面对这场国际金融危机，各国正在进行抢占科技制高点的竞赛，全球将进入空前的创新密集和产业振兴时代。美国着眼于可持续展和高质量就业，两ä次布“美国创新า战略”，提出将研投入提高到เ占gdp3๑％这一历史最高水平，力图在新า能源、无线网络、先进车辆、医疗卫生信息技术、基础科学和航天等领域取得突破；最近又提出科技创新า的主攻方向，包括节能ม环保、智慧地球、大数据、重振制造业等。欧盟提出智慧增长、包容增长、可持续增长，支持卓越科学研究，保障产业创新领导力，宣布2๐013๑年前投资1050่亿欧元展绿色经济，保持在绿色技术领域的世界领先地位。德国一方面竭力维持其在重型机械、高端制造等领ๆ域的世界领先地位，另一方面大力展风能、生物能等可再生能源和各类节能环保技术，明确提出202๐0年绿色能ม源将占其能源总需求的3๑5％。英国从高新科技特别是生物制药、绿色能源等方面，加强产业竞争的优势，展知识密集型产业。日本重点开能源、环境技术和老龄化相关科技。俄罗斯提出促进经济由资源型向创新型转变，开纳米和核能技术。我们必须ี目光远大，把握机遇，在这场竞争中ณ努力实现跨越式展，缩小与达国家在经济和科技方面的差距。
世界影响力的产业集群
世界近代史表明，每次危机都孕育着一场科技和产业的变革。2๐0่08๖年全球金融危机凸显了世界ศ经济的根本症结：科技和实体经济创新滞后，已难以支撑虚拟经济乃ี至经济整体的展。依靠科技创新า和产业创新创造新า的经济增长点和新า的展方式，是摆脱危机和持续展的根本出路。
“我国已成为材料é大国。十种有色金属产量连续8年世界第一，高分子材料产量多年位居世界前列ต。”唐见茂表示ิ，经过几十年奋斗ç，我国新材料产业从无到有，不断展壮大，在体系建设、产业规模、技术进步等方面取得明显成就，为国民经济和国防建设做出了重大贡献，具备了良好展基础。这主要表现在以下几个ฐ方面：第一，新า材料产业体系初步形成。我国新材料研和应用端于国防科技工业领域，经过多年展，新材料在国民经济各领域的应用不断ษ扩大，初步形成了包括研、设计、生产和应用，品种门类较为齐全的产业体系。第二，新材料产业规模不断壮大，平均年增长10%，重点材料如电子信息材料达20%-ๅ30%，生物医用材料é达20%ื。2๐010年我国新材料产业规模过6500่亿元，与20่05年相比年均增长约20%。其中ณ，稀土功能材料、先进储能材料é、光伏材料é、有机硅、硬材料、特种不锈钢๐、玻璃纤维及其复合材料é等产能居世界前列。产业集群展，区域特色明显，形成了长三角、珠三角、环渤海ร三个新材料产业集群区，全国新材料企业12000家。第三，部ຖ分关键技术取得重大突破。我国自主开的钽铌铍合金、非晶合金、高磁感取向硅钢、二苯基甲烷二异氰酸酯mdi、硬材料、间位芳纶和导材料等生产技术已达到或接近国际水平。新材料品种不断增加，高端金属结构材料、新า型无机非金属材料和高性能复合材料é保障能力明显增强，先进高分子材料é和特种金属功能材料自给水平逐步提高。唐见茂同时表示，虽然我国新材料é的展取得了巨大成绩，但是总体展水平仍与达国家有较大差距，新材料é产业尚未实现由资源密集型向技术密集型的跨越，产业展面临一些亟待解决的问题，这主要表现在：第一，新า材料自主开能力薄弱。关键新材料保障能力不足，许多关键产品还依赖进口，受到国外制约，如高铁的轮对材料、第三代锂电正极材料、半导体上游材料等。产品仿制多，技术落后，核心技术受制ๆ于人。