图1-10-ๅ3美国道琼斯ั工业平均指数暴跌
从逻辑学角度看，这套理论是完全正确的，甚至十分接近真理。长期资本管理公司的数学天才们利用该理论在19๗94年～19๗97年的4年间实现了%～59๗％的年收益率和总计1้85％的回报率，在华尔街创造难以置信的神话。两位合伙人默顿和斯ั尔斯在1997๕年获得的诺贝尔奖更令华尔街对该理论的推崇达到เ极至，长期资本管理公司也成为ฦ华尔街最耀眼的明星。其时其势，谁与争锋？
投资者大体可分成三类:
最佳竞争优势游着鳄鱼的很宽的护城河保护下的企业经济城堡。
基本面分析不具有预测市场未来方向的功能ม，这个功能是人们获利ำ的欲望强加给它的。基本面分析只是客观地告诉你市场上生了什么以及市场价格是如何反应的，在某些情况下，我们甚至根本无法从基本面上找到价格涨跌的原因。
技术分析的理论基础是基于三个合理的假设：市场行为包容消เ化一切；价格以趋势方式演变；历史会重演。
每一种技术指标都是局部ຖ的和片面的。每一指标所选的参数和变量太简单，只能ม反映股价局部的走势，不能真实地反映股票市场的资金面、基本面、技术面、政策面和投机操作手法。
为ฦ了解决移动平均线落后的问题，分析学家另外寻求expma均线指标用于取代移动平均线。expmaທ可以随股价的快移动，立即调整方向，有效地解决讯号落后的问题。当第一条epmaທ由á下往上穿越第二条expmaທ时，将对股价造成推升力道。当第一条expmaທ由下往上穿越第二条expma时，将对股价造成推降的力道。股价由á下往上碰触expmaທ时，很容易遭遇大压力回档。股价由上往下碰触expma时，很容易遭遇大支撑反弹。
这些组合图形用来分析过去的走势有一定的道理，它们记录的是过去的情况，将来的走势仍是随机的，不可预ไ测的。而用组合图形来预测未来股票走势还缺乏็科学的和定量的数学统计和计算手段，缺乏唯一性。图形分析与股票市场上的成交量、投机操作、市场的资金面和股票本身的基本面是脱钩๗的。
极阴线和极阳线的波动范围在05%ื左右；小阴线和小阳线的波动范围一般在06%ื～15๓%；中阴线和中阳线的波动范围一般在1้6%～35๓%ื；大阴线和大阳线的波动范围在3๑6%以上。
小心在错误的时候加码。等股票非常活跃并穿越了阻力位之ใ后再加码买入，而且等股票跌破派区域后再加码卖出。
江恩说：360度的圆形和从1到9๗的数字是数学的起源。在圆形之ใ内，我们可以安置正方แ形和三角形。在圆形之ใ外，我们也可建立另外的正方形和三角形。这些建基于市场的维度上。
第三部ຖ分为浪间的时间间距。
30่年后学术界以更精密的方法和高深的数学对股市可测性作同样的研究，也得出了与考尔斯相近的结论。考尔斯对股市可测问题的研究努力还使他出巨资成立了考尔斯ั经济委员会，这个委员会还设计了一种反映大市的普通股指数，成为ฦ后来各种反映股票市场整体运行状态的指数的基础。
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