只要先付2๐0%的定金,相当于用2๐4๒0่0่万美金作定金购得十多亿美金的资产。这样一来,加上从船王包玉刚ธ那里购得的股票,李嘉诚共持有和记黄埔的股权,从而达到了成功控股的目的。李嘉诚旗下的长实资产仅亿,却控制ๆ了62亿港元的和记黄埔,成为香港第一个ฐ控得洋行的华人。消息传出,整个ฐ香港轰动了,各路媒体纷纷报道,李嘉ล诚的事业也从此飞展。

在整个ฐ收购过程中,李嘉ล诚展示出了凡的精明。九๡龙仓是一间家族企业,想收购必然会受到家族๣势力的顽ื强抵抗,代价会很大,而和记黄埔作为ฦ一间公众公司,只要照顾好各方利ำ益,就可以兵不刃血的拿下,他是把骨头留แ给包玉刚啃,而把肉留给自己吃。可见兼并重组可能毁掉一家公司,也会使一家公司快展,关键就是看收购的水平和收购后资产整合的能力了。

坏账损失

点睛只有等退潮的时候才知道谁在裸泳。

释义坏账损失是指企业确定不能ม收回的各种应收款项,可能ม是因为ฦ债务人死亡、破产或者无法偿还。一般主要的坏账损失包括企业的应收账款、银行贷款等。

谈古说今一般企业在销售过程中都是先把货给经销商,然后经销商会说:“哎呀,你看现在东西不是还没卖出去嘛,手里没钱๥啊,我等等就给你货钱啊。”企业为ฦ了能ม够销售更多的产品也๣就默许了,等等再拿钱๥,就这样形成了应收账款。可是忽然间这个经销商跑了,或者没钱还了,那完蛋了,钱收不回来就形成了坏账损失,要从当年的盈利里面扣除的。

这是一般企业的生存之道,可是中国不愧为地大物博,啥人都有,啥事也都有。在九十年代中ณ期,格力空调的崛起之路上,营销总监董明珠带领仅仅23人的营销队伍,抗衡别ี的空调厂家的千人队伍,并将格力空调做到เ国内的空调界老大,销售额远竞争对手,更为神๰奇的是竟然没有一分钱的坏账损失!

神奇!太神๰奇了!所以行里的人都称,“董姐走过的路,连草都长不出来!”甚至还有人特意坐飞机到格力总部ຖ看看董明珠到底是个什么样的女人。你可能ม很疑ທ惑就算她再厉害也不可能做到一分钱๥坏账损失也没有吧?其实答案很简单,那ว就是先给钱,再拿货!反了,反了,这世界ศ上哪有这么做生意的,买你东西还搞得就跟求你一样!可是历史告诉我们,没有什么เ是不可能ม的。董明珠的做法就是每个省展一些一级经销商,然后一级经销商可以再展二级经销商,每一级经销商的利ำ润๰空间和价格都有严格的规定,要想获得更多的利润๰,就必须展更多的经销商,就这样格力的经销商队伍迅扩大,渗透力变强。就像你看到的那ว样,就23个营销人员,所以节约了很多经费,而这些节约下来的经费大部分返还给经销商,这样经销商能ม够获得更多的利润๰,自然趋之若鹜。即使在空调业最困难的1้9๗9๗6年,格力销售也增长了17๕%ื。

并且董明珠的做法就是展自己的经销网络,不依赖任何一家大的经销商。这样就保证了不会受制ๆ于经销商,自然说先付钱再拿货就有底气了。像目前中国的家电企业都会选择依靠国美这样的经销渠道,而国美为了越竞争对手,招揽更多的客户,就会压低这些厂商的价格,更狠的是占用着巨额的货款就是不付钱,完全挟持厂商,使得厂商利ำ润๰空间相当有限。而格力有自己้的经销渠道,你国美再牛,我不甩你照ั样活,相反你要卖我的产品,你就得照ั我的规矩办事。

寻租理论

点睛对“有钱就是有权”这句话的深刻诠释。

释义租金指经济租金,在经济学里指一种生产要素的所有者获得收入中,过这种要素应该获得的平均利ำ润部分。寻租就是对这部分额利ำ润๰的追求。寻租是对既得利益进行分配的活动。有的官员利ำ用手中ณ的权力为个人捞好处,有的企业贿赂官员为ฦ本企业得到项ำ目等,都是寻租行为ฦ。

谈古说今大家知道每个城市都有出租车,但并不是说你有一辆小汽车就可以去开出租,还要有政府部ຖ门颁แ的牌照,否则就是非法运营,也๣就是传说中的黑车。既然有黑车的存在,就说明市๦场远远没有饱和,也就是开出租会获得过一辆车子能够获得的平均利润。在这里,牌照ั就是经济租金,出租车公司可能ม会游说政府不要增加出租车牌照的数量,这样自己้就能ม获得最大的利ำ润,这个ฐ过程就是寻租的过程。当然政府限制ๆ出租车的数量可能还有他自己้的理由á,比如便于管理什么的,但是出租车公司对政府的影响不容忽视。

在纽约共有1178๖7๕个ฐ出租车牌照,而且这个数字在50年的时间里一点都没有变化,很吃惊吧?五十年来,纽约的人口、交通、道路生了巨เ大的变化,但是出租车数量不变,莫非纽约政府先知先觉,知道需要设立多少牌照ั供以后几十年用?当然不是,9๗0年代后期,纽约一张牌照的价值已๐经过20่万美元。出租车公司会拼命阻止政府增加牌照ั,否则ท牌照租金的价格就会下降,但是由á于市๦场需求增大而供给不变,打的的价格就下不来,最终受害的是整个ฐ社会。我们可以看到เ,在这个寻租的过程中,并没有给社ุ会创น造新的价值,但却为出租车公司带来了利ำ润。

这种权利寻租倒还可以让人理解,因为它至少还是在法律规定的范围内,而且牌照ั管制ๆ也๣是光明正大的,人们都能知道并且接受的事。但是有时人的手中若是有了权力,就会想极力地出租出去以获取租金,即使那已经过他的职权范围并构成犯罪,往往也๣在所不惜。

,大家都比较熟悉,作为ฦ曾经的上海ร富风云一时,但是最终因为ฦ经济犯罪被判三年,可是的三年牢狱生涯,过的并不比正常人差ๆ。他每天能够享用“四菜一汤”,能ม打手机,还能抽上熊猫牌香烟,而且每次到เ上海ร监狱总医院看病,该院都会收到命令,停止门诊,专门为ฦ一人服务。多高的规格的啊,这个富就是不一样,坐牢都风光。然而根据有关部ຖ门的调查,在及其亲属等三人在上海市看守所羁押期间,身为ฦ看守所所长的黄坚,接受亲属贿赂共计人民币๥4๒9๗万余元,另有港币、金银饰若干,并为ฦ等人在羁押期间的生活和对外联系了方แ便。黄坚啊黄坚,你没有把握好力度吧,那ว么เ迫不及待地想把自己的权力出租出去,到เ最后只能ม落个ฐ身败名裂ฐ。

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