第二，产业展缺乏科学规划ฐ、统筹规划ฐ和政策引导，产业结构不甚合理，产业规模小，较分散、同一水平重复多，形成国内同行竞争。第三，大型材料企业创新动力不强，研投入少，关键新า材料保障能ม力不足；产学研用相互脱节，产业链条不完美，新材料é推广应用困难，新材料产业研投入少且分散。第四，新材料产业总体仍处在高投入、高消เ耗、低效益的粗放型的阶段。新材料é的高产值以高能耗换取，万元gdp能耗为世界平均水平的3倍，是日本的72倍。资源利ำ用率不高，如有色金属矿产资源利用率为60่%，比达国家低10%ื-ๅ2๐0%。
王元：对于现在处于第三次工ื业革命还是第四次工业革命或者其它，目前来看还没有一个统一的说法，可能研究者或者科学家的角度和领域不一样也会有不同的叫法，属于见仁见智的问题。表面看来，200่8年，源自美国的金融危机是金融系统出了问题，核心问题在于第一次信息技术、互联网革命带来的经济繁荣导致财富大量积累็，而现在整个科学技术的展似乎还没有一个可供全球投资者释放财富能量的技术变革。现在新า能源产业在世界各国都搞得红红火火，但我认为，在20—30年内对原有产业都不可能全面替代。2๐0่—30年后，在全球范围内，新า能源在二次能源中占的比例将迅上升，但能ม源结构还会是以化石能源为主。无论是对整个经济的刺激和拉动还是在技术革新方面，它都很难把集聚的财富能量释放出去。经济参考报：为了尽快摆脱经济危机的桎梏，寻找新的经济增长点，在新า一轮全球经济竞争和产业革命浪ฐ潮中占领优势地位，美国、欧洲和日本等达经济体都大力促进新能源和信息技术等相关产业展。那么，您认为这次新า科技革命与以前相比有哪些新特点？王元：我认为，与以往的历次科技革命不同，进入21้世纪之后，世界范围内确实出现了一种明显的新特征，我称之为“技术时代特征”，即绿色、智能和泛在。各国都罕见而频繁地提出创น新战略，各个领域正呈现出群体性突破态势，科学、技术一体化特征愈加明显，研的全球化迅展。特别ี是金融危机之后，各国极其频繁和罕见地颁布框架和战略๓。与过去不同，它不是以一种主导产品或主导技术为基础，而是以具有革命性的展价值观为指引，在几乎所有的领ๆ域都生的技术创新为特征；它不是生在一个或若干个技术领先的领ๆ域，而是一种全球化的广泛过程；它也不是简单地从生产领域起，而是迅地遍布生产、社会、消เ费、投资的一种“集体行动”。在这个意义แ上，我以为ฦ新的技术革命已然生，其本质就是引起了人类获取、使用、分配和消เ费财富的行为ฦ生了革命性变化。我相信，也许再过5年或10年，我们会更深刻地感受到这场科技革命带来的新影响，就如上世纪90年代以来我们对信息、互联网的感知一样。
●在一个加全球化的世界里，制造业走向数字化的趋势下，一些重大变化其实已๐经生。●智能软件、新材料、灵敏机器人、新的制造方法将形成合力，产生足以改变经济社会进程的巨เ大力量。●新工业革命将是颠覆性的，如同纺织厂消灭了手工织布技术，福特“t”轿车让传统手工铁ກ匠下岗。●第三次工业革命不仅影响到产品的生产方式，还将影响到เ产品的生产地点。
战略性新兴产业的展是新า技术往往诞生于新า兴企业，很多国家都有这样的特点。比如像90年代初ม的信息革命，信息化浪潮，微软、谷歌、ciscນo，像这些企业都是从无到有、从小到大，在很短的时间内成长为世界ศ级的企业，甚至是占据这个行业的全球化地位。
