规模才具抗衡力
叶落知秋，窥一见百。审视所有这些具有百年历史的行业巨头，我们会发现：它们的一个ฐ共同特点就是赢利ำ能力都超常稳定。显然，在这种超常稳定的背后，隐藏着它们不为人知的、超常的运作技巧ู。正是有了这些技巧，才使这些巨头像篮坛巨เ人姚â明一样，既ຂ身躯宠大，又身手矫健。这些巨头还有哪些不同寻常的功夫值得我们学习呢？接下来将从发展策略๓、资本策略๓和组织策略๓三个ฐ方面进行分析。
埃克森美孚公司在投资时，所考虑的周期特别特别长，有时要考虑30่年。可以不夸张地说，埃克森美孚公司有时并不是在为ฦ当代人作投资，而是在为下一代人作投资，而且它们的投资方向一般不会跨越它们所擅长的行业。
方แ法一：分立制ๆ
无论是“象群方แ阵”还是“三四律”，都告诉我们：在任何一个ฐ方阵中，都是有数量来约束的，企业要在一个ฐ行业中ณ生存下来，必须ี具备以下两个ฐ条件：一是要有能ม力跻身于象群，二是要有办法维护自己在象群中的位置，不从象群中掉队。
（三）资本雪球的直推手，你的每一步不要距离太远
从上面的分析中我们可以看到，杜邦是有条件大幅度变化资本舞步的，因为它的投资舞台足够大。比如，当它不想做纺织时，它能在相对较短的时间内就找好买家，而且出让的价格还不菲。再比如，当它想进军石油行业时，只要它开出具有足够吸引力的价码，就能ม如愿收购到目标石油公司；而当它想退出石油行业时，也能ม如愿找到石油业务的买家。
四是厂地“危”。几经波折，杜邦最后在特拉华州的白兰地河畔ึ，找到了理想的厂地。
相比于杜邦，华源在曾经涉แ足的农机、纺织、医药等三大板块，都没有实现核心技术的整合和突破，具体来说如下：
杜邦就是这样不断根据顾ุ客的期望，不断进行技术和品牌创新า，这是杜邦基业常青的首要秘诀。
实际上近年来ibm的经历对此作了最好的注解。
如表1?4所示ิ，分析杜邦与其农业生技主要竞争公司的财务比率，可知杜邦ะ的资产负债率处于较高风险状态，达到了73%ื。当然，资产较大的公司，其资产负债率普遍较高，但杜邦ะ的负债率超过了6๔0%ื的安全界ศ线。这么高的负债率，决定了杜邦要及时舍弃盈利低的包袱，以防财务恶化。
无锡凯马被华源凯马作为第一家企业剥离是幸运的，这能使它继续沿着原来的航向前进，并逐渐成为ฦ制造微型农机发动机的领先者。而华源凯马后来剥离的农机企业要么เ已经负债累็累，翻身无力；要么เ无法适应市场发展，干脆破产。