这就如同史蒂夫·乔布斯当初面临的处境一样。开始时电脑แ是笨重的大型机，但是如今个人电脑用户有23亿，而且很多小型的软件和应用的开公司。现在，我们有垄断的大型公共能源公司，他们生产能源然后卖给我们。未来，我们会有数以百万计的小型住宅电并把多余的电回售给电网，生产成本也会越来越便宜。支柱三，将氢和其他可储存能ม源储存在建筑里，利用社会全部的基础设施来储藏间歇性可再生能ม源，并保证有持久可依赖的环保能ม源供应；利ำ用网络通信科技把电网转变为智能ม通用网络，从而让上百万的人可以把周围建筑产生的电能输送到电网中ณ去，在开放的环境中实现与他人的资源共享，其工作原理就像信息在网络上产生和传播一样；改变由汽车、公交车、卡车、火车等构成的全球运输模式，使之ใ成为由插电å式和燃料电å池型以可再生能源为动力的运输工具构成的交通运输网。在全国和州ะ际建立充电站，人们可以在充电站买卖电能。
奥巴๒马的能源政策是失败的
历史上新型通信技术与新型能源系统的结合，预示着重大的经济转型时代的来临ภ。这是因为新能源技术的出现推动人类文明向着更为复杂的方向展，而更为ฦ复杂的文明需要以先进的新型通信技术为媒介来对其进行处理和整合。如今，我们正处在信息技术与能源体系相融合的年代。互联网信息技术与可再生能源的出现让我们迎来了第三次工ื业革命。在此基础上，相应的基础设施建设也随之有了新า的展，从而大大减轻了时间和空间对人们更加多样化的经济交流的限制。当这些系统的展落实到位以后，经济活动呈现正态分布曲线，即先上升达到顶ะ点，经历一段时间停滞之后进入衰退期，该阶段的衰退规律由通信与能源矩阵所建立的乘数效应决定。这就是第三次工业革命展的整体规律。
作者：美杰里米·里夫金
我觉得一个明智的政府，应该重点培养市场体系，允许市场从各个角度自由选择，而不是选定谁、否定谁的问题。因为ฦ政府的选择是在他既有的知识范围之内进行的，如果美国政府也选定的话，今天可能不会有互联网，不会有生物技术，不会有很多我们本来不知道的产业。
达国家再工ื业化“中国制ๆ造”的新า魔咒？
美欧等经济体正在经历一次再工业化的旅程。奥巴马在今年1月的国情咨文中表示，未来5年，美国的出口额将翻一番，由此可创น造200万个国内就业岗位。事隔两个月，在3月中旬ຒ举行的美国进出口银行年会上，奥巴๒马再次重申了他的雄心壮志。他回顾说，2๐008年，美国出口了价值一万亿美元的产品，支持了五分之一的制ๆ造业岗位，而美国要在全球范围内赢得更多消费者的份额。同时，欧盟通过鼓励中小企业以及新能源的展来扩大出口、带动经济增长的思路也愈明显。3月17日，欧盟驻华大使塞日?安博表示ิ，中欧能ม源中心有望于欧盟委员会主席访华期间启动，双方可在清洁煤炭、可再生能源、可持续电网等领域展开合作。一场金融危机果真能将美欧国家拉回到工业化的传统轨道上来？工业与生产，这些早已๐被华尔街遗忘的上世纪的老名词，能ม否为几乎被金融创น新家把控的经济注入新า活力？这是否将成为一场赢得选票支持率的作秀？抑或是为ฦ了改善贸易赤字现状、甚至敦促人民币升值而采取的迂回战术？而美欧经济体的路径调整，会给长期依靠制造业拉动经济增长、工业化进程尚未完成的中国，带来什么样的影响与启示？《环球》杂志为此采访了长期关注这些问题的经济学家，独家解析。美国，从金融创新到เ再工业化美欧经济体的再工ื业化之潮并不是突然到来的。在200่9๗年的g2๐0่匹兹堡峰会上，美国总统奥巴马提议讨论全球经济再平衡问题，实际上已经为今天的再工业化做了铺垫。
进入2010年，美欧经济体对制造业的重视日益加强。可以现，重振制造业的思路与美国扩大出口的策略有着直接联系。目前，奥巴马政府制定了国家出口计划ฐ，制ๆ造业产品的出口是其中的主要内容。奥巴๒马表示，要通过整合政府的所有资源，支持商界对产品和服务的出口。而政府将通过金融和宣传等措施，帮助美国企业锁定、建立和赢得新兴市场，是该出口计划ฐ的三个目标。同时，奥巴马政府已๐经召集美国贸易代表处、商务部ຖ、财政部、劳工部、农业部等政府部门的负责人，组成促进出口内阁，并且启动了20世纪70่年代时期的总统出口委员会，专门为美国企业咨询服务。目前，美国的主ว要目标已经定位在亚洲市场，去年年底奥巴马在谈及亚洲出口战略中指出，美国在亚洲全贸易额的份额每增加1%，美国就能增加25万到เ30万个工ื作岗位。奥巴๒马表示这就是美国的创造就业计划。对此，中国社科院金融所中国经济评价中ณ心主任刘煜辉表示，再工业化的思路说明美欧经济体已经意识到自身问题的根源，而这一举措从长期看，将是美国提高储蓄率、扩大内需的根本之举。他指出，美国从里根时代便开始的去工业化历程，目前已๐经接近结束的末端，而再工业化是金融疯狂之后，美国、英国等消เ费型国家寻求经济再平衡的唯一一条可走之路。再工业化主ว要集中在美国和英国。这两ä个国家在过去多年保持了消เ费型国家的传统，即少生产、多花钱。消费成为拉动gdp增长三驾马车中的重头戏。然而消เ费膨胀的根源，不在于普通的美国和英国消เ费者手里拥有充足的真金白银，而是依靠金融创新。刘ถ煜ภ辉说。it泡沫破灭后，并没能出现一个新兴的技术让美国能够保持先前的经济活力。相反，失业和收入减少带来贫富分化进一步加剧，消费也开始疲软。在这样的情况下，消费信贷大规模兴盛起来，最终酝酿出了以促进低收入者和无固定收入者提前买房为目的的次级债，为后来爆的全球金融危机埋下了伏笔。谈到金融创新า，人们往往关注它的风险性，而没有注意它产生的源头。事实上，直接导致这场金融危机的金融创新产品，是市场为了应对美国贫富分化过于严重、消费需求不足而选择的一条捷径。刘煜ภ辉说。次贷危机爆后，众多家庭的资产负债表濒于破产，不仅前消费的意愿破灭，就连实实在在的日常消เ费也变得能省则省。更让美国经济堪忧的，则是近两年正在大步挺进的人口老龄化进程。
这些都意味着未来的美国消费者，收入增长亟需寻找长期的支撑点，从而增加储蓄率和消เ费能力，让美国人变得真正有钱起来。清华大学中美关系研究中心主ว任孙哲对《环球》杂志记者表示ิ，提高储蓄率和降低失业率将成为美国政府长期的艰巨任务。而重新า展制造业、回归工业化的选择，是美国在有意尝试一种新า的经济增长模式。可以现，美国政府目前的思路非常朴实，那就是通过扩大实业生产的途径，提高劳动者的有效收入，从而促进人们的实际购买力，而不仅仅是靠贷款权限和信用卡账户上的透支余额来画饼。去工业化还是再工业化？虽然从长期来看，美国经济正在进行一场缓慢的调整。而当下，这场调整只是经济低迷倒逼出来的一次尝试。大部分专家认为，这场对制造业和工ื业化的回眸，能ม持续多久难以判断ษ。但在短期内，却是美国和欧洲政府追求其他经济与政治诉求的潜台词。中国人民大学经济学院副院长刘元春认为，这很可能是一场概ฐ念的炒作，甚至可以说是一场作秀。他认为，美国对经济增长重心的定位，不可能真正地、长久性地调整到制造业上来，这只是经济不景气期间的一个缓兵之计。而奥巴马政府目前正在上演的这部传统回归戏，在美国历史上并不是第一次。从美国去工业化过程开始，就一直伴随着再工ื业化的讨论和呼声。尤其是每当经济面临不景气、就业率下降的时候，再工业化的思维，便会被一些经济学家和政客们搬出来渲染一番。但是，最起码到现在为ฦ止，没有一次再工业化的呼声是真正落实在实际行动层面的，或者是长期持续下去的。刘元春说。这一观点得到了国泰君安席经济学家李迅雷的支持。美国经济的未来展趋势，不可能ม避免产业空心化的宿命。李迅雷表示。事实上，美国从来就不是一个ฐ制造业小国。制造业在美国经济中的比重达到เ了15%，占全球制造业的份额则高达20%ื。从这个ฐ角度看，美国目前提出的所谓再工业化，是为了防止部分领ๆ先的产业在世界上失去领头羊的地位。但如果不是这场金融危机的刺๐激，高成本产业链的继续向外转移，才是美国工业的展趋势。从这个ฐ角度上看，去工业化才是美国经济的长期取向。在尝到了通过资本增值来做大经济蛋糕的甜头后，重新า回归到依靠劳动力和资源、能源带动经济增长，这一思路本身也许并不符合产业演进的逻辑。
从历史经验中也可以现，一个产业链条中ณ价值含量、增值能力最低的往往便是制造和加工环节。而为了追求更高的利润回报，对服务的加强、对技术研和知识产权的保护，以及对行业标准的制定，才是一国控制ๆ产业制高点的主要手段。这也是为ฦ什么过去多年，大量的美国公司将生产部门转移到新า兴市场国家，却往往将核心研部门r&ุd留在美国总部ຖ的重要原因。由此可见，产业链条逐渐走向高端的趋势也许可以迎来更多的资本回报，但难以创造更多的就业岗位。而产业升级之后，低端链条向成本更低的地区转移，则不可避免。因此，通过暂时的制ๆ造业出口创造更多就业机会，也许正是美国政府走出经济泥淖、甩掉高失业率的一个缓兵之计。而再工业化的思路，则可以视作政府获取支持率这一利益诉求的体现。从政治诉求的角度，再工业化的宣传是政府为了维持民众对经济恢复的信心而注射的一剂强心针ฤ。刘元春认为，美国民主党对工会的支持和对中低阶层选民的依靠是再工业化理念的政治背景。奥巴๒马政府承诺的5年内对外出口翻番、创造20่0่万个就业岗位，无论能否真正实现，最起码可以让被居高不下的失业率不断打击的民众信心得到一定程度的平衡。而这一平衡，对维持选民对政府的支持非常重要。值得注意的是，2010年1้1月即将展开的美国中期选举，是造成再工ื业化理念酵的一个短期因素。为争取地方选民的支持，使得不少国会议员支持美国再工业化的诉求，同时这也促使他们以再工业化、加强制造业出口为缘由，就贸易逆差、人民币汇率等问题屡屡难。传统制造业还是新า工业形态？更悲观的观点则ท认为，西方政府在再工业化方แ面，并没有什么可为的地方，充其量是个美好的愿望。即使美国政府希望将再工ื业化提上打造国力的战略๓高度，也缺乏可以倚仗的现实基础。有分析人士指出，重启传统制ๆ造业并不是美国此次再工业化的主旨ຈ，一套新า的工业化体系的建立，才是真正的趋势。通过新能源、新า材料的技术带动投资，引领全球资本再度聚美国，是一个新的工业形态再造的过程。对此，摩根士丹利ำ中ณ国区席经济学家王庆对《环球》记者表示，新的工业形态的再造从长期看也许会成为ฦ全球众多国家的大势。但此次达国家所提及的重振制ๆ造业，以及加强出口的主要领域，将集中在高端it行业、精密仪器制造、机电行业、大飞机等等。刘元春则指出，一套低能ม、环保同时又拥有高效率产出的全新工业化体系的建立，从目前看，缺乏技术层面的支撑，这也是美国
再工业化将很难免俗的重要原因。事实上，在20世纪70年代末的石油危机时期，西方达国家就已经开始提出了新า能源、新材料等经济概念，而且随着经济增的起伏会出现波段性的热潮。刘元春说。但直到เ目前为止，仍然没有出现如个人电脑แ，或者互联网一样可以让工业生产和人的生活都随之更新า换代的技术。it技术从最先应用于军事领域到最后进入个人终端，经历了大半个ฐ世纪的演进。最早同样是政府出资并组织人力物力做小规模的研、试验，就像现在的新能源、低碳技术一样。刘ถ元春进一步表示。因此，在他看来，可以怀着一个美好的憧憬去期待新工业体系的到来，但却不宜用这一视角去理解美欧正在推行的再工ื业化理念。从中短期来看，对低碳技术、新能源的宣传和强调，可以更多理解地为ฦ国际关系中ณ对话语主动权的争夺，甚至是为ฦ争夺更多市场份额、采取贸易保护埋下潜台词。中国的工业化思路美欧在渲染着自身回归传统的同时，以全球经济再平衡为理由，建议中ณ国应该减少经济增长对出口的依赖，加快产业升级的步伐。对此，刘ถ元春表示，中国东部地区的外向型出口经济已经展多年，目前应该加快产业和产品结构的升级。在劳动力优势、成本价格优势已经越来越弱的局面下，技术、品牌的强化，是未来东部制造类企业的出路。李迅雷则指出，中国对自身经济结构的调整，经济增长路径的选择，不应受美国政策的干扰。由á于两个经济体根本不处于同一个阶段，因此类比只能给自身带来麻烦。我从来不认为中国不应该进行产业升级，或者是不加强扩大内需的政策力度。但是，中国很多地区的工业化方แ兴未艾，工ื业化怎么走，跟美国对工ื业化的取舍没有关系。李迅雷说。他表示，通过过去30่年制造业出口拉动的经济增长，中国大部ຖ分地区已经解决了衣食的问题，下一步将进入解决住行问题的阶段。伴随这一过程的，将是城市化的大规模推进。因此在中国东部沿海地区产业、产品升级的过程中ณ，出口型经济向中ณ西部进行产业转移的趋势也将非常明显。对此，王庆也表达了相似的观点。他认为，虽然从整体上看中国经济应该进行结构调整，但是在很多欠达地区，依靠投资拉动、同时依靠成本优势促进当地经济增长仍然是一条重要的思路。而刘煜辉则ท认为，在美欧经济体提出再工业化的情况下，目前中国资本市场的泡沫现象更加堪忧，其调整与中国实体经济的结构调整同样重要。我们现在需要设想的一种情况是，如果美国、欧洲等经济体确实通过制造业的提振拉动了经济恢复增长，那么未来将
出现全球资本回流美国的局面。刘ถ煜辉表示ิ。他认为ฦ，中国资本市场目前充斥ม着一定量的国际游资。如果美国经济回暖，这些资金寻找到更好的投资或者投机途径，它们从中国市场的撤离将对中国资本市场带来较大的负面作用。因此，中ณ国政府应该从现在开始，对诸如房地产市场在内的资本市场泡沫采取更有强力的抑制措施ๅ。
美国企业无力的“黄金时代”
2012๐-07-ๅ1้110:2๐3作者：纳廷
国企业表现之好可谓是史无前例——他们简直是在利润的游泳池里游泳。这推动了股票市场的行情，但是却没有让美国的就业或者是投资世界迎来真正的繁荣，也就更谈不上未来就业的进一步增加。企业并没有将自己的利润大量投入那些生产性的资产如土地、建筑、设备和知识产权。经济学基本原则ท告诉我们，所谓企业就是要从储蓄者那里融资，让这些储蓄挥作用，但是现在的情况却相反，企业利ำ润的使用方แ法却没有真正做到有利于整个经济和社会，而且甚至没有做到เ有利于企业自身的长期展。
目前美国企业的利润情况达到了史上最好的局面，但是利润的使用方法却没有真正做到有利ำ于整个经济和社会，而且甚至没有做到有利ำ于企业自身的长期展。
近处看看我们的邻๑人，远处看看整个世界，我们或许会觉得，现在所有人都在承受着艰难时世的折磨。
失业人口数以百万计，将要丧失自己住宅的人数以百万计。学生们还不起助学贷款，退休者的银行账户毫无产出可言。州政府和地方政府都在减少对社ุ会的服务，裁撤人手。联邦政府则ท债台高筑。小企业哪怕愿意扩张，也无处贷款。
不过，也并不是所有人都在一样吃苦。事实上，有些人现在日子过得就不错，这些人的名字叫做“企业”。
上个月，当奥巴马总统说私营部门表现良好的时候，他的言引起了一阵叹息。作为政治声明而言，这话可谓是全无力度。不过，单单就经济分析而论，总统此言倒是不差。
私营部门确实状况良好，尤其是大企业。
衰退于三年前正式结束以来，大大小小的私营部门企业雇员总计增加了320่万。过去一年当中ณ，私营部ຖ门员工数量就增加了1้8๖%ื，相当于人口增长度的两倍。
在雇用这方面，私营部门的表现应该说是过得去，良好还不是指的这个。
我们在谈到เ私营部门时，常常会考虑到他们对就业增长的贡献，但是就他们自己้而言，成功的量度其实只有一个，这就是利润。由这一标准看来，美国企业表现之ใ好可谓是史无前例——他们简直是在利润的游泳池里游泳。
只是，非常遗憾，他们的成功对于我们余下的其他人却没有多少意义แ。这推动了股票市场的行情，但是却没有让美国的就业或者是投资世界迎来真正的繁荣，也就更谈不上未来就业的进一步增加。
在2๐0่1้1年当中，非金融企业税后利ำ润增加了创น纪录的114๒%。在衰退结束以来的十一个季度当中，企业利润平均相当于全国总收入的1้0่8%。要知道，从1947年到เ1999年的半个世纪多时间当中ณ，这一比例从来不曾过9%。对于企业而言，这确实是最好的时光了。
投资回报率也是创纪录的高水平。非金融企业税后利ำ润的增长度达到了有形资产成本的1้47%ื，这同样是前所未有，相当于19๗8๖0年代的两ä倍。
如果你是供求经济学的信徒，你一定会想，接下来就该是一场前所未有的繁荣了。理论上说来，投资回报的增加应该刺๐激投资供应。可是，我们都知道，这样的情况其实并没有生。
企业并没有将自己的利润大量投入那些生产性的资产如土地、建筑、设备和知识产权，相反，在2๐011年，他们将1万5๓000亿美元的利润通过派股息或者回购股票返还给了股东，而余下的也大多锁在了保险箱里。
2๐011年，企业界批准的股票回购计划总规模大约是4๒500亿美元，还有同等量的股息。与此同时，非金融企业目前账户中的流动资产已经达到เ了1万700่0亿美元。
当然，这些并不是说企业就没有在投资。他们是在投资，只是度大大不及正常水平。固定投资资本开支201้1年增长1้1%，至1万亿美元，只相当于去年国内生产总值17%ื增幅的一半。目前的投资数字看上去很大，但是还不及2006年的水平。
如果以企业内部资金的视角来观察，美国的投资水平更是处于史上新า低。在19๗4๒0年代以来的大多数时间当中，企业的资本开支都过了其内部现金流，意味着他们是在从外部借贷来进行内部投资。这一点现在已经反转过来，企业成了净债权人，而不是债务人。
企业也没有在股市当中融资的意思。在2011้年当中，企业主要通过回购和购并等将4๒730亿美元交给了股东。上一次企业界出现类似的情况，还是在1้993年。
经济学基本原则告诉我们，所谓企业就是要从储蓄者那里融资，让这些储蓄挥作用，但是现在的情况却相反，企业成为了将资本回馈拥有者的机构。这不免让人有些吃惊。
不错，企业或许是很赚钱，但是他们并不知道该怎样让自己赚到เ的钱生钱。企业的拥有者变得富有，但是他们又必须为ฦ自己明年，乃至下一个十年的利ำ润操心，因为他们看不到那会是来自何方แ。